B站欲赴美IPO 推廣「付費先看」難不成是要割韭菜？
日前據《財經》消息，B站目前已經進入上市前靜默期，並最快將於2018年第一季度在美國上市。據知情人士透露，目前B站估值不止10億美元，而是在30-35億美元。雖然B站對於這個消息不置可否，但這個消息可信度很高。早在去年十月就有消息稱B站計劃在美國進行IPO，將籌資至少2億美元。
作為國內最大的二次元文化社區，B站近幾年在商業化的道路越走越遠，把同為ACG彈幕視頻網站的Acfun遙遙地甩在身後。此番上市的消息更是看出B站要從亞文化圈走向主流文化圈的決心。
那麼B站為何選擇在美國上市，赴美IPO是否能加快B站商業化的步伐呢？
為何要捨近求遠？遠赴美國上市
其實不僅是B站，中國的互聯網企業遠赴美國上市早已屢見不鮮，目前在美國紐交所、納斯達克上市的中概股企業就有100多家，其中不乏有網易、百度、阿里巴巴這樣的大型互聯網公司。
由於文化、語言和法律上的差異與障礙，企業赴美上市的掣肘頗多。那麼這些在旁人看來「不差錢」的公司為何要選擇在美國上市，而不是在中國呢？
其實無外乎兩大原因，其一是因為中美兩國上市審核方式不同，中國採用的是審核制，而境外均採取註冊制，最直觀的表現就是在美國上市審核的時間要比中國快很多。在中國，算上上市前的「整改期」和證監局的「輔導期」，從申請到正式掛牌平均需要1-2年的時間，以致於坊間流傳著「上一次市，脫一層皮」的言論。對於成長速度極快的互聯網企業來說，等兩三年之後再去上市籌資，就很有可能錯過發展的最好時機。
而在美國上市，只要企業嚴格遵守正確的步驟，上市準備過程非常短。最受中國企業青睞的納斯達克斯，從審批到上市最快只需半年便可以完成。
其二是因為若想在中國A股上市，就需要公司最近三個會計年度凈利潤均為正且累計超過人民幣三千萬元。對於互聯網公司來說，公司如果開始盈利就說明公司已經步入了成熟期，這時候的融資對於互聯網公司已經沒有多大的意義了。互聯網三巨頭之一的百度正是因為這嚴苛的條件當時才選擇在美國納斯達克上市。
在今年7月舉行的Bilibili World展會上，陳睿曾表示在中國沒有任何一個視頻平台是盈利的，我們爭取在愛奇藝後盈利。」還沒有盈利的B站自然沒有達到國內A股上市的條件，並且由於B站現在的業務涉及動畫、影視、電競等多個領域，急需注入外部資金來支撐其業務的發展。所以就不難理解B站為何放棄本土市場，轉而遠赴美國上市。
盈利模式轉變 B站要開始割韭菜？
雖然美國的上市條件比起中國來說相對寬鬆，但為了吸收更多的投資也需要拿出相對漂亮的財務報表。視頻網站普遍的虧損在業內已是不爭的事實，從早期的版權大戰到現今的自製內容戰爭，大規模燒錢的情況無法避免。這就引發了大家心中一直困惑已久的問題：不在視頻中添加貼片廣告的B站靠什麼來盈利的呢？
據騰訊深網數據顯示，合計去年1月到4月的四個月數據，B站營收達7.292億元，並取得了9854萬元的盈利，其中，遊戲代理+聯運收入6.41億元，同比267%，在總收入的佔比高達95%。
而在這些B站代理和聯運的遊戲中，表現最為亮眼的莫過於FGO和《碧藍航線》了，FGO憑藉Fate這一金字招牌和優秀的質量獲得了出色的成績，而《碧藍航線》作為第一款登頂日本App Store暢銷榜的中國手游，估算月流水已達到2億日元以上。
雖然遊戲聯運憑藉一己之力就支撐起了B站的營收，但是僅僅靠遊戲收入並不能很好地覆蓋其巨大的流量成本以及水漲船高的版權費用，如何拓展新的盈利點便成為了B站的當務之急。
