價值投資大佬Klarman：亞馬遜和Facebook當前不是好投資

摘要：Klarman認為，亞馬遜等科技企業的估值已經見頂，而被它們「擊敗」的傳統企業，也並非分文不值。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），編輯曹澤熙。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP。*

價值投資大佬Seth Klarman近日稱，亞馬遜、Facebook等美國科技股的估值潛力不大，當前並非好的投資標的。

在2017年年終致投資者的信中，Klarman說：

雖然亞馬遜、Facebook等公司在推動巨大的變革，其本身也成長迅速，但它們並不一定是好的投資標的。很多這樣的公司的估值已經見頂。

當然，這也不是Klarman第一次警告投資者對矽谷的明星公司保持警惕。

早在2014年，他就認為，科技類企業已經出現泡沫化傾向，股價高漲只是這輪超級牛市的副產品。

此外，Klarman還認為，亞馬遜等公司對現有的幾乎所有公司都產生了威脅。不論是計程車、報紙、百貨商店還是連鎖便利店，都被亞馬遜等公司威脅著。

不過，在Klarman看來，那些被亞馬遜等明星科技公司「擊敗」的傳統企業，並非分文不值：

即便是梅西百貨（美國大型百貨公司），其正確的價值也並不是零。至少他們有寶貴的地產資源，同時也可以利用現狀的環境，為股東謀取利益。

Klarman執掌的Baupost Group是全球規模最大的對沖基金之一，目前掌管著320億美元的資產，他本人是價值投資的信徒。在每個投資中，他都堅持「安全邊際」，也就是投資者為一個股票支付的價格與其認可的價值之間有足夠的差距，以讓投資者可以應對突發事件或錯誤。

雖然Baupost如今已經風生水起，但是Klarman依然以價值投資為宗旨，其目的並非獲得巨額收益，而是保護資本和投資者。

目前，Facebook的市盈率33.7倍，市值5267.94億美元；亞馬遜市盈率高達326.76倍，市值6238.22億美元。目前，亞馬遜除了繼續發展電商之外，還積極進軍文化娛樂等領域。

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