世界上最好的公司是阿里巴巴？
最近兩三周時間，筆者一直觀察投資者們是否在真金白銀追捧「世界上最好的公司」—阿里巴巴，暫時我並沒有看到。這裡面的原因包括了阿里在美國孤獨上市，缺乏所謂「北水」的灌溉、馬雲在中國被懟，公眾形象甚至有點毀譽參半、美國政府否決阿里併購速匯金，以及繼續施加「惡名市場」給淘寶，令市場感到一個強大如阿里的中國公司想要「成為跨國公司」是如此艱難。然而我個人來看，這些因素可以一個不漏地忽略掉。
我們現在要做的是回去思考本篇的主題，這是一個有趣的問題，關係到對這間公司之未來的遠見。
事情是這樣的，大約兩三周以前，美國投資智庫CBInsight邀請一批全球投資機構和投資人一起來投票評選2017年全球最有價值、最值得投資、最看好的公司。投票結果是阿里巴巴力壓數十家世界級的優秀公司而最終奪魁。而在決賽階段，阿里PK掉的第二名是與她有高度共性的亞馬遜。
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投票結果）
當我看到這個結果時感到好奇，內中的邏輯究竟是怎樣？
齊達內的法國隊擊敗了巴西奪得世界盃
，但巴西是無冕之王。
首先，我們不必較真，因為「最」這個字眼是非常個人化的。喜歡、熱愛、這些情緒因人而異。不久前我寫過一篇《世界上最好的公司是…？》，已經宣告我心目中的世界上最好的公司是亞馬遜。
我們今天探討的問題不在於哪一個更好一丁點兒，而在於專業投資者們為什麼最後把阿里巴巴和亞馬遜送進了總結賽，而不是她們兩家PK掉的騰訊、谷歌、Facebook、蘋果、微軟、Netflix、等等。
我想我可以用一句話道出那些機構投資人之所以選擇阿里巴巴和亞馬遜的心思：航行在零售海洋之上並勇往直前開創多元化的巨人—阿里巴巴和亞馬遜，是全世界最好的公司。
筆者需要承認與那些專業投資者有這一點共同的「心思」。那麼，讓我來解釋一下這個邏輯。
【零售是最寬闊的海洋】
這些投資人們的選擇，其實是選擇了一個海洋，他們認為，阿里巴巴和亞馬遜航行在零售這個海洋之上，市場空間是最廣闊的。換句話說他們選擇了一個賽道，兩家擁有最寬的賽道的公司。
地中海沒有鯨魚，因為地中海太小，唯獨有一隻孤獨的灰鯨，名字叫做「52赫茲」，人們把她稱為世界上最孤獨的鯨魚，她因為迷路而游進了地中海並在此獨自漫遊了接近三十年。灰鯨是世界上體型最大的鯨魚之一，只有在太平洋上她才能生長得如此巨大。
同理，只有在最廣闊的海洋上才能孕育出最大型的公司，阿里巴巴和亞馬遜生活在這個海洋，被投資人所感察。
零售有多大？
2016年全球的零售市場規模為23萬億美元，即149萬億人民幣。
2016年中國社會消費品零售總額佔GDP總額44.7%，即33萬億人民幣。
2017年中國GDP（剛剛公布）觸及80萬億歷史新高，消費提高貢獻佔比達58%，即46萬億人民幣。
就是這麼大！世界上最大的產業海洋，並且永恆存在。
【線上走至線下】
我猜測因為看到這一點，專業投資人對兩家公司充滿希望。過去，按照舊的估值邏輯，兩家公司皆屬於電商，她們在總零售的佔比不超過15%，一旦她們開始進軍線下零售，實質上遊戲規則再次生變，故事重寫，估值重估。而兩家公司的戰略擴張僅僅始於近兩年，只是一個開頭。
在中國，阿里巴巴收購了一系列公司的股份，從蘇寧到三江、從銀泰到高鑫。我們舉個例子，高鑫零售是中國主要超市，年銷售收入達到一千億人民幣，阿里獲得36%的股份，意味著360億的收入體量。高鑫零售隨後迅速改變貨架陳列，上馬天貓的暢銷產品，數字化管理，並簽約從阿里採購200百萬種商品，極大地擴大了品類。高鑫零售的股價也隨之大幅上漲。
（
阿里巴巴改造之後的大潤發貨架已大為不同）
在美國，亞馬遜斥資千億港幣收購全食超市。在收購的一周內大砍售價，一個月內全食超市錄得銷售收入增幅30%，亞馬遜自家產品Echo進入全食超市的貨架陳列，而全食超市的有機食品進入亞馬遜剛剛開幕的世界首家無人零售店Amazon Go。（參見昨日文章）