在之前的文章中，筆者曾對B站至今在付費模式上的探索做過一個梳理，從承包到貼片廣告再到大會員都沒有為B站帶來穩定的營收。於是在去年年底，B站宣布對當季的四部新番實行「付費先看」模式，大會員可享受提前一周觀看，並在1月1日開啟大會員半價的活動。
在此之前，大會員因為偏貴的價格和雞肋的功能一直飽受用戶的詬病。現在因為「付費先看」模式的推出，差異化的視頻服務將刺激更多的用戶進行付費。
從目前來看，在日本動畫中實行「付費先看」無疑是成功的嘗試。《魔卡少女櫻 Clear Card》作為一部「付費先看」動畫，截止目前播放量已經達到了274.8萬，遠遠超過後面免費觀看的動畫。不難看出未來大會員收入在B站營收占的比例也會提高，B站也會在此基礎上，探索一個為內容付費的盈利模式。
美股上市後能為B站帶來什麼？
首先是可以拿到更多的融資以擴大業務規模。要想激起用戶的付費慾望，那就必要依靠過硬的視頻質量。隨著近年來國人版權意識的提高，優酷、愛奇藝等主流視頻網站都爭相購買起日本動畫的版權，這也導致了熱門動畫的版權費用水漲船高。
在視頻網站的版權之大戰中，B站收到用戶屬性的限制在上游版權方的眼中可能只是一個成長中的小眾平台。相較而言，背後有著雄厚資本的優酷、愛奇藝能承擔起更高昂的費用，他們也更有機會獲得獨播權。在IPO後B站可以獲取大量市場資本，將來談版權合作時也會更具優勢。
除了可以提供優秀的內容外，資本的加入也能幫助B站打造自己的二次元產業鏈。近年來的業務也滲透了二次元產業的各個領域。據天眼查數據，在兩年時間內B站投資了41家公司，包括了動畫、漫畫、虛擬偶像、手游、線下活動和旅遊等。
上圖是目前我國二次元產業鏈的內容，可以看出二次元產業鏈的上游是內容方面，包括漫畫、動畫、配樂配音等。這部分也是二次元產業的核心，尤其是動漫IP，可以轉變為真人影視、遊戲、宅舞、cosplay，及周邊產品等，市場空間巨大。
二次元產業鏈下游是二次元的消費和延伸，包括周邊電商、線下的展會、演出、主題店、主題樂園以及泛娛樂的概念，比如二次元遊戲和影視劇。
B站目前在二次元產業鏈的布局大多集中在下游，比如線下演唱會已頗具規模的Bilibili Macro Link已頗具規模、曾拍出98億手辦的線上商城、赴日定製游產品「銀河漫遊指南」獨立等。但是作為二次元產業鏈核心內容的IP打造，B站卻少有涉獵。在資本加入後，B站或許會把重點放在挖掘和培養優秀IP上。
第二個便是能讓B站從小眾走向大眾。B站在成立之初只是一個給二次元愛好者圈地自萌的小眾圈子。但是隨著近年來B站規模的變大，它也開始涉足二次元以外的領域，例如參投電影《我在故宮修文物》、冠名了上海大鯊魚籃球隊、去年年底更是宣布組建「BLG戰隊」，正式進軍電競圈等。在國內二次元市場B站可以說是獨領風騷，但是它的野心不僅限於此，B站的這次上市更是加快了它邁向主流文化圈的步伐。
最後便是公司上市之後能推出更具激勵性的薪酬政策。近期有消息傳出B站UP主因對其薪資不滿而跳槽到其他平台，眾所周知UP主是B站最寶貴的財富，B站很大一部分流量正是他們所帶來的的。所以完善好UP主激勵機制也是一件迫在眉睫的事情。
陳睿曾在一次演講中表示，B站目前已經擁有超過1億的活躍用戶，而這龐大的用戶流量正是B站吸引資本的最大手牌。但同時也是一把懸頂之劍，如何推進走好商業化的道路又維護好核心粉絲的感情，B站勢必要在此找出一個平衡點。
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