半導體行業的好消息：英特爾財報顯示晶元需求回暖

摘要：英特爾2017財年財報顯示，其去年第四季度業績以及2018財年全年業績展望均超出華爾街分析師預期，盤後英特爾股價上漲3.5%。儘管整個半導體行業剛剛經歷了「晶元門」事件，但晶元需求的回暖還將持續為該行業帶來利好前景。

英特爾於當地時間25日公布了2017財年財報，其去年第四季度業績以及2018財年全年業績展望均超出華爾街分析師預期，盤後英特爾股價上漲3.5%。

英特爾超預期的財報也是半導體行業的一個樂觀信號——儘管整個行業還在此前爆出的晶元安全缺陷的陰影中掙扎，但晶元需求的回暖還將持續為該行業帶來利好前景。

據彭博社引述英特爾首席財務官Bob Swan表示，去年第四季度英特爾的銷售和利潤數據增長主要來自公司加大了在其內部網路方面的投入，但這一趨勢可能不會持續下去。此外，他還預計未來需求方面會有改善。

英特爾預計2018年營收為650億美元，上下浮動10億美元；預計2018財年第一季度營收為150億美元，上下浮動5億美元。這一展望也超出了華爾街分析師的預期，FactSet調查顯示，分析師平均預期英特爾2018財年全年營收為638.6億美元，調整後每股收益為3.27美元。

財報顯示：

英特爾去年第四季度營收170.53億美元，同比增長4%；

凈虧損為6.87億美元，與去年同期的凈利潤35.62億美元相比下降119%；

每股虧損為15美分，與去年同期的每股收益73美分相比下降120%。

上述凈虧損的主要原因是美國稅改的衝擊。如果不計入美國稅改所帶來的54億美元的稅收損失及其他一次性項目（不按照美國通用會計準則），英特爾去年第四季度調整後凈利潤為52億美元，比去年同期的39億美元增長34%；調整後每股收益為1.08美元，比去年同期的79美分增長37%。

FactSet調查顯示，分析師此前預計英特爾第四季度每股收益為87美分，營收為163.4億美元。

英特爾去年第四季度財報數據還包括：

運營利潤為54億美元，與去年同期的45億美元相比增長19%；不按照美國通用會計準則，運營利潤為59億美元，比去年同期的49億美元增長21%。

毛利率為63.1%，與去年同期的61.7%相比上升1.4個百分點；不按照美國通用會計準則，毛利率為64.8%，與去年同期的63.1%相比上升1.7個百分點。

運營支出（研發、總務和行政）為51億美元，比去年同期的54億美元下降6%。

稅率為111.4%，比去年同期的19.8%上升91.6個百分點。

從2017整個財年來看，英特爾的總營收為628億美元，同比增長6%；凈利潤為96億美元，同比下降7%；每股收益為1.99美元，比2016財年的2.12億美元下降6%。 （若不按照美國通用會計準則，英特爾2017財年調整後凈利潤為168億美元，比2016財年的132億美元增長27%；調整後每股收益為3.46美元，比2016財年的2.72美元增長28%。）

超預期的財報推動英特爾股價在盤後上漲3.5%。2017年全年，英特爾股價漲幅達到27%。

財報還顯示，去年四季度英特爾電腦晶元單元（PC chip unit）銷售額90億美元，同比下滑2%。在這一領域，英特爾面臨來自競爭對手AMD的巨大挑戰。但英特爾CEO承諾，雖然近幾個季度該領域增長有所下滑，但長期會實現10%的增長。

英特爾是絕對的微處理器巨頭，市場份額佔比高達90%。「晶元門」爆出之後，市場紛紛發出質疑，認為應該反思電腦行業對英特爾的過度依賴，而這一事件也迫使英特爾要加快減少其對PC市場的依賴。

此前，華爾街見聞文章《見聞問答 | 英特爾「漏洞門」會重塑晶元業格局嗎？》對「晶元門」有過詳細介紹，本月初，英特爾處理器被媒體爆出存在 「底層設計缺陷」（fundamental design flaw），過去十年間所有使用英特爾晶元的電腦都會受到影響，Linux和微軟Windows操作系統將需要進行重大安全更新，而修補漏洞過程可能導致電腦性能下降，最高降幅可達三成。這也使得黑客和惡意軟體可以利用漏洞實施攻擊。

儘管輿論一片嘩然，但主流投行大多認為，此次事件並不足以撼動英特爾在晶元業的地位，也不會給AMD、英偉達等競爭者太多機會。

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