蘋果 iPhone X 銷售不如預期，拖累 Sony 股票評等遭調降
【Technews科技新報】根據《彭博社》的報導，投資機構摩根大通 (JPMorgan ) 在最新的研究報告指出，將 Sony 的股票評等由 「買進」 調降為 「中性」，股價也由每股 5,500 日元，下調至 5,400 日元。原因是隨著蘋果 iPhone X 智能手機的銷售量不如預期，提供半數 iPhone X 圖像感測器的 Sony 營運也將受到影響。
報導指出，摩根大通的報告內表示，隨著市場對高端智能手機需求的減弱，iPhone X 的產量在 2018 年第 1 季可能將會比 2017 年第 4 季下滑 50%，且需求疲弱的態勢很可能持續整個 2018 年上半年。因此，供應過半數 iPhone X CMOS 圖像感測器的 Sony 也將受到影響。而消息發布後，Sony 在 25 日在東京證交所的股價隨即下跌了 3.6%。
報導進一步指出，Sony 是全球領先的 CMOS 圖像感測器和相機晶元廠商。儘管智能手機產業近年來逐漸趨於飽和，但是因為一部手機配備多枚 CMOS 圖像感測器的新趨勢，還是令 Sony 近年來獲益良多。2017 年 10 月，Sony 還因此調高了當年度的獲利預測。其部分原因就是來自於 CMOS 圖像感測器需求的提升，這也拉抬了該公司股價在過去一年上漲了超過 60%。
摩根大通還指出，由於疲弱的蘋果 iPhone X 智能手機需求，這將為 Sony 帶來不利影響。因為 Sony 有 50% 的 CMOS 圖像感測器營收來自於蘋果，而且在全球 CMOS 圖像感測器的市佔率高達 70% 以上。就因為當前智能手機採用雙鏡頭功能的趨勢，並沒有業界最初預計的那樣樂觀，其中包括許多中國手機廠商，這也進一步打擊到 Sony 的營收。
摩根大通的報告指出，鑒於超高的市場預期，認為 Sony 半導體業務出現任何不及預期的情況，都將使得股價面臨壓力。而上星期，凱基證券知名分析師郭明錤也呼應這樣的看法，在出具的報告中表示，因為售價過高，中國市場銷售不如預期的因素，將使得 iPhone X 的在 2018 年第 1 季的出貨量展望調低了 23%。郭明錤甚至還表示，iPhone X 可能在 2018 年年中進一步停產，由之後新推出的機款接替。
觀察 Sony 最近一季狀況，CMOS 圖像感測器占僅該公司總營收的 9.4%，但卻貢獻了 22% 的營業利益，可見 CMOS 圖像感測器業務對 Sony 營收的重要性。2017 年 10 月，Sony 因 CMOS 圖像感測器熱銷的緣故，上調了該部門的 2017 年全年的獲利展望，營業利益從之前的 1,300 億日元，調高到了 1,500 億日元，上調幅度超過 15%。所以，好不容易業績有所爬升的 Sony，是否可能隨著 iPhone X 的銷售不如預期，讓營運再受打擊，將會是後續觀察的重點。
(首圖來源:Flickr/Ian MuttooCC BY 2.0)
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