Joseph Chou：區塊鏈概念或許很流行，但我暫時還不會投資比特幣
CEO寄語
很高興通過亞太集團的微信公共平台和大家交流。
自2006年成立以來，亞太集團的核心價值觀，就是幫助我們的客戶建立一個4-10套的房產投資組合，並幫助他們儘可能長時間地持有這些資產，直到它們的價值翻倍。我們希望幫助我們的客戶，通過成功的房產投資，達到財務自由的境界。
我個人從事房地產行業已經接近20年的時間，也見證了數輪澳洲房地產周期的起起伏伏。我希望通過這個專欄，和大家分享我這些年自己在房產投資方面的一些心得體會，亞太集團的成長和企業文化，以及一些大家關心的市場熱點話題，希望能夠給大家帶來有價值的信息。
過去幾個月，如果要評選全球最火熱的投資產品，那恐怕沒有任何一種投資品的關注度能夠超過比特幣。
誕生於2008年的比特幣，在一開始並沒有在投資市場上掀起太大的波瀾。2010年時，一個美國IT小夥子曾經用一萬枚比特幣購買了兩份披薩當做午餐，這是世界上第一筆用比特幣進行的交易。當時1萬枚比特幣的價格大約是40美元。
然而， 在經過幾年的沉浮後，比特幣和其他許多種和它本質類似的電子加密貨幣，突然在2017年走出了一波波瀾壯闊的走勢，讓所有人目瞪口呆。2017年底，高歌猛進的比特幣美元報價曾經一度突破2萬美元大關；但僅僅過了一個月，比特幣的價格又遭遇腰斬，大幅回落到目前的11,000美元左右。
（2017年的比特幣價格走勢呈現出連續過山車形狀，波動性為誕生以來最大）
對於比特幣令人咋舌的價格表現，人們呈現出截然不同的看法：看好比特幣未來的人認為區塊鏈革命將是一場不可避免的趨勢，樂觀者甚至表示2018年的比特幣單價甚至可能漲到10萬美元一枚；而不看好它的人則認為這是典型的「鬱金香泡沫」再現，比特幣的實際價值遠不僅沒有如今上萬美元的價格，它的結局也將非常悲慘。
那麼，作為一個擁有房產，股票，基金和風險投資多年經驗的資深投資者，Joseph Chou對於比特幣和區塊鏈這一全新的投資模式又是怎樣的態度？他選擇是否投資一種產品的標準有哪些？他對有意投資比特幣的人們，又有怎樣的建議？本月的CEO特輯，我們就和亞太集團創始人兼CEO Joseph Chou來聊一聊他對比特幣投資的一些看法。
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問：你好Joseph。比特幣和區塊鏈概念儼然已經是當下投資界最火的話題。對於這個現象您是怎麼看的？
Joseph：我對於區塊鏈和比特幣的觀察已經有了一段時間，它們的確是非常熱門的話題。對於比特幣投資來說，有一點我想是肯定的，那就是這不是一種適合所有人的投資方式。比特幣和其他電子加密貨幣的主旨是要去中心化。目前的全球貨幣體系是基於各國中央銀行的信用而產生的。比特幣的誕生，所要挑戰的就是這種已經使用了幾百年的貨幣體系。
所以，這種去中心化的貨幣是否最終有長遠的投資價值，取決於去中心化的概念是否在市場上會有長久的話語權。我想至少在目前的狀況下，各國的政府都不會太喜歡這種體系，因此我們也一直陸續有看到一些國家的政府和管理機構，不斷出台對於比特幣的限制措施。這些對於投資者來說，是應該留意的風險。
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問：巴菲特在最近一次接受媒體採訪時明確表示，他認為比特幣的價格飆漲是一種瘋狂的泡沫，它的結局將非常難看。您怎麼看這樣的說法？
Joseph：我也注意到了這樣的評論。事實上，不只是巴菲特，我看到有許多非常成功的投資者都對比特幣的投資價值持保留態度，有許多人甚至根本不把購買比特幣看做是一種投資行為，而是一場純粹的投機。
