IT 帝國仍不穩固，傳戴爾想重新上市

【Technews科技新報】曾經因個人電腦市場下滑而進行私有化的電腦設備龍頭戴爾，25 日傳出將可能重新 IPO，以增加其償債及擴張能力，更打算完全買下 VMware。

自從智能設備興起，個人電腦日漸衰微之後，市場結構的改變衝擊了許多當時的科技業領導廠商。例如 IBM 就切割了個人電腦業務給聯想，宏碁轉型向電競業發展，而戴爾則是寧願背上巨額負債私有化，消失在大眾眼前。

在 2013 年戴爾創辦人 Michael Delm 與私募投資公司銀湖及微軟合作，回購所有股權，令戴爾徹底成為私人公司，在當時，這是一筆規模龐大、歷經波折並震撼華爾街的交易。當時主要的動機在於，個人電腦市場的頹勢已很難挽回，股價更是低到一蹶不振，而公司則認為一些短空長多的轉型投資，不可能得到市場青睞，而寧願在背負龐大債務後，以近 250 億美元將公司私有化。

這是一筆相當傳奇的交易。而且事實證明，戴爾的確相當懂得操弄龐大債務，金融工程做得非常漂亮。Michael Dell 表示，這將能令公司執行更好的戰略轉型。不過在負債纍纍之下，預計投資及擴張也會跟著放緩，而為此戴爾其實做了一個更大膽的操作，在 2015 年以 670 億美元購併了 EMC 集團，此交易超過戴爾私有化規模兩倍以上。

EMC 集團主要業務在於提供資訊儲存及管理等軟硬體服務。在戴爾買下 EMC 之後，包括其旗下著名的平台廠商 VMware、Pivotal、VCE、雲端供應商 Virtustream 及信息安全團隊 RSA 等，都將成為戴爾事業的一部份。亦即戴爾將以私人公司的身份控制至少 3 家已上市公司，目前此購併案已於 2016 年完成。Michael Dell 強調，正因為當初毅然決然走向私有化，今天戴爾才可能購併 EMC，擁有投資未來的自由。

不過目前來看，並非真的順風順水，儘管營收的確有所成長，但並沒有太過樂觀，負債仍居高不下。目前戴爾仍擁有 460 多億美元的債務，每年至少要支付 20 多億美元的利息。所以，近年來屢有傳聞指出，戴爾將割讓出個人電腦業務，以及重新上市。

而近期的政經風向，及稅改方案的提出，可能加劇戴爾的負擔。據《彭博社》報導，近日又有匿名消息指出，為了籌資資金，戴爾公司將可能再度進行 IPO，這可能將是近年來美股最大的上市案，更有消息指出，戴爾打算全面收購 VMware。

（首圖來源：科技新報）

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