2年利潤翻134倍，暴利的比特幣礦機公司，4名銷售一年賣12億

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文丨獵雲網（ilieyun）董璐

3925字，約需8分鐘閱讀

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暴利超販毒、一幣一平米。這個曾為無數人創造驚人財富的比特幣此刻正忐忑不安的等待著自己在政策下的命運。而作為其背後「星探」挖礦人和更為背後的礦機研發生產商來說，亦有一顆隨時爆炸的定時炸彈。

世界第一台礦機橫空出世

最快兩天回本，一機難求、價格炒至40萬元

如果你在淘寶上買東西，店主寫著不承諾發貨日子，不做銷售服務，不接受更改收貨地址，即使最後不發貨也不退款。對於習慣了平日里客服無微不至、面面俱到服務：「親，拍下馬上發貨哦」、「親，7天無理由退換呢」、「親，還有什麼可以幫您的呢」……大多數買家們一定會迅速左上角退出，然後可能還要罵一句傻X，並嘲笑這個店主一定是窮瘋了。

然而，這個店主不但沒窮瘋，現在其公司估值還超過30億，已於2017年8月申請掛牌新三板。

店主江湖人稱「南瓜張「，是中國比特幣「四大天王」之一。2012年12月，他不僅憑著這個」霸王條款「在幾天之內拿到了單價達9200元的數百個訂單，而且這時候的他還是個即將年滿30但是整日窩在宿舍看動漫的技術宅男。

就在其以」ngzhang」的ID（「南瓜張」的由來）在論壇上聲稱「自己正在研發一種ASIC晶元，品牌名為阿瓦隆，專門進行比特幣挖礦，算力將是普通電腦的數千倍」的一個多月後，阿瓦隆一代在眾人「這是一場騙局」的擔憂下橫空出世了。而店主「南瓜張」也毫不拖延地發貨了。

這個外形簡單、像個盒子一樣的「東西」不僅是世界上第一台比特幣挖礦機，而且也成為了此後推動中國能夠壟斷比特幣礦業的「神器」。

阿瓦隆礦機去掉了一切不需要的功能，全部目的就是用最大功率來計算。按照當時全網算力水平，一台阿瓦隆礦機每天平均可以挖出超過10個幣；同樣按照當時行情算，購買者基本兩三天就能回本。以至於阿瓦隆礦機後來經人倒手，一度被炒到40萬元一台。

（阿瓦隆最新礦機）

去中心化帶動全民參與

三個月出貨1500台礦機後，半年再生產80萬晶元

2013年1月，「南瓜張」成為比特幣中心世界中無人不知、無人不曉的傳奇人物。

在阿瓦隆一代發售的同期，其兩家美國的競爭對手（BFL 和Basic），前者因為晶元設計問題幾乎推遲了1年時間發貨，後者則直接跑路。國內另一家ASIC礦機供應商則把重點放在了自己的股票上，只出售少量低效能的ASIC礦機。

令人意想不到的是，在阿瓦隆處於風風火火的「獨孤求敗」銷售期間時，「南瓜張」團隊卻於3個月後宣布：終止整體礦機的銷售，只專註於晶元的研發和生產，並在網上開源了Avalon礦機除晶元以外的所有硬體解決方案。但獵雲網（ilieyun）看到，事與願違，在晶元產量穩定後，團隊又回到了礦機硬體市場，並成立了專門負責組裝終端礦機的子（孫）公司，且目前公司的主要收入來源依然是礦機銷售。

當時尚處於「少年得志、技術為王」的南瓜張說，「比特幣的核心價值是人們對自由的嚮往，比特幣挖礦不應該被少數人所控制。」

截至2013年4月，阿瓦隆前三批的總供給量一共為1500台。顯然，這遠遠滿足不了市場需求。在供應鏈難以跟上的情況下，專註生產晶元確實是一個非常具有商業能力的決定。同時，南瓜張和阿瓦隆晶元研發合作夥伴作為創始人各出5萬塊錢，共同註冊公司——嘉楠耘智。

