選擇風投還是ICO？初創公司募集資金遇到新煩惱
【騰訊科技編者按】彭博社周日撰文指出，首次代幣發行（ICO）2017年在市場中異常火爆。雖然它為初創公司提供了一種全新的融資途徑，但也讓初創公司陷入了苦惱之中。究竟是應當從風投手中募集資金髮展業務，還是應當通過首次代幣發行撈一筆快錢？以下為文章內容摘要：
Aung Kyaw Moe和長谷川潤（Jun Hasegawa）兩人有著太多的相似之處。他們同為企業家，都選擇離家出外謀生。如今，兩人都在東南亞經營著自己的數字支付項目。
但是在為自己的初創公司募集資金時，兩人選擇了不同的方式。現年42歲的Aung Kyaw Moe通過風險投資為公司募集到3000萬美元，目標是有朝一日能讓公司進行首次公開招股。36歲的長谷川潤則選擇了在去年大受歡迎的不受發行限制的首次代幣發行（ICO）。如今，他的公司Omise發行的代幣市值已超過20億美元。
「太瘋狂了，」Omise聯合創始人、首席執行官長谷川潤說。「公司取得這樣的成績，僅僅用了6個月時間。」Aung Kyaw Moe帶著詫異和羨慕的心情關注著Omise。他是否也應當嘗試首次代幣發行？雖然獲得風投公司的資金要更加困難，但他最終決定仍選擇風投，原因是首次代幣發行的基礎不牢，很難靠它來構建業務。「如果有一天一切都崩潰了，你將無法控制，」Aung Kyaw Moe說。「我喜歡安心地上床睡覺。」
上述兩家公司遇到的問題，也反映出全球科技初傳公司在考慮融資時面臨的兩難選擇。他們是應該帶著可預見性和局限性追求傳統風險投資，還是把目光投向來錢快、波動性強、會面對無數未知的首次代幣發行？
首次代幣發行是一種區塊鏈行業術語，是一種為加密數字貨幣/區塊鏈項目籌措資金的常用方式，早期參與者可以從中獲得初始產生的加密數字貨幣作為回報。由於代幣具有市場價值，可以兌換成法幣，從而支持項目的開發成本。首次代幣發行所發行的代幣，可以基於不同的區塊鏈。常見的是基於以太坊和比特股區塊鏈發行，由區塊鏈提供記賬服務和價值共識，實現全球發行和流通。
市場調研公司Smith + Crown提供的數據顯示，首次代幣發行近年來火爆異常，2014年、2015年和2016年三年的合計規模為1.51億美元，而去年則超過了68億美元。上周有消息稱，主打隱私安全的加密即時通訊應用Telegram目前正籌劃通過首次代幣發行募集12億美元資金。如果能夠成功，Telegram的首次代幣發行有望創出新紀錄。Telegram的全球用戶數量在2016年年底便已突破1億大關。2017年10月，Telegram的全球月活躍用戶達到1.7億，每天發送700億條信息。每天至少有50萬個新用戶加入Telegram。
許多人參與首次代幣發行的原因非常簡單：在過去的一年中，部分的受比特幣幣值上漲10多倍的推動，代幣的價格都出現了飆升。
Omise和2C2P兩家公司的發展軌跡有所不同。Aung Kyaw Moe是一名緬甸計算機程序員，2003年在曼谷創辦了2C2P。2C2P的客戶包括泰國航空、Lazada和Zara等，幫助他們處理信用卡或借記卡的網路支付業務。Omise則由日本人長谷川潤和泰國人Ezra Don Harinsut共同創辦於2013年。這家公司在創辦之初涉足的是電商業務，隨後又轉向了支付業務。OmiseGO網路能夠讓用戶通過比特幣、以太幣或是美元進行金融交易。他們希望讓人們從傳統銀行走向分散的數字貨幣世界。
即便是嘗試，長谷川潤和他的合伙人可能在去年也無法募集到風投資金--因為在去年募資時，他們的數字加密貨幣服務還沒有正式發布。對他們而言，首次代幣發行也更為簡單，因為這不需要讓他們放棄公司的股權。購買OmiseGO代幣「OMG」的投資人，獲得只是代幣，而不是公司的股票。
長谷川潤表示，一些退出的投資人已不願在返回公司的項目。但是因為公司沒有出售股權，因此他們不需要公司股東批准。OmiseGO去年6月把首次代幣發行白皮書發布到了互聯網上，當時並沒有披露公司的具體財務信息。幾周之後，這家公司的首次代幣發行便吸引到了眾多投資人的注意。「當我們告訴他們我們獲得了超過2億美元的承諾，他們驚訝的說，『什麼？』」長谷川潤說。Omise持有公司30%的代幣，目前這些代幣的市值超過5億美元。
按照Omise的最初規劃，通過首次代幣發行募集到的資金，將幫助公司在去年第四季度推出基於以太幣技術的數字錢包，但該項目直至目前仍未上線。長谷川潤稱，該公司的項目預計將在2018年年中上線。
Aung Kyaw Moe不願對無法實現的目標做出承諾。他的公司在給員工發放的T恤衫上印著「少說多干」這樣的口號。
德米特里-里維特（Dmitry Levit）是首位對2C2P進行投資的風險投資人。他回憶說，當他的公司2011年在東南亞市場尋找投資對象時，因為支付選項不可靠，許多在線訂購的機票、電商物品和預訂服務經常被取消。他很快便做出2C2P是解決這一問題最佳解決方案的決定。
如今，2C2P已擁有350家大客戶，其中包括了Facebook和30多家航空公司。2017年，這家公司的營收增幅達到111%，超過上一年的96%。Aung Kyaw Moe表示，該公司在去年處理的交易額已接近60億美元。目前，2C2P的投資人包括風投公司GMO Venture Partners、SafeCharge International Group Ltd.，以及香港的Amun Capital。
因為公司的業務處於快速成長中，且擁有許多的大客戶資源，因此Aung Kyaw Moe並不希望通過嘗試一種新的融資方式來損害他的前景。「2C2P將在今年實現盈利，」他說。「這是我目前關注的重點。」
雖然中國等一些國家已全面禁止首次代幣發行，而一些國家也開始發出警告，但長谷川潤依舊認為，首次代幣發行是金融革新的開始。「世界上的所有偉大公司總是在調整和改變他們的業務模式，」他說。不過Aung Kyaw Moe並不認同這種觀點。「如果聽上去好的難以置信，結局往往會適得其反，」他說。（編譯/明軒）
本文來自騰訊科技，創業家系授權發布，略經編輯修改，版權歸作者所有，內容僅代表作者獨立觀點。[ 下載創業家APP，讀懂中國最賺錢的7000種生意 ]
TAG:創業家 |