小米上市的最佳時機到來了嗎？

目前，關於小米公司上市的消息已經在網上傳得沸沸揚揚。

1 月 19 日，財新報道稱，小米公司已近確定將於 2018 年下半年上市，估值 1000 億美元；不僅如此，小米還已經在 1 月 19 日舉行了上市啟動會。至於上市的地點，很有可能是在香港。按照一位投行人士的說法：

小米正在爭取成為港交所新政策後首家登陸 H 股的互聯網巨頭。

香港同股不同權第一股

更早的消息來自於本周一。1 月 15 日，就已經有媒體稱，小米即將迎來 IPO，並且有數十家中外投行參與了這場激烈的承銷商資格競逐；而已近獲得入場席位的承銷商名單包括高盛（GoldMan Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、瑞信（Credit Suisse）和德銀（Deutsche Bank），不過這個名單會繼續擴大。

在法務方面，目前傳言中為小米服務的兩家律所為世達國際律師事務所（Skadden）和高偉紳律師事務所（Clifford Chance）。

此前還有消息稱，港交所和紐交所都在爭取成為小米的上市地點；不過從目前的最新消息來看，小米在香港上市的可能性比較大。

雷鋒網了解到，2017 年 12 月 15 日晚間，港交所宣布在主板上市規則中增加兩個章節，一個是接受同股不同權上市，另一個是允許尚未盈利或者沒有收入的生物科技公司來香港上市；用港交所總裁李小加的話來說，這是香港市場二十多年來最重大的一次上市改革。

這一變革被外界解讀為是港交所為引進新經濟公司而做出的顛覆之舉，而在其中提到的新經濟公司中，小米被列為第一個不願意被港交所錯過的超級獨角獸。

另外，根據港交所上市規則的最終定案時間表，預計在 2018 年下半年起可讓同股不同權的新經濟企業申請在港上市；這個時間與上述小米期望成為【香港同股不同權第一股】的目標時間相吻合。

關於小米上市的問題，最早可以追溯到 2015 年。

2015 年 7 月 1 日，雷軍在微博上宣布 DST 前合伙人周受資將加入小米，擔任小米 CFO；周受資之前在高盛工作，於 2010 年加入 DST，曾主導 DST 對小米、京東、阿里巴巴、滴滴打車等公司的投資。雷軍當時表示，由周受資加盟的小米公司財務管理與投資團隊將為小米的技術創新、生態鏈布局以及國際化進程起到更大的支持作用。

不過外界的解讀更為注重周受資的投行經歷，基於這種經歷，周受資能幫助小米釐清財務關係，為未來的上市做準備。

但在接下來的一年多時間裡，小米開始陷入核心業務的危機之中。先是 2015 年小米 Note 沖頂 3000 元大關失敗以及由此帶來的產品節奏混亂，接著是在 2016 年小米手機銷量陷入了低谷，一度迭出全球前六名之外……

然而在 2016 年 10 月，伴隨著小米 MIX 全面屏的發布，小米的發展狀況終於探底回升，並且在 2017 年 Q2 成功回到全球前五名。對此，雷軍在 2017 年 7 月 7 日的小米手機業務誓師大會上自豪地說：

這是小米發展史上意義非凡的重大勝利！世界上沒有任何一家手機公司，銷量下滑之後能夠成功逆轉，除了小米！

到了 11 月中旬，小米手機再次迎來好消息。雷鋒網了解到，2017 年第三季度，小米智能手機在印度市場的出貨量達到 920 萬部，同比增長近 300%，市場份額追平三星達到 23.5%，並成為印度市場第一大智能手機品牌。

另外，伴隨著手機業務的發展，小米生態鏈業務也發展良好。2017 年 12 月 29 日，小米生態鏈旗下智能家居品牌米家官方微博宣布，小米生態鏈 2017 年年銷售額突破 200 億人民幣，相較 2016 年銷售額完成了 100% 的增長。

值得一提的是，2017 年 11 月，雷軍曾經公開表態稱：

我覺得我們會到業務比較舒服的時候再 IPO。

雷鋒網認為，如果說從 2015 年年中之後的一年多時間裡，小米過得不太舒服的話，那麼從小米 MIX 的發布之日起到 2017 年，小米算是逐漸回到了比較舒服的發展狀態。而且伴隨著這種狀態的改變，外界對小米的看法也逐漸發生了改變，小米的估值也隨著這種改變一路攀升，從上一輪估值時的 450 億美元上升到如今的 1000 億美元左右。

當然，外界所認為的業務舒服，未必就是雷軍心中小米上市的最佳時機；眼下市場仍舊處於不斷地變動之中。不過有一點可以肯定的是，雷軍的野心絕不會停留在 1000 億美元。

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