南瓜張即張楠賡，合伙人即李佳軒。根據約定，其二人管理公司的日常經營，對公司有決策權，改為股份制後對公司董事股東會與董事會產生重大影響。之後引進的技術合伙人劉向富並不參與公司管理，三人簽訂《一致行動協議》。

截止同年9月底，嘉楠耘智團隊大約發出了80萬個第一代晶元。比起之前四位數產量的礦機，晶元的大量售賣則徹底打破了個別公司和少部分人控制挖礦的局面，進入了全民挖礦時代。不僅一定程度上炒火了比特幣，也進一步印證了比特幣去中心化、人人都可挖掘的理念。

（嘉楠耘智展廳）

4名銷售年完成12億人民幣

他們說18年要完成100億

儘管2013年3月開始，因為突然出現的大量挖礦人員和比特幣價格暴漲的循環，將比特幣普的概念普及到了普通人群中。

但事實上，早在幾個月前，比特幣出現了第一次的產量減半。熟悉比特幣的人都知道，這每四年出現一次的產量減半意味著挖礦難度的增加。

因此，在同年9月，嘉楠耘智宣布鑒於挖礦難度的增長以及其他廠商生產技術的進步，將對6月份以前的訂單進行全額退款，並承諾在以後將不再提供預售，只提供現貨的銷售。

同時宣布採用55nm技術的Avalon第二代晶元已經研製成功，將在10月份出貨。並進行了第一代產品清倉活動，根據當時的售價，回本時間最快時僅4天。於是又在比特幣江湖中掀起了一次狂歡。

從2013年到2017年，嘉楠耘智核心團隊分別成功研發並量產了110nm、55nm、28nm、16nm四代晶元。隨著幾次大量投入研發費用的技術改進，其在引進合伙人和股東的過程中先後增資十次，兩次股權轉讓，最大單筆融資在17年5月，達3億元人民幣。

根據其掛牌公開轉讓說明書中內容，目前股東已達16人，其中創始人張楠賡、李佳軒以各佔15.5244％為持股比例最高方，加上創始團隊劉向富的15.4315％，三人持股比例超過46％。

而由於研發費用的大量投入，南瓜張團隊在註冊公司前兩年始終處於虧損，直到2015年才開始有兩百多萬的盈利。而隨後在16年全年營業收入達3.1億多，凈利潤超過5800萬。

根據近期媒體報道，其17年全年營業收入超過12億元，凈利潤超過3億元。兩年時間，嘉楠耘智凈利潤翻了134倍。另外，其聯席董事長孔劍平在接受採訪中稱，以上業績僅僅依靠4名銷售人員。

他對2018的預計是：突破100億營業收入和50億利潤。

區塊鏈技術的1.0到3.0

礦機銷售占近百分百收入，團隊要進入「智能合約」和「萬物互聯」

儘管南瓜張從一開始高調的宣布終止礦機銷售並專註晶元生產，其目前公開的主營業務也是專用集成電路晶元及其衍生設備的研發、設計以及銷售，並提供相應的系統解決方案及技術服務。

但從成立專門負責組裝終端礦機的子（孫）公司來看，團隊顯然沒有放過這塊肥肉。根據報道顯示，截至2017年4月末，公司累計售出阿瓦隆系列礦機約為16萬台，佔據了全球比特幣算力市場的22%，是世界排名第二的比特幣礦機生產商。礦機銷售幾乎佔據了嘉楠耘智100%的收入。

而作為技術創業團隊，「南瓜張」好像並不甘心。目前來講，儘管比特幣行業已形成完整產業鏈，是區塊鏈技術領域最成熟的應用，但對於被稱為又一次技術革命的區塊鏈技術，絕不會僅應用於虛擬貨幣。關於比特幣和區塊鏈的關係，嘉楠耘智聯席董事長孔劍平這樣比喻道：「比特幣如果是燈泡，那區塊鏈就是它背後的那張電網。」

