「戊戌狗幣」難起波瀾

生肖紀念幣

眼下，離戊戌新年不足一個月，集藏者和投資者都在期盼「戊戌狗年」普通流通幣的發行。據央行公告稱，「戊戌狗年」普通流通幣的發行量為3.5億枚，與此前兩年發行的「丙申猴年」和「丁酉雞年」普通流通幣相比，發行量減少了30%，因此屬於減量行為。

戊戌狗流通幣價格難走高

由於這次出現了減量，因此對「戊戌狗年」普通流通幣發行後的市場表現，投資者的看法大相徑庭。一部分人認為減量後的「戊戌狗年」普通流通幣將會有較好的表現，可能會擺脫前兩枚生肖流通幣發行後跌至面值附近的尷尬境地，市場表現將有起色，估價在15元左右。而另一部分人則認為，減量的幅度不足以真正實現供求平衡，供過於求的狀況仍將延續，發行後的市價僅略好於前兩枚生肖流通幣，估價在10.5元至11元之間，理由是2017年發行的「建軍90年」與「和（5）」流通幣發行量為2.5億枚，市場價格分別是10.5元（面值10元）和5.7元（面值5元），漲幅僅為10%和14%，而「戊戌狗年」流通幣發行量比它們大得多，發行後的表現也就可想而知。

儘管「戊戌狗年」普通流通幣的減量是實實在在的利好消息，但如果與第二輪生肖流通幣首枚的「乙未羊」8000萬枚發行量相比，其數量還是高出不少，所以投資者持謹慎觀望態度者居多。根據央行發行安排，筆者認為，「戊戌狗年」普通流通幣在2月上旬第一批兌換後，市場價格應定位在13元至18元區間內，且隨著時間推移，價格會由高走低。而到4月下旬第二批兌換後，隨著貨源的大量增加，市場價格進一步下調至10.5元至11元附近的可能性極大。畢竟3.5億枚的發行量短期內在市場中很難完全消化，唯有降低「身價」來實現量價之間的平衡，而這也是近年來流通幣品種的基本走向，估計「戊戌狗年」普通流通幣走勢也同樣如此。

戊戌狗年金銀幣反響不積極

事實上，在眾多投資者盼望「戊戌狗年」流通幣發行之際，「戊戌狗年」金銀幣早已登場交易。2017年11月中旬，各種規格的「戊戌狗年」金銀幣陸續現身郵幣卡交易市場，這套「2018中國戊戌（狗）年」金銀紀念幣共17枚，其中金質紀念幣10枚，銀質紀念幣7枚。

從發行後的市場表現看，投資者的反應較為平淡，成交也一般。雖然與一年前發行的「丁酉雞年」金銀幣相比，大規格金幣的發行量有所減少，但因市場常規交易品種的發行量依然持平，因此，處於弱勢的幣市反響不積極也在情理之中。分析市場交易相對較積極的「戊戌狗年」彩色金銀幣和本色金銀幣價格，市價分別從發行初的2400元和2250元下滑到2018年1月下旬的2250元和2000元附近，雖然跌幅不大，但由於面世價格不高，形成了略微高開後的緩跌趨勢。而臨近春節因禮品消耗因素存在，「戊戌狗年」彩色金銀幣和本色金銀幣的價格將會橫盤一段時間，但後期回調的空間依然存在。判斷的依據，可以參考「丁酉雞年」彩色金銀幣和本色金銀幣近期的市場價格，兩者分別為1850元和1650元，理論上處於市場平衡價格的位置，應該尚有10%左右的回調空間。

截至今年1月下旬，「戊戌狗年」金銀幣其他規格品種的價格如下：扇形金銀套幣和梅花形金銀套幣的價格分別為5500元和8800元；150克規格的彩銀幣和長方形銀幣市價分別為2980元和2800元；1公斤規格銀幣的市價是10800元；150克彩金幣和長方形金幣的價格分別在80000和78000元。

鑒於2017年錢幣市場的整體表現較弱，前期發行的生肖金銀幣品種出現了不小的跌幅，因此，「戊戌狗年」金銀幣和普通流通幣低調面世是市場大環境低迷情況下的實際表現，而這種現象不僅僅在生肖品種上體現，同樣也在其他新發行的金銀幣與普通流通幣上存在，所以投資者可將其視為市場頹勢下的弱勢特徵。當然，價格走低也有一定的好處，對於集藏者而言可以降低購買成本，而投資者則可採取逢低吸納的策略，以便把握好投資建倉機會。

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