何大勇：Fintech的國際發展趨勢與監管動態

何大勇 亞太未來金融研究院學術成員 波士頓諮詢合伙人兼董事總經理

今天我帶來的一個觀察是金融科技的國際發展趨勢和監管。首先，我介紹一下金融科技的國際發展趨勢。

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全球金融科技發展總體狀況

這張圖上大家可以看到，2005年之前整個金融科技的公司數是2700家，投資總額67億美元，到2010年是4900家，200億美元，但是到2017年7月份，也就是三個月前，一共是1萬家，投資總額是1100億美元。大家可以看到，從2010年到2015年，公司數翻了一倍，整個投資總額翻了五倍，所以可以看到，過去五年是金融科技發展最迅速的五年，無論從公司的數量還是從融資的金額上來看。這五年裡面，發展比較快的是三個主要的地方，第一個就是支付相關領域，第二個是眾籌和借貸相關領域，第三個是加密和區塊鏈相關的領域。

到目前來講，整個發展我們看一共是8個領域，支付、保險、流程和管理、借貸、區塊鏈、交易投資、數據分析和安全，這八大領域。國際上對金融科技定義的角度跟中國有一些不同，中國談了很多都是跟互聯網金融有關的，主要是在支付、借貸、眾籌這些領域，但是如果從全球來看，大家對金融科技整個定義口徑其實包括了三塊，一塊是跟業務模式創新相關的支付、借貸眾籌；一塊跟傳統業務流程再造、流程創新、產品創新相關的，比如說保險，流程管理、交易投資；第三塊是基礎性的技術，包括區塊鏈，包括數據分析，包括安全，這是八個領域。

大家一直有一個感覺，金融科技是跟個人金融密切相關，這個不錯，但是從整個全球的金融投資方向上來講，我們看到企業金融並不小，尤其是在支付流程管理、大數據分析這三大領域裡面，甚至企業金融公司數目超過個人金融。從縱向來看，大家也可以看到，主要的前三大投資領域是支付、流程和管理、數據與分析，這三塊領域。

從地域布局上來講，美國依然是全球金融科技的熱土，整個吸引投資佔全球65%，也就是2/3，從圖上可以看到，它的投資比較均衡，支付是最大的，而後是數據和分析，然後是流程管理，安全其實也很大，差不多佔10%。但是對於亞太，亞太主要是中國，我們比較集中在兩個領域，第一是支付，第二是眾籌和借貸相關的。從我們感知來講，中國金融科技未來發展最主要的空間在這兩塊之外，比如說像流程管理、區塊鏈、數據分析、信息安全，這些相關企業，未來的空間依然是很龐大的。歐洲相對是比較小的，主要發展的地區是在英國、德國和以色列，尤其是英國為主，以倫敦區域為中心。

這些金融科技企業，基本上都聚集在兩個地方，一個是科技集中的中心矽谷，一個是金融中心，比如說紐約、倫敦附近。

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全球金融科技三大趨勢

我們看最近一些趨勢，過去18個月裡面，我們看到三個方面是討論比較多的，一個是相關的技術，人工智慧和區塊鏈技術；第二個是開放銀行的討論，上周我們拜訪五家金融機構，包括創業公司，目前來講大家對於開放銀行、APN銀行非常關注；第三個是監管科技的迅速發展，尤其在監管和合規成本的壓力下，監管科技發展的非常迅速，很多機構在這方面做了大量投資。

第一是人工智慧。目前人工智慧的應用已經遍布銀行所有垂直領域和職能部門，從零售、私人銀行、公司銀行、投資銀行、資產管理等領域，基本上都有所涉獵。目前應用比較多的是機器人投顧和貸款相關的信用評價，這塊最成熟。其他的個性化銀行、精準營銷、智能客服、信用風險評估，包括後台的一些跟風控相關的，比如說人臉識別、反欺詐這些領域。目前來講，人工智慧進入到大規模商用的拐點，尤其在銀行領域，從過去研究討論到了真實生產，這塊發展的非常非常迅速。

第二塊大家關注比較多的，一直是投資熱點的是區塊鏈技術，尤其在支付結算、數字貨幣領域，這兩塊展的相對比較成熟。在智能合約，在資產和身份管理方面，目前正在起步，區塊鏈技術跟人工智慧相比，它大規模商用和工業成熟度可能還在遠期，目前很多投資在這裡。

第二個是開放式銀行的大趨勢。開放銀行更多指的是銀行將自己的API開放，把自己對外介面包裝成產品，從而提供給科技公司，提供給第三方使用。開放銀行一種是大銀行把自己的平台開放出來，包括賬戶信息的讀取，全球最領先的是BBVA。第二種做法就是中小銀行利用第三方平台的API，融入金融科技公司生態圈，像solarisbank，Fidor，Yodlee，這些是中小銀行。上海華瑞銀行做了探索，中小型銀行接入第三方平台，這也是開放式銀行的探討。

舉個例子，比如說BBVA，它打造的開放式銀行，它為了開放式銀行探索，1.17億美元收購了Simple Bank，2015年向Atom投資6700萬美元。整個技術來講，包括它為了適應API開放，也進行了後期系統的再購再包裝。這方面BBVA在美國跟DWOLLA合作，使BBVA企業客戶以較低費用實時轉賬。還有跟PayStats合作，匯總了BBVA銀行卡購物數據，用於商業智能分析。還有跟Connect合作，讓BBVA客戶能對PP授權，使賬戶可以查詢。

它的API產品概覽。它最早提出的零售客群，包括用戶肖像數據、一鍵支付、賬戶相關數據、一鍵貸款等；企業客群裡面包括企業報表信息等，BBVA覺得開放銀行是一個機會。上周我們採訪了摩根大通，他們認為開放銀行是一個危險。不管是機會還是危險，在這方面的投資很大，很大程度上一方面覺得有機會，第二個時監管法律，歐洲推行的PSD II，他們認為這些數據是客戶的，所以社會需要開放數據，給社會使用。

第三個大的趨勢是監管科技。監管科技快速發展根本原因是監管成本上升，大家可以看到次貸危機後天價的罰單，BNP被罰了89億，HSBC被罰了19億美元，整個罰單超過3000億美元。監管科技的主要方面，技術上一個是大數據，一個是人工智慧，第三個是區塊鏈技術，第四個是應用程序介面。

過去五年，監管科技主要投資額超過50億美元，主要投資者是銀行，包括滙豐、BARCLAYS，銀行使用的監管科技技術，降低了合規成本以及操作成本。

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國際Fintech監管動態

剛才講的是三大趨勢：技術、開放式銀行和監管科技，下面介紹一下監管的動態。

我們把歐美和亞太主要的國家對金融科技的監管梳理了一下，主要是四個導向，核心的是平衡創新和風險：第一是實施功能監管，按照金融業務本質實施監管；第二是創新監管方式，適度鼓勵發展，包括創新中心和監管沙盒實驗，包括採用金融科技、監管科技提升監管效率；第四是國際治理的推進，雙邊合作的開展，包括金融穩定理事會、巴塞爾委員會等等，都開始對於金融科技探索跨境監管。今天主要的分享內容就這些，謝謝大家！

（本文為作者在亞太未來金融圓桌會上的發言摘要，為個人學術觀點，不代表所在機構觀點。亞太未來金融圓桌會由亞太未來金融研究院發起，定期舉行，特邀參與，聚焦研討前瞻性、創新類金融議題。）

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