從「燈泡」切入，瞄準「電網」市場，也是其目前重點方向之一。團隊將區塊鏈分為1.0、2.0和3.0。

1.0 應用在數字貨幣上，包括比特幣以及萊特幣、以太幣和狗狗幣等「山 寨」數字貨幣，以區塊鏈技術為基礎的數字貨幣構建了一種全新的去中心化的數 字支付系統；

2.0 中則加入了「智能合約」的概念，使得區塊鏈技術的應用範圍從單一的數字 貨幣領域向其他的金融領域擴展，可以用於股權、債權和產權的登記、轉讓，證券和金融合約的交易、執行，甚至博彩和防偽等等；

3.0的應用領域則擴展到了整個社會，包括了身份認證、公證、仲裁、審計、域名、物流、醫療、郵件、鑒 證、投票等其他領域中來。

這樣看來，區塊鏈技術已經成為了「萬物互聯」的一種最底層的協議。因此，嘉楠耘智也幾次有意進入人工智慧領域，比如從2015年就開始布局人工智慧晶元的研發。

其區塊鏈計算晶元技術與人工智慧的三要素：演算法、數據、計算力不謀而合。晶元帶來基礎設施，為其底層算力行 業發展形成了支撐；同時由於所有類型區塊鏈的底層基礎設施都是由專業晶元公 司所提供的算力。這也是其公司一直在為產品拓展應用領域，也有可能藉此爆發的原因之一。

而根據最新消息， 2017年12月19日，嘉楠耘智預發布了全球最早的人工智慧邊緣計算晶元KPU，並同時發布了採用其晶元技術的8K裸眼3D高清電視機。

「原罪」難脫，多國加強比特幣管控，涉足企業資本之路不明

日前，儘管區塊鏈名聲大噪，在創投圈一夜之間炒作無數，創業者和資本大鱷們彷彿又一次看到了「淘金」暴利的機會。但隨之而來的各項監管政策也讓業內輿論呈現「兩極化」，到底是「風口」還是「騙子」則爭議不斷。

根據報道，最近多國政府試圖加強對加密貨幣交易的管控力度，包括禁止比特幣企業上市、擔憂價格高企構成泡沫；韓國擬禁止虛擬貨幣交易平台；俄羅斯計劃推出官方的加密貨幣，防止資金通過比特幣流出國內；以及一直作為全球最活躍、也是最大比特幣交易市場的中國，不但早在17年9月就全面取締ICO和虛擬貨幣的交易所場內交易，且像內蒙古、四川等因電費低廉一直是挖礦大省的地區也已經在清查中，監管層正逐步取消電價、稅收、土地等優惠政策，並引導其轉型為「大數據企業」。

另外，自2018年1月以來，黑龍江、湖南、河北、廣東等多個省份均出現了比特幣場外交易、比特幣礦機交易相關聯銀行賬戶被凍結的情況。

鑒於中國政府對虛擬貨幣一向嚴謹，目前接二連三的大動作下，不少礦場紛紛選擇遷至國外。據傳，國內第三大礦池萊比特(BTC.Top)和第四大礦池微比特(ViaBTC)已經開始著手遷移海外事項，萊比特正在加拿大開設分部，而微比特則已在冰島和美國設立了業務。

這對於近年來95%上銷售收入來自國內市場的嘉楠耘智來說似乎是不小的打擊。根據其公開轉讓說明資料， 400 余個的客戶中 97%以上都來自國內，主要分布在四川、雲南、內蒙古等電力資源較為豐富的地區。

事實上，此次嘉楠耘智申請掛牌新三板並非其首次登陸資本市場。2016年，A股公司魯億通就曾計劃併購嘉楠耘智。當時，魯億通計劃以30.6億元、溢價14倍的估值併購嘉楠耘智。不過併購被疑借殼並不順利，在魯億通發布併購計劃後，曾多次被深交所發函問詢，最終併購計劃以失敗而告終。

不過儘管作為區塊鏈相關產業中最為權威和高新的企業之一，嘉楠耘智的資本之路走的並不順利還前途不明。但是獵雲網（ilieyun）還是看到，此次申請掛牌新三板的企業中涉足區塊鏈的並不只嘉楠耘智一家。

比爾蓋茨曾說過，我們總是高估今後一兩年內將要發生的變革，總是低估未來10年將要發生的變革。對於風口年年有的互聯網江湖，只能冷靜分析、運氣並存了。

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