當馬雲談笑風生之時，貝索斯又賺了28億美元

正當馬雲在瑞士阿爾卑斯雪山下的達沃斯與各界名流談笑風生之時，新晉的世界首富——亞馬遜（AMZN）CEO 貝索斯又賺了28億美元。不是冤家不聚頭，亞馬遜（AMZN）與阿里巴巴（BABA）的股價也同時創下史上最高！前者盤中一度上漲至1379美元，後者更是與200美元只差一步之遙！兩者自2017年的「漲幅競賽」亦是愈演愈烈。

圖片來源：e投睿eToro，數據截止於2018年1月25日

那麼，現在還是「追高」的好時機嗎？

世界首富的資產有一半是泡沫

據Simply Wallstreet預計，亞馬遜從2017年至2021年的5年總現金流為721.83美元。目前亞馬遜公布的5年剩餘價值為1704.4億美元。那麼，它的股權價值就是兩者之和為2426.23億美元。

圖片來源：Simply Wallstreet

而在亞馬遜股價的貼現率率方面，由於其無風險利率為2.47%、槓桿比率在1.402，權益風險溢價是7.53%，那麼Discountrate = 2.47% + (1.402 * 7.53%)=13.03%。其中2.47%為美國10年期債券利率。

亞馬遜目前共發行股份4.82億股，那麼其貼現後的每股價格為503.5美元。但目前的股價為1136.84美元，開盤價或為1134.12美元。那麼其股價至少被高估了125.79%！這意味著，世界首富的資產有一半都是泡沫！

圖片來源：Seeking Alpha

負債纍纍的亞馬遜恐難走下去

儘管亞馬遜保持著股價在沒有盈利下不斷增長的「傲人戰績」，但是它的負債規模不斷擴大。2014年9月，亞馬遜的負債已超過盈利，並在大幅攀升——2017年Q3財報顯示負債已達其盈利的175%！

圖片來源：Simply Wallstreet

雖然市場能夠理解像亞馬遜這樣毛利率很低的公司，想要實現無負債是很困難的，但是它的負債以高出市場平均水平！相比較阿里巴巴優秀的財務水平，亞馬遜的財務狀況是比較令人擔憂的。

圖片來源：Simply Wallstreet

所以，從公司基本面來看，亞馬遜的股價或已陷入瓶頸。

亞馬遜時線圖上或現「死叉」

在1小時K線圖上，亞馬遜在觸及昨日的歷史高點後便一路走低。MACD顯示，亞馬遜的長、短趨勢線已出現「死叉」——亞馬遜的上升動能正在衰退。

圖片來源：e投睿eToro，數據截止於2018年1月25日

而且從波浪理論來看，亞馬遜的股價自2017年初以來，正處於「波浪理論」中的第五浪。這其實也預示著亞馬遜的股價將有可能在近期出現回調。

所以，當市場慢慢逐步消化2017年第4季度財報的預期後，亞馬遜恐重走京東與阿里的老路。

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