半年拋售1826億資產，萬達計劃2—3年還清海外債務，AMC和傳奇影業會因此受影響嗎？

上周末，王健林在萬達集團年會上公布了萬達2017年成績單。過去的一年對於王健林來說絕不是省心的一年，首先是三大評級機構先後下調了萬達集團的評級；2017年6月，萬達又遭遇了「股債雙殺；而隨後632億元甩賣文旅地產和酒店資產的「世紀大交易」又一次把萬達推上了頭條。

這次萬達年會披露出來的信息顯示，經過一年時間的「降槓桿，降負債」之後，萬達的營業收入和資產規模出現了雙雙下降的情況。

截止到2017年年底，萬達集團總資產7000億元，同比減少11.5%；集團總收入2273.7億元，同比減少10.8%。王健林提到，雖然集團營收有所下降，但凈利潤完成了目標的114%，和2016年基本持平。此外，萬達集團各板塊營收數據如下：

萬達商業收入1125.4億元，完成年計劃的104.1%，同比減少21%。其中，房地產收入831.7億元，完成年計劃的104%，同比減少23.7%；租金收入255.2億元，完成年計劃的101.4%，同比增長30.3%。

文化集團收入637.8億元，完成年計劃的100.1%，同比增長32.6%；

金融集團收入321.2億元，完成年計劃的125.5%，凈利潤完成年計劃的1961%。

網路科技集團收入58.6億元，完成年計劃的90.1%；

其它公司收入130.7億元，完成年計劃的106%。

萬達影視板塊海外部分未達成目標，AMC和傳奇影業拖後腿？

可以看到，除了網路科技集團以外萬達各個板塊基本上都完成了既定目標。此外，萬達文化集團的營收情況相對來說不是十分理想。據悉，萬達的文化集團主要分為4個板塊，分別是影視、體育、文旅和兒童。其中，王健林在年會上重點提到了影視板塊。

信息顯示，萬達影視集團收入532億元，完成年計劃98.5%。對於影視板塊沒有完成目標，王健林解釋到，「我說的是整個影視集團含海外公司收入差一點，不過國內公司還是完成了年度目標。」那麼言下之意，就是萬達影視的海外部分拖了後腿。

眾所周知，萬達影視的海外部分主要有兩家公司，分別是傳奇影業和AMC院線。傳奇的業績一直不太穩定，2014年凈利潤 -22.4 億元，2015 年凈利潤 -36.3 億元。2016年初，傳奇影業被萬達以35億美元（約230億人民幣）收購，在此之前傳奇影業身上還有93.5億元的負債。

被萬達收購後，傳奇影業主要有《魔獸》《長城》《金剛：骷髏島》三部電影上映。今年3月，還將上映一部《環太平洋2》。《魔獸》《長城》票房整體不及預期，《金剛：骷髏島》的票房成績相對還算不錯。不過王健林在去年接受採訪時說，傳奇影業已經開始盈利，但利潤未達預期。

而AMC院線的情況同樣不是很好。2017年，美國遭遇了10年以來的最差暑期檔。與此同時，財報顯示AMC院線Q2虧損1.765億美元，Q3再度虧損4270萬美元。在公布Q2財報業績預期當日，AMC股價甚至創下了單日跌幅27%的記錄。

可以說萬達2017年的不順，多少都於海外資產有關。2017年6月，萬達、復興、海航等擁有大批海外資產的公司被傳遭監管部門排查風險。隨後即發生了所謂的「股債雙殺」事件。此後，萬達便開始了雷厲風行的降負債，降槓桿。除了出售國內的文旅地產外，萬達的海外資產同樣在被甩賣。

萬達海外資產「賣賣賣」，會波及AMC和傳奇影業嗎

萬達在2017年7月公布的半年報顯示，公司總資產為8826.4億元。而在剛剛公布的年報中，萬達最新的總資產為7000億元，半年時間減少了1826.4億元。單單拋售文旅地產不會減少這麼多，數據表明萬達確實在大量拋售海外資產。

王健林在年會中提到，萬達集團中國內資產佔比93%，國外資產佔比7%。也就是說，萬達的海外資產總額目前在490億元左右。而根據王健林2015年在哈佛演講時所透露出的信息，萬達從2012年—2015年在全球十多個國家的投資額超過了150億美元，即近千億元的人民幣。

據媒體報道，萬達正在出售的海外資產包括英國 17.2 億元出售倫敦九榆樹物業項目、超過 50 億美元打包出售英國、澳洲、美國等地的五處資產，償還債務、緩解資金壓力。其中一些項目已經開始交割。與此同時，AMC和傳奇影業也受到不少影響，特別是負債纍纍的AMC，正在主動「瘦身」。

AMC在董事長兼首席執行官亞當·阿倫(Adam Aron)在公布Q3財報後表示，AMC正在考慮讓旗下的歐典院線（Odeon& UCI ）和北歐院線（Nordic）在歐洲上市，並出售）兩家公司25%至33%的資產, 用於償付債務和提升股價。

（AMC董事長兼首席執行官亞當·阿倫）

據悉，AMC因為近兩年的全球併購，共計累積了42.9億美元的債務。另外，彭博社在2017年12月曾報道稱，AMC過去三個月已與六家企業接洽，這些企業正尋求對AMC投資或購買大量影院。另外，傳奇影業最近傳出的消息是已經確定從萬達影視中剝離，此舉應該是為了讓萬達影視順利注入A股上市公司萬達電影。傳奇影業獨立上市的可能性更大。

以萬達目前490億左右的海外資產額度來看，AMC和傳奇影業無疑是其中的主要部分。王健林提出，要用逐步清償全部海外有息負債。並「將採用一切資本手段降低企業負債，包括出售非核心資產、保持控制權前提下的股權交易、合作管理別人的資產等等」。以此來看，AMC和傳奇影業的股權也在有可能的出售範圍內。

雖然如此，萬達應該不會放棄對這兩家公司的控制權。文化收入在萬達集團內的佔比一直在提高，2017年，萬達文化產業收入佔万達集團收入比重升至28.1%。王健林提出願景，希望文化集團今年的收入比重能超過30%。另外，王健林對影視產業期望是「保持高增長，補上內容短板」。而萬達集團最倚重的內容生產者，無疑是傳奇影業。

同時，年會報告顯示，萬達的模式確實在越來越輕。萬達商業收入中，房地產收入同比大幅減少23.7%。從2016年起，萬達就已經跌出了全國房地產銷售額的前十。雖然萬達在工作簡報中承認在2017年「經歷了風波，承受了磨難」。但總體來說，萬達向輕模式轉型的方向沒有改變。傳奇影業和AMC院線作為萬達向全球輸出文化產品的平台，至少目前還沒有其他公司可以替代。

HAPPY NEW YEAR

希望新的一年諸事都能順順利利

作者：k線戰車

責編：金宇

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