區塊鏈距「遍地開花」時間還早 需投資布局的長期深耕
投資區塊鏈？現在或許早了點
證券時報記者 梅雙
區塊鏈的火爆，歸根到底源於對其未來巨大應用前景的想像。但是，區塊鏈距離應用「遍地開花」的時間還很長，需要投資布局的長期深耕。
2018年伊始，區塊鏈就被推上了資本市場的風口，相關概念股連續漲停。截至1月11日收盤，A股「區塊鏈指數」今年以來累計上漲537.80點，漲幅高達16.88%，14隻相關概念股今年漲幅超過80%。1月11日晚間，上交所、深交所雙雙發聲，對相關概念股採取停牌問詢、澄清說明等分類監管措施。相關概念股紛紛回應「撇清」與區塊鏈關係，區塊鏈指數應聲下跌，截至1月19日區塊鏈指數回落為772.55。
與此同時，1月16日，比特幣價格創下近三年來的最大跌幅，跌幅達18%，1月17日則下跌至10000美元以下。但是，1月18日，包括比特幣在內的主要數字加密貨幣價格強勢反彈，比特幣價格再次突破10000美元大關。
近期區塊鏈和比特幣受到資金的瘋狂追逐，究竟是因為什麼呢？首先需要了解區塊鏈、比特幣以及二者之間的關係。區塊鏈本質上是一種分散式加密賬本，通過密碼學原理形成點對點網路。具有不可篡改、去中心化、可追溯性、公開透明等優點，具有廣泛的應用前景。比特幣可以說是區塊鏈的第一個原型應用，在比特幣之後又出現了以太坊等更具應用型的區塊鏈項目，這些項目都發行了自己的代幣，這種融資發行新幣的過程叫ICO。但ICO作為區塊鏈的「附屬產物」，因為缺乏監管，項目良莠不齊，極易引發金融風險，所以在國內是禁止的。
區塊鏈的受寵，源於技術本身的廣闊市場空間。區塊鏈技術可應用於生活中諸多領域，比如供應鏈金融、跨區轉裝、醫療健康、文化傳媒、產權認證、捐贈平台等。相比於現有的解決方案而言，區塊鏈的優勢主要集中在以下幾點：第一，防止數據篡改、具備追溯功能；第二，去中心化增強各方信任；第三，智能合約結算，降低違約風險。比如區塊鏈+保險，可以用於確定保單真實性，解決虛假保單事件；區塊鏈+供應鏈可以用於從源頭保障食品安全；區塊鏈+公益可以用於解決信任危機，捐款用途更加透明。
區塊鏈技術被認為是具有「顛覆」意義的技術。根據市場研究機構Gartner預測，2020年，基於區塊鏈的業務將達到1000億美元。除了金融業外，製造業和供應鏈管理行業將為區塊鏈帶來萬億美元級別的潛在市場。然而，目前的區塊鏈技術尚未成熟，應用尚未落地，國內外區塊鏈股票的暴漲仍停留在炒作層面。
對於投資者，目前還是區塊鏈的概念炒作，投機情緒較重，並非價值投資。前有比特幣財富盛宴的「前車之鑒」，如今全球投資者蜂擁區塊鏈。在巨大的市場想像空間夾雜在科技革命的幻想之下，讓參與者膨脹、讓踏空者焦慮，目前的區塊鏈投資充滿投機味道。
對於上市公司，目前更多還只是蹭區塊鏈熱點，並非價值投資。目前二級市場上自稱涉及區塊鏈技術的上市公司，大多數都還處於早期階段，涉及到應用方面則尚遠，即使個別有應用的公司，對主業貢獻也不大。真正進入到成熟階段則是運用區塊鏈技術後有實實在在的產品落地且有用戶使用。上交所也指出，「區塊鏈」技術仍處於開發階段，尚難以形成穩定業務，概念炒作跡象比較明顯。
即便業內對於區塊鏈寄予厚望，但根據Gartner發布的2017年新興科技技術成熟度曲線，區塊鏈目前還處於期望膨脹期，到成熟期還有5到10年的路要走。虛擬幣火爆之餘，上市公司更需看重區塊鏈技術的實際價值，並長期布局、持續投入，而不應該頻繁變化主業蹭熱點。被炒作的區塊鏈急需一場「脫虛向實」的變革，回歸長期價值投資。只有上市公司持續發展區塊鏈技術和應用，才能最終產生真正的實用價值。
價值投資還在於對區塊鏈技術中有利於社會發展、人類進步技術的長期布局，而不是停留在ICO等監管禁止的技術和應用上。
（證券時報）
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