除了這種迅雷不及掩耳地協同效應，兩家公司本身也瘋狂地擴張著實體零售業務，比如盒馬生鮮、亞馬遜書店、隨車提貨商店、等等。
我們很難去預測兩家公司會做到多大，我們確信她們會繼續做大，因為海洋無比廣闊，這就是她們讓專業投資人憧憬無限並投票的原因。
【金融】
零售之巨大從而催生了世界最大的公司，比如曾經的沃爾瑪。沃爾瑪曾經是世界前十大公司，如今它的銷售額高居世界前五大，但是由於低毛利率而無法稱霸市值冠軍。
我們早已明白，僅僅零售恐怕難成大器。於是，阿里巴巴發明了金融。如今我們對於阿里金融感覺再熟悉不過，請思考這樣的金融建立在怎樣的基礎之上。由於大開集市的商業模式，阿里巴巴擁有數十萬的賣家，他們是需要貸款的第一批客戶。同時，該模式擁有數億的個人買家，他們是消費金融（分期付款）的客戶，隨後演變成個人貸款客戶，建基在個人徵信（芝麻信用）之上。自然地，餘額寶這樣的理財產品又利用了阿里兩端的客戶的閑置資金，只在一瞬間就做到了全球最大貨幣基金的地位。有人問是不是阿里巴巴可以徹底顛覆銀行，那還有什麼疑問呢，只要政府頒發「零售銀行牌照」那不也是瞬間打垮招行加民生加平安！
這種巨大的顛覆能量只能在電子商務公司產生，全因商業模式收割了個人和商家的數據，壟斷性自我強化。同樣的道理適用於亞馬遜。而在社交和搜索行業能否構建這種護城河，這個考量或許影響了專業投資人投票的思維。
【雲計算】
雲計算是一場革命，越來越多投資人終於認識到這點。
雲計算賦予了阿里巴巴和亞馬遜兩家2C的公司全面挺近萬億規模的2B市場，相當於從從太平洋游進了大西洋，收穫一片新藍海。
有些人可能已經想過這個問題，為什麼阿里巴巴和亞馬遜成為中美兩國最早的雲計算的發源地，是巧合嗎？
這裡面有兩個原因。一個是電商公司自身需要彈性計算，在節假日高峰時段每秒幾百萬的峰值購物都曾經讓兩家公司宕機。她們經歷了很大的痛苦，亞馬遜堅定地開發符合自身需求的彈性數據系統，阿里巴巴則花費三年時間擺脫甲骨文資料庫。這個期間還有很多故事。今天，我們目睹兩家公司的高性能計算力，那是來自於當年自身的痛苦經驗，以及技術蛻變的不斷積澱。
第二個原因，兩家電商平台上的數十萬小賣家帶來了天然的需求，即把計算力和存儲等東西當做基礎設施服務乾脆放在阿里和亞馬遜，世界上第一個術語IAAS（Infrastructure-as-a-service）就從這裡誕生了，電商公司為賣家提供了這項服務，最終竟然演變成為一場浩蕩的革命。隨後的幾年，雲服務跨出小賣家的範疇，席捲全球五百強，成為當今科技行業最大的浪潮。
雲計算的先發的優勢出現於阿里巴巴和亞馬遜而不是別的公司，這不是偶然因素，是天降大任於斯人。筆者相信投票的專業投資人們看到了這種基因、看到了這種歷史淵源、並加倍地確信兩家公司的先發優勢。
【新科技】
最後，讓我們稍微省卻一些筆墨，蜻蜓點水式地羅列出來那些我們很熟悉的種種創新：無人零售、新的硬體、無人機、全自動化倉儲、自動駕駛、人工智慧、智慧城市。
語音識別Alexa成為大熱帶動了整個智能家居市場，在中國阿里一秒鐘也沒有停歇地在追趕。無人機送貨是遲早出現的物流方式之一，亞馬遜在英國已經啟用。自動駕駛方面阿里已經在做，目前相關招聘廣告被泄露出來。很自然地，做電商的公司必定十分關心這項事關物流的重大技術，她們有最真實的最大量的需求。高效倉儲正在變成一種服務，這就是亞馬遜的FBA，實際上是Logistic-as-a-service。
在中國阿里巴巴投資了幾家AI公司，包括商湯科技、曠視科技、寒武紀等等。這些投資裡面隱含著一些領先的技術實力，暫時我們無法去探測，讓我們等到這些技術都運用出來吧。
（筆者有感於阿里巴巴在美國股價的最近表現落後，相較於亞馬遜和騰訊等大型科技股的上漲，阿里巴巴的股價已相對低估。我確信目前這一段估值鴻溝，大約八百至一千億美元左右，會被資本市場填平，一分錢都不會少。Strong Buy！此刻的阿里）
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