前人挖坑後人跌跤，通用電氣金融業務扯後腿拖累 62 億美元
【Technews科技新報】綜合工業大廠通用電氣（GE）可說屋漏偏逢連夜雨，在這波美股漲幅之中，不但完全沒有跟上，還連連跌跤，這是因為先前兩起超大購併案相乘，導致在油氣領域曝險過高，可說是過度聚焦核心的的結果，然而，過去的陰影也來糾纏不清，聚焦核心過程中極力切割的通用電氣資融（GE Capital），仍然繼續扯後腿，為通用電氣下一季帶來 62 億美元的支出。
通用電氣在魏爾許（Jack Welch）時代大力強化通用電氣資融的地位，把通用電氣從製造業龍頭變為金融控股公司，魏爾許自己在高點離開，帶著「六標準差」等響噹噹的管理主張與眾多歌頌書籍，成為商場明星人物。前CEO傑夫·伊梅爾特（Jeff Immelt）接手時原本也認為通用電氣資融是個好主意，「有如印鈔機，還不用蓋工廠」，通用電氣資融卻成為通用電氣日後的超大型未爆彈。
當 2008~2009 年全球金融風暴，通用電氣資融差點拖著通用電氣滅頂，伊梅爾特頓時明白跨足金融並非好主意。2013 年事態演變更為不利，美國金融穩定監管委員會（Financial Stability Oversight Council ）判定通用電氣資融為「具系統重要性金融機構」（systemically important financial institution，sifi），換句話說就是「大到不能倒」的公司，因此必須接受聯邦政府嚴格監控。通用電氣遭綁手綁腳無法自由配置資產，這下通用電氣資融不只是沉重負擔，還是絆腳石。
受到這樣的沉重教訓之後，伊梅爾特更專註推動聚焦核心業務、簡化公司組織、一貫化決策流程，積極排除非核心工業部門，分割信用卡部門為獨立公司 Synchrony Financial，陸續出售大量通用電氣資融資產，預定到 2018 年，通用電氣營收將只有不到一成來自通用電氣資融。在通用電氣賣出高達 2,000 億美元通用電氣資融資產之後，才終於於 2016 年卸下「具系統重要性金融機構」標籤。
即使如此，如今伊梅爾特都已經卸任，通用電氣還是繼續受通用電氣資融拖累。
通用電氣資融先前在 2006 年出售保險業務時，卻保留人壽保險再保險保單，當時利率較高，如此乍看是個划算的決定，但 2008 年金融風暴之後利率下降，資金回報率降低的同時，再保險理賠的機率卻比預期更高，成為一大錢坑。於是 2017 年通用電氣針對通用電氣資融的保險業務資產負債進行一次徹底檢視，當時市場與通用電氣都預期會發現額外虧損，但沒有預期到會高達 62 億美元；除此之外，通用電氣資融還得逐年增加資金儲備，2018 年第一季要提撥 30 億美元，之後於 2019 年到 2024 年每年提撥 20 億美元，總計高達 150 億美元。
通用電氣新經營團隊雖然表示通用電氣資融的情況不會影響核心工業部門的經營，不過市場認為，通用電氣在可見的未來內，完全無法期待能從通用電氣資融得到任何營利奧援，對通用電氣當前尷尬的情況可說雪上加霜。通用電氣本來股價於 2018 年 1 月上半月反彈回升到 19 美元，16 日宣布此一負面消息後，股價滑落破底，至 1 月 24 日收在 16.44 美元。
（首圖來源：百度百科）
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