美股科技消費類公司估值-蘋果和特斯拉

引用巴菲特2017年2月27日接受CNBC的專訪，對投資蘋果的理由進行了如下評述：

「我想說的是，蘋果雖然涉及非常多的科技因素，但在很大程度上，它依舊是個消費品公司。在1960年左右，Phil Fisher寫過一本投資著作，名字叫《怎樣選擇成長股》（Common Stocks and Uncommon Profits），我建議投資者都該讀讀這本書，從Fisher那裡我了解到了"聊天法"（scuttlebutt）的價值：走出去，和競爭對手、供應商、客戶們交談，徹底弄清楚一個行業或者一家公司實際上是如何經營運作的。

當我陪曾孫女去DQ買冰激凌時，有時她會帶上朋友。他們幾乎人手一部iPhone，我問他們這部手機可以做什麼，以及如何做……他們的生活是否離不開它。可這些人都拿著蘋果，幾乎沒空和我說話，除非我請他們吃冰激凌。我意識到蘋果有非常高的客戶粘性，本身產品也具有極高使用價值（儘管我不是蘋果用戶）。」

對於特斯拉Tesla來說，根據Peter Thiel 在《Zero to one》的描述，核心致勝的「秘密」在於：「特斯拉知曉時尚引領了清潔能源。富人們樂於用「環保」包裝自己，這些電動汽車讓自己看起來和電影明星一樣酷。比如李奧納多，將自己的Prius換成了Tesla Roadster.Tesla建立了一個獨特的品牌，讓清潔能源成為一類社會現象超過了環保自身的需求。」

由此，蘋果和特斯拉本身作為科技類上市公司引人關注，同時特斯拉可能成為社會消費升級後大眾喜愛的科技消費品之一，與蘋果共同成為科技消費類上市公司予以觀察。

截至2018年1月26日，兩家公司上市以來的增長率以及最新估值如下：

從上表可見，特斯拉上市後8年時間，上市公司市值年均複合增長率達到56.73%，目前市值已達576.22億美元，而凈利潤截至2017年9月30日仍然為-12.86億美元。除了盈利因素和大眾潛在消費的慾望，特斯拉作為科技股本身，也承載了投資者對於技術力量的熱情，比如無人駕駛。

從尤瓦爾的《未來簡史》中描述：「2010年，全球私家車已超過10億輛，而且還在不斷增加，這些車輛污染地球，浪費大量資源，更別說還得為此不斷拓寬道路、增設停車位。......但數據主義指出，民眾真正想要的並不是車輛本身，而是移動的便利，只要有優秀的數據處理系統，就能簡單又有效地提供這種移動的便利。

.....我每天只有1個小時會用到車，何必另外23個小時還要把車留著呢？如果有個智能共乘系統，就能解決這個問題。計算機知道我將在8點04分離開車，那個時候把最近的無人駕駛汽車調過來，準時讓我上車。到了18點11分，我走出大學校門，就會有另一輛全民共享的無人駕駛汽車停在我旁邊，帶我回家。這樣一來，只要有5000萬輛共享的無人駕駛汽車，就能取代10億輛私家車，而且所需的道路、橋樑、隧道和停車空間都會大大減少。」

Tesla的2017年3季報披露，截至2018年1季度末，Model 3的周生產率預計可達到5,000輛。同時在2017年3季度，已生產的Model S和Model X 為25,076輛。

關於Elon Musk 與SpaceX, Tesla的故事待後續。

資料來源：Wind, 《Zero to one》，CNBC專訪巴菲特，《未來簡史》

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