中國如果不買美國的賬，黃金將會慘不忍睹？

數據顯示，截至2017年底，中國官方擁有1800多噸黃金，是世界第五大黃金儲備國。

中國經濟對全球市場的重要性毋庸置疑，歷史已經說明一切，三年前上證危機導致了全球股市在8月份的拋售，2016年伊始，因為擔心中國經濟放緩，全球股市開始暴跌。

近期有報道稱中國可能停止或放緩購買美國國債，這對全球市場有何影響？分析師Arkadiusz Sieron將作出解答。

表1:1980年至2017年中國外匯儲備（不包括黃金）

中國是美國資產的最大持有國之一 ，也是美國國債的最大海外持有國。 中國不包括黃金的外匯儲備超過3萬億美元。

據彭博，「中國政府高級官員在審查中國外匯儲備時，建議放慢或停止購買美國國債。」

報道發出後，美國國債收益率應聲上漲。

黃金價格VS美國國債收益率

數據顯示，債券收益率上升往往意味著金價的下跌。但需要注意的是，去年12月，10年期美國國債收益率與黃金價格的相關性轉為正值。也就是說，儘管收益率和金價大部分時候負相關，但是也需要看到背後導致收益率變化的真正原因。

當債券收益率上升，因為投資者預期經濟增長加速，這對黃金不利。但另一方面，當債券收益率上升時，投資者擔心通脹，或不想持有美元，那麼這對黃金反而是一個好消息。

綜上，分析師Arkadiusz Sieron認為，儘管市場擔心中國可能會停止或放慢購買美國國債的步伐，但中國必須控制人民幣匯率，因此不太可能對外匯儲備的構成做出根本性的改變。但此消息進一步推動了美國國債收益率的上漲，這將讓黃金陷入更加艱難的困境。

此外，儘管近期由於美元貶值，金價和美國國債收益率之間的相關性出現了下降。但是，若利率繼續上升，黃金價格最終將會下跌，特別是目前美元出現了反彈的勢頭，黃金下跌的風險只會與日俱增。

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