當然，這是巴菲特個人的看法。每當一個新事物誕生的時候，人們總會對它充滿好奇，也都有自己的態度。對於我來說，我對所有的新鮮事物都保持開放的心態，我會花不少時間來學習區塊鏈的知識，我想等到我對他們的了解再全面一點的時候，我才能給出我對它未來的看法。
由於我還不能說自己對比特幣的特性了如指掌，所以我目前對它的前景持中立態度。
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問：對於支持比特幣的人來說，他們的一個論點是「比特幣的總數是有限的」 ，它不可能無限制生產，就好像黃金一樣，因此具有一定的稀缺性。對於這樣的觀點，您怎麼看？
Joseph：僅僅靠這個概念我認為並不足以支持比特幣具有長期的投資價值。黃金之所以之值錢，因為它作為一種被全世界共同承認的貴金屬，已經有了上千年的歷史。而且黃金具有一定的實際用途，比如做成首飾，手錶等。
而對於比特幣和其他所有類似的虛擬幣種來說，雖然目前市場上一部分人承認它們的價值，但它們的價值能否長期存在，至少到目前為止，還不能下定論。從概念上來說，的確比特幣的總體供應量是有限的，但是並不是所有供應有限的東西都一定具備投資價值。
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問：那您個人是否會選擇投資比特幣？
Joseph：目前我還沒有找到投資比特幣的理由。我的習慣是，在我沒有全部了解一種投資品的特點，風險等重要特性之前，我不會做出投資決定。
我個人對比特幣和其他所有的電子加密貨幣目前都採取中性的態度，因為我還沒有完全了解這個新鮮事物，所以我不想妄下結論說它一定好，或是不好。
另一個我判斷是否要投資一種產品的思考方式，是看我的身邊是否有成功的案例。如果我找到身邊有在某一方面投資特別成功的人，那我就會向他請教投資經驗，哪怕是比特幣投資。但很可惜，我到目前還沒有看到身邊有人成功投資比特幣的案例，因此，我也不會把我的投資下重注到比特幣中。
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問：那對於想要投資比特幣的人，您有什麼想對他們說的？
Joseph：對於個人投資比特幣，我認為至少到目前為止，它還是一種風險非常大的，不穩定的，波動性非常大的產品。當然我們不能否認有人已經從這個市場上賺到了錢，而且數額可能非常巨大。但過去幾個月，比特幣所表現出來的波動性，我想也是給許多人敲響了警鐘。
想要投資比特幣，人們最好要做好心理準備，拿自己的資產中可以承受損失的那部分錢來投資。對於資產配置來說，我們都知道不要把雞蛋放在同一個籃子里，但像比特幣這種風險較大的投資產品，我建議普通投資者不要拿出太多的資金比例來買比特幣，因為你可能承受不了最壞的結果。
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問：除了房產，我們知道您也投資股票。您又是怎麼看這兩種最普遍被大眾使用的投資渠道之間的區別？
Joseph：實際上我投資股票的時間要早於投資房產。最早在上世紀90年代初在保險公司上班的時候，我就開始嘗試股票投資。股票投資的特點在於它的流動性好，你可以今天買進，明天賣出套現。這樣的特點造成了絕大多數股票投資者都是頻繁交易者，他們極難把手中的股票長期持有。
對於一個想要為自己人生的最後階段幾十年進行投資的人來說，頻繁的交易很難做到資產的真正積累。所以，在我們普通人的身邊，極少有人是通過股票的頻繁交易達到財務自由的。而房地產由於較高的交易成本，使得許多人更容易做到長期持有，對財富的積累來說，也更為有利。
房產和股票投資的另一個巨大區別在於對槓桿利用的不同。當你在澳大利亞買住宅房產，銀行可以借貸80%給你，而這樣的槓桿比例在股票買賣中是不可想像的。許多人以為股票的收益率比房產更高，但如果考慮到槓桿的作用，其實結果並非如此。
