英特爾布局CPU以外計算架構策略收效，PC市場雖續冷但整體營收仍優

雖然經歷了 PC 市場持續衰退，但英特爾持續在產品結構的改善似乎已經有了初步成效，在包含數據中心與可編程化等事業部門的營收表現超乎市場預期。

英特爾在 2017 年第 4 季的營收方面，以 PC 為主的銷售額同比下滑了 2%，僅達 90 億美元的水平，然而數據中心卻大幅成長了 20%，達到 56 億美元，且在可編程解決方案事業部門營收則是上升了 35%，為 8.89 億美元，可見其改革計算架構的策略已經逐漸收效，憑藉來自 Altera 的 FPGA 架構與英特爾伺服器計算核心的推陳出新，已經有能力正面反擊來自 NVIDIA 等廠商的挑戰。

而雖然來自 PC 事業部門的營收持續衰退，但平均單價則因新一代晶元的推出以及高端電競平台的熱銷而有提升，此對提升毛利表現亦有正面幫助。

總歸而言，英特爾 2017 年第 4 季營收達到 170.53 億美元，較 2016 年同期的 163.74 億美元增加了 4%，毛利率亦從 61.7% 成長為 63.1%，包含數據中心以及可編程計算架構等高毛利產品出貨的擴增為其經營效率的提升帶來顯而易見的幫助。

漏洞門非僅英特爾獨有，對其未來營收影響應有限

雖然「熔斷」和「幽靈」漏洞讓英特爾成為眾矢之的，然而這兩個漏洞並非英特爾獨有，其主要競爭對手，包含 AMD 以及 ARM 等，都無一幸免於難，尤其是 ARM，只要牽扯到非循序執行等需要進行分支預測行為，也就是主流高端 Cortex 架構都會受到這兩個漏洞的影響，由於此架構被廣泛應用到手機甚至數據中心計算晶元中，目前高端手機方案都受到了影響，而後者雖因 ARM 市佔不高而影響有限，但問題確實存在。也因此，對客戶而言既然所有可選方案都無一倖免，那就沒有特定架構被競爭對手取代的風險。

當然，漏洞也有可能推遲英特爾客戶採購時程的規劃，但只要不是訂單流向對手，那麼對英特爾而言就沒有直接的威脅。另外，由於非 CPU 的數據中心計算架構比重在英特爾產品組合中逐漸增加，這也相當程度舒緩了漏洞對產品出貨產生的衝擊。

英特爾亦在財報中表示，2018 年稍晚就會推出無漏洞的晶元產品，藉以消除客戶的疑慮。

FPGA 可編程計算架構成英特爾回擊 GPGPU 最大武器

在連續收購 Altera 與 Nervana 之後，英特爾建立了相當堅實的可編程計算生態，從硬體設計到軟體開發環境，都達到了與競爭對手相似的高度，藉此在數據中心擁有了不錯的應用空間。

過去要在雲端進行深度學習應用，除了 GPU，就沒有第二選擇。然而 FPGA 本身擁有架構可動態重定義的應用彈性，性能與功耗方面亦具備優秀均衡性，在開發環境藉由 Nervana 之力獲得大幅改善之後，其在數據中心、HPC 等的應用潛力也獲得大幅增長，也同步降低了英特爾必須持續把 CPU 架構當作計算主角的壓力，畢竟 CPU 在高速計算應用方面主要還是作為陪襯，而非主角，尤其在深度學習領域，在 GPU 強化推理能力之後，更奪走了不少 CPU 所剩不多的光環，藉由 FPGA 之力，英特爾應可重新奪回計算核心地位。

PC 市場挑戰增加，但英特爾牙膏存量仍相當可觀

雖然 AMD 藉由全新 Zen 架構的投入，在 PC 市場上重新獲得關注，其架構效率也終於可和英特爾相提並論，但首先，英特爾架構上還有不少壓榨空間，即便沒有推出新架構，單純藉由核心的增加還是奪回相當程度的性能優勢。

而因為目前英特爾的營收成長重心逐步從 PC 市場移出，來自數據中心以及可編程計算架構的營收成長也相當程度降低了客戶計算集團的獲利壓力，PC 相關營收下滑對英特爾的影響並不會像過去那麼明顯，相反的，英特爾可從改善毛利著手，而非像過去僅從市場規模考量。

當然，英特爾肯定不會放棄 PC 這塊這麼大的市場，其與 AMD 合作的 8 代 Core i7 更顯示了英特爾在市場策略上已經更趨彈性，與 AMD 合作除可壓制 NVIDIA 在英特爾平台上的獨顯滲透率，一方面也能減緩 AMD 新款 APU 推出後因英特爾平台內顯效能低落而造成的衝擊，並趁機布局下一代架構。

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