樂視危機重重，FF汽車能否拯救賈躍亭？

黑暗的烏雲下閃過一道光芒。

近日，據多家媒體報道，樂視網目前已做好了復牌的準備工作，將於近期發布復牌公告。在樂視停牌的這9個月里，18萬股東就像囚籠里無辜的受害者，煎熬著、等待著，無論結局如何，多數人的想法是一樣的，那就是盼望樂視早日復牌。

曾經，樂視網是創業板第一家市值過千億的公司，光芒萬丈，上市5年上漲40倍，羨煞無數投資者。

如今，樂視像燙手山芋一般，眾多投資樂視的公募基金像熱鍋上的螞蟻般，動彈不得，過去幾年，樂視的股價連續上漲，受到一大批基金追捧，根據樂視披露的基金持倉數據來看，目前共有157隻基金持有樂視。

現在，樂視遭遇危機，公募基金紛紛改口看空。自樂視停牌已來，至少20家機構宣布調降樂視網的估值，其中，大名鼎鼎的中郵基金更是給出3.92元的低估值。據統計，過去的2017年，中郵基金多次「踩雷」，例如爾康製藥、宣亞國際。

顯而易見的是，樂視復牌難逃一劫，不足4元的估值和曾經的千億市值都讓人唏噓不已。

更名後的新樂視！有沒有絕路逢生的可能？

1：樂視模式有沒有問題？

2010年樂視網上市時，市值不足50億元，5年後，樂視市值突破千億元大關，增長了20倍，當時樂視排在BATJ之後，躋身互聯網企業第五位。創業板飛出了「小巨人」，樂視受到媒體的廣泛報道，一個有望成長為「巨頭」的企業，受到公募基金和廣大中小投資者的青睞。

每一個有追求的上市公司老闆的心裡，都有著一顆逐鹿中國資本市場、稱雄「天下」的夢想。賈躍亭也是如此，看到互聯網市場的巨大商機和龐大市場，在2014年樂視股東大會上豪情萬丈的表示，樂視的目標是成為世界級的互聯網公司，全球化是樂視希望全力推進的方向。

為實現全球化，樂視構築了互聯網大屏生態、體育生態、手機生態和電動汽車生態四大生態，樂視要撬動的，是全球的萬億級市場。樂視四大生態系統經營的如何？我們來看看真實的數據。

在互聯網大屏生態領域，樂視超級電視顛覆了傳統的視頻行業和家電行業，2014年銷量就達到150萬台，2016年12月20日，樂視宣布超級電視已達千萬級用戶，在新興互聯網電視品牌中穩居第一。

體育生態領域，面對中國萬億級的體育市場，樂視瞄準在線體育這塊大蛋糕。樂視體育的業務基於賽事運營及賽事推廣、內容 、智能化硬體及彩票、電商和遊戲等增值服務，樂視體育一度成為中國最大的體育平台，被資本市場評價為是最懂體育的科技公司。

手機生態領域，樂視的表現可圈可點，在推出的前兩年樂視做的可謂優秀。去年上半年，央視在新聞上公布了2017年手機品牌銷售榜單，樂視手機還在榜上，排第十名。

可以說，在互聯網大屏生態、體育生態、手機生態三大領域，樂視取得了看起來不錯的成績，這裡要說一下，如果賈躍亭把全部精力放在樂視網和樂視手機、互聯網大屏領域，樂視還是有可能會改變歷史的。

「即使樂視造車萬劫不復，我們也義無反顧。」這是賈躍亭說出的豪言壯語。2013年的冬天，樂視高管們進行了一次關於是否「造車」的投票，但幾乎所有核心高層都堅決反對。

在樂視總部16層的會議室里，賈躍亭望著窗外被霧霾籠罩的北京，力排眾議，決定造車。在他看來，造車的理由同樣明確，一是電動車可以減少日益嚴重的霧霾問題，二是汽車產業正面臨百年變革的機遇。

當時，樂視還是一家多元化發展的互聯網公司，無論是財力還是技術，都不適合盲目進入技術壁壘高的汽車行業，但是，沒有人能阻止賈躍亭造車的決心。後來的事情大家都看到了，為了維持汽車生態的運轉，賈躍亭已經燒掉了100多億。

很多人認為樂視汽車是壓垮樂視的最後一根稻草，事實上未必是這樣。

樂視的四大生態系統，除了汽車業務虧損外，其它三大領域看起來盈利狀況也不樂觀。從2016年前三季度的數據來看，手機是最大虧損源，虧損額大約56.6億元，其次為樂視體育﹐虧損26.3億元，樂視汽車虧損約13.4億元，可見，汽車業務的虧損並不是最大的。

