電力行業研究報告：核電國內市場容量可觀，海外發展前景廣闊

核心觀點

未來三年沿海市場總量近5000 億元。

根據規劃，到2020 年我國核電將實現5800 萬千瓦在運、3000 萬千瓦在建的目標，但目前尚有3018 萬千瓦缺口。以平均造價1.6 萬元/千瓦預估，沿海核電市場總量近5000 億元。

「一帶一路」延伸新觸角。

「一帶一路」沿線中，有28 個國家計劃發展核電，規劃機組126 台總規模約1.5 億千瓦。核電出海已成為未來我國核事業發展的重要驅動力。

中國核電 「走出去」進展順利。

中核集團已與阿根廷、英國、埃及等近20 個國家達成了合作意向，出口核電機組數量達到8 台。

中廣核覆蓋範圍更廣。

中廣核集團已與捷克、羅馬尼亞以及法國的電力集團簽訂協議，共同開發核電項目。此外，還計劃開拓歐洲、中亞、東南亞市場。

內陸核電可開發量約6200 萬千瓦。

目前，我國所有在運及在建核電站均位於沿海地區，而全球幾個核電大國的核電站主要分布在內陸。全球範圍內現有核電站440 多座，其中位於內陸地區的佔50%以上。我國已完成初步可行性研究審查的內陸儲備廠址高達31 個。

投資建議

核電低碳環保、高效穩定，我們認為未來三年我國核電有望迎來加速增長期。推薦中國核電，作為三大運營商中唯一在A股上市的標的，稀缺性凸顯，儲備項目豐富，成長性可期。另外，建議關注核島設備供應商上海電氣、東方電氣、海陸重工、紐威股份等。

一周行業熱點

七大煤電企業簽訂三年電煤長協。三年長協簽訂是煤炭供需雙方合作的有效形式，是國際上目前比較通行的一種合作方法。

國務院提出大力推動降電價。在電力體制改革的進程中，提高電力市場交易規模是推動電價下降的新途徑。

風險提示

核電重啟不達預期。

來源：《電力行業研究報告：核電國內市場容量可觀，海外發展前景廣闊》

作者：銀河證券分析師 周然

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