我們可以通過一個案例來看。假設投資者買了一套50萬的房產，首付10萬，貸款40萬。如果這套房產的租金回報率5%，一年增幅也是5%，那麼這名投資者一年的總回報為5萬。如果我們把房價50萬作為參照，那麼這名投資者的年回報率為10%，這看上去並不多。
但是，如果計算這名投資者的ROI（return on investment），也就是以他自己實際出資額為標準來看，那麼他一年的投資回報率則是5萬/10萬 = 50% （忽略印花稅等交易成本）。
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問：那麼您在股票投資過程中有什麼收穫或者心得可以和我們分享呢？
Joseph：在2008年金融危機之前，我從未使用過槓桿進行股票投資，我的大部分股票投資也都是賺錢的。但因為沒有槓桿，股票收益率雖然不錯，但總的收益並不是非常高。就在金融危機到來之前，我的股票經理人建議我借錢買股票，說這樣可以大幅提高收益率。後來我聽了股票經理人的建議，購買了大量的澳洲藍籌股。但當金融危機來襲時，這些公司的市值跌去了大部分，我的股票投資組合也損失嚴重。
後來當一些股票跌到非常低的價格時，實際上是非常好的抄底時機。但由於看到之前的巨大跌幅，在這個時候反而我錯過了買入的機會。
幸運的是，股票投資組合只佔我投資的一小部分，我的主要投資還是放在優質的房地產中，所以股票資產的損失對我來說是可以承受的。但我也從此學到了重要的一課：永遠不要借錢炒股！今天我還會買一些我認為優質公司的股票，但我不會再用槓桿來進行股票投資。
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問：這真是非常難忘的經歷，難怪許多人還是更喜歡房地產投資。
Joseph：是的。在澳洲，我們開玩笑說，如果你買一套房產，將房契放在床底，十年之後拿出來看，你一定會笑的合不攏嘴。但股票可不是這樣，股票的價格圍繞公司價值上下浮動，你必須要學會在適時的時候買進和賣出。
對於普通人來說，正是由於澳大利亞房地產有著如此穩定的歷史，因此亞太集團才會致力於幫助投資者通過投資澳洲首府城市的優質住宅地產，來實現他們的財富願景。
我們相信，一個普通人在考慮進行其他類別的投資之前，最好先建立一個至少200萬澳元的房產投資組合，這相當於你的財富大廈的地基。在這個基礎目標完成的前提下，你可以放一部分剩餘的資金到股票，基金等其他類別的投資中。當你的經濟實力更強一些時，你可以再拿出一部分，投資風險和收益更高的產品，比如比特幣。
因為你知道，即使你完全失去了這部分投資，它也不會對你的財富布局，對你的退休生活，產生任何的影響。
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問：房地產或許的確很穩定，但在如今的社會中，財富傳奇誕生的速度正在變得越來越快。一些年輕人會說，別人買比特幣一年就實現財富自由，為什麼我要等10-15年才看到我的房產價值翻倍。您怎麼看這樣的心態？
Joseph：這個心態我可以理解。但是，許多人只看到了極個別的成功案例，卻忽視了一個事實，那就是大部分將致富看成是一件快速可以完成的人，最後的結果往往都不理想。
我們就以比特幣為例，大部分人開始對比特幣關注，是在它的價格已經出現明顯的上升之後。當你在比特幣價格突破1萬美元之後，抱著指望著它漲到10萬美元的心態來購買時，你面臨的已經不是致富的機會，而是巨大的風險和不確定性。
而房地產雖然致富的速度沒有這麼快，但它是穩定的，有歷史數據支撐的產品，不會讓你血本無歸。年輕人想要快速致富的心態很普遍，但如果沒有正確的財富觀，那麼哪怕得到了可觀的財富，這些財富也會從你的指尖溜走。
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