真正壓垮樂視的，是樂視馬不停蹄的擴張和野心，樂視作為互聯網企業，大舉融資進入陌生的手機、電視、體育、汽車等領域，公司捉襟見肘的財力根本支撐不起多個領域的擴張。

在手機、電視和汽車領域已經有成熟的企業在做，後來者很難短時間擠佔市場並實現盈利，唯一的辦法就是以超低價或成本價開展侵略性的營銷來佔領市場，但是這種策略註定是要虧損的，而且是很難長時間持續的，這種依靠融資進行的「燒錢」發展模式，一旦資金斷鏈，註定是會失敗的。

2：白衣騎士能否救主？

2006年，揚言要打敗萬科的孫宏斌，低價賣掉了銷量曾達百億的順馳地產，盲目擴張給孫宏斌帶來了大「失敗」。吸取順馳失敗的教訓後，孫宏斌創辦融創，並於去年進入中國房企前四。

或許是相似的失敗經歷或許是英雄惺惺相惜，在孫賈第一次見面36天後，地產界狂人孫宏斌決定「拯救」樂視。

去年1月份，孫宏斌曾豪擲150億戰略投資「樂視系」3家公司——樂視網、樂視影業、樂視致新，並以35.39元/股的價格從賈躍亭手中買下樂視網市值60.41億元的股份，孫宏斌被媒體譽為拯救樂視的白衣騎士。

伴隨著樂視事件的發酵，,孫宏斌全力施救,從未在公開場合對賈躍亭有過任何埋怨,在賈躍亭遠赴美國，遭遇媒體「跑路」非議時，孫宏斌也始終在公開場合對其表態聲援。去年9月,在談到賈躍亭時,孫宏斌還在說:「賈躍亭是中國少有具有企業家精神的,這一點是非常少的。企業家精神就是敢於承擔風險,機會和風險是對等的。企業家失敗是很正常的事情。」

為拯救樂視，孫宏斌在上任樂視網董事長後，迅速調整樂視網的戰略發展方向，

制定了新的運營策略，首先將公司更名為「新樂視」，同時將業務重點集中於樂視視頻、電視、雲平台和影業這四塊。按照孫宏斌的設想，「新樂視」應該是一家提供家庭互聯網娛樂消費服務的企業，原本由賈躍亭構建的「樂視生態」早已消失無蹤。如今，樂視改頭換面，一年來，融創已對樂視系統砸下170億元重金，新樂視能否涅槃重生？暫時不能妄下定論。

3：FF91能否讓賈躍亭東山再起？

1月2日，賈躍亭發布關於《北京證監局責令賈躍亭回國履責通告》回應函指出，美國FF公司融資已經取得重大進展，目前有好多工作需要其來推動，保障電動汽車FF91量產銷售和按時交付。

從回函中，可以看出FF汽車對賈躍亭的重要性，毫不誇張的說，FF汽車是賈躍亭實現命運逆轉的最重要棋子。

上世紀90年度，三星開始了雄心勃勃的造車計劃，然而對亞洲金融風暴的來襲和自身對於汽車行業困難估計不足，三星汽車很快就面臨夭折，最終70%的股權賣給了雷諾，可見汽車領域想要獲得成功還是相當困難的。

現在，很多國內車企都將電動汽車視為趕超外資汽車品牌的捷徑，雨後春筍般湧現的新能源車企享受著資本的饕餮盛宴。只有當資本大潮退去的時候，我們才會發現是誰在裸泳，誰能笑傲江湖，笑到最後。

FF汽車成色幾何呢？百公里加速2.39秒、3.2米軸距、電機1050匹馬力、700公里續航里程的電池、車內屏幕最大尺寸達到27寸……這些僅僅只是之前美國媒體曝光的FF部分參數。續航一直是電動車的一大問題，FF 91的亮相似乎讓人們看見了新能源的希望；在充電速度方面，通過高功率直流充電系統，FF汽車最快僅充電一小時便可續航超過500英里，被譽為「特斯拉殺手」。

2017年1月4日，FF首款量產車FF 91進行了全球首發，引發巨大轟動。在首發儀式之後不久，一個全新銷售記錄震驚世界：全球首發36小時，FF 91預約數量已達到了64124台，這意味著每兩秒鐘就有一台FF 91被預約，創造了全球汽車銷售記錄。

曾幾何時，網上流傳著喬布斯生在中國會默默無聞的「故事」，在這個信息大爆炸的時代，各種信息藉助互聯網無孔不入，部分信息被無限放大。筆者認為，捧殺天才容易，包容失敗者難，羊群效應促使人們去崇拜成功者。

FF汽車對於賈躍亭的命運，就如他那封致員工的信中所寫的，成則征服海洋，敗則被巨浪捲走。

一將功成萬骨枯，成功都是踩著失敗者腳步過來的，我們能從樂視上學到什麼？不基於自身財力和能力的盲目擴張是危險的。可以預見的是，樂視帝國的創始人賈躍亭，倘若能吸取自身失敗的教訓，一定還有機會。

「老賈手上還有好牌，老賈還年輕。」

融創董事長孫宏斌說。

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