黃金白銀要不行了嗎？貴金屬反彈即將結束！

黃金和黃金股自12月低點強勁反彈。在過去6周中，黃金從低點1238一度漲至1365。同時，黃金股指數（GDX）反彈幅度為18%，黃金小盤股指數（GDXJ）則上漲21%。但是上述資產價格正在接近關鍵阻力水平，當前市場看漲情緒繼續上升、美元處於極為超賣的水平。

圖為黃金、黃金股指數和黃金小盤股指數的日線走勢。黃金已經觸及2017年9月高點，黃金股指數距其9月高點2%-3%。黃金小盤股指數略微落後，但是與9月高點的距離在5%以內。若未來幾個交易日再出現一輪買進，則將推升黃金股觸及阻力位。

黃金與黃金股近期的上漲大部分歸功於美元的弱勢，當前美元極為弱勢且正接近關鍵支撐。上周五，美元指數觸及88區域，該區域包含2009年和2010高點水平，亦是85-90之間唯一的支撐。

黃金/非美元貨幣沒能突破關鍵阻力，這意味著在短期內，黃金可能容易受到美元反彈的影響。

部分情緒指標顯示貴金屬的反彈可能處於最後階段。上周四，黃金日線看漲情緒觸及91%。周五，美元日線看漲情緒跌至10%。CFTC持倉則沒有這麼極端：黃金投機性凈多頭持倉（佔全部未平倉合約）達40%。在2011、2012和2016年高點，這一指標在55%附近。同時，白銀的相應指標為26%。

綜上，分析師Jordan Roy Byrne認為黃金和黃金股自美聯儲加息以來走高，但是技術和情緒指標顯示其漲勢可能停滯或者出現回調：黃金和黃金股接近關鍵阻力水平，美元極為超賣且測試支撐，美元和黃金的日線情緒指標到達極端位置。

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