戴爾正在考慮通過上市償還債務並收購VMware剩餘的股份

作者：MIKE WHEATLEY

據報道，在通過股票回購實現私有化的不到五年之後，戴爾技術公司（Dell Technologies Inc.）正在考慮再次成為上市公司。

包括彭博和《華爾街日報》在內的媒體引用知情人士的說法稱，戴爾正在「考慮戰略選擇」，其中包括上市，因為它正在尋求籌集資金以償還因為私有化欠下的債務。該公司目前負擔的債務超過500億美元，每年為了這些債務支付的利息為20億美元。

該知情人士透露，戴爾董事會本月將舉行一次會議，以討論可能的選擇，但可能暫時不會做出任何決定。

自從創始人兼首席執行官Michael Dell（如圖所示）在2013年決定將公司私有化之後，這家公司發生了巨大的改變。這一舉措旨在幫助戴爾擺脫作為上市公司要在聚光燈下接受股票投資人審視的局面，加速成為更大的、為企業提供硬體和軟體的供應商。戴爾在2016年以戲劇性的方式玩起了企業遊戲，以高達670億美元的價格收購了存儲巨頭EMC公司，這是科技行業至今為止最大的一起併購。

但是為了給這筆交易提供資金，戴爾被迫承擔了大約460億美元的債務，其中約有43.5億美元的債務將於明年到期。彭博社表示，該公司還有其他的貸款。

彭博社表示，因此，上市（IPO）可能有助於籌集現金以償還該公司的部分債務。《華爾街日報》指出，美國國會於去年年底通過的、新的稅收法案限制了企業按照納稅、利息、折舊和攤銷前收入的30%的比例在納稅中扣除資本支出的能力。

研究公司Wikibon和SiliconANGLE隸屬於同一家公司，該公司的首席分析師Dave Vellante表示：「利率上升的威脅已經隱隱浮現，並可能給籌集更多現金帶來更大的壓力。」

更少的債務，更多的收購？

Vellante補充表示，戴爾可能也希望迅速還清債務，這樣可以騰出資金為進一步收購做好準備。他說：「由於債務的影響，對於可能幫助其增長的收購，戴爾可能無法如同自身期望的一樣激進。」

除了上市（IPO）之外，戴爾正在考慮的另一種可能性是出售戴爾子公司Pivotal Software Inc.的股份，這家公司銷售雲計算產品——諸如構建雲原生軟體應用程序的Cloud Foundry平台等。彭博社表示這種可能性是在去年首次被討論的，Pivotal的市值大約在50億美元至70億美元之間。

Constellation Research Inc.的首席分析師兼副總裁Holger Mueller表示，目前科技公司在股票市場的高估值意味著這兩個可選方案對戴爾來說都是非常有吸引力的。不過，他表示，客戶最好詢問一下這對戴爾能否繼續轉型有什麼影響。

Mueller表示：「對於要在IT基礎架構方面做決策的首席信息官們來說，戴爾要怎麼做並不是什麼大不了的事，但是聰明人會問一問，作為一家公開上市的公司，他們是否能夠將其產品組合的必要轉型繼續下去，而且是否能夠做得像它是私營公司的時候一樣快，也一樣好。」

通過上市（IPO）或出售Pivotal股份籌集到的現金也可以用於購買戴爾目前尚未擁有的VMware Inc.的股份。據報道，在EMC的交易時，戴爾擁有VMware大約80%的股份，剩餘20%的股份則繼續保持公開交易。

僅僅在戴爾宣布對其基礎架構解決方案集團（Infrastructure Solutions Group）進行重大重組的幾個小時之後，戴爾可能改組的消息就出現了。戴爾於周四宣布，作為重組工作的一部分，將解散基礎架構集團的融合平台和解決方案部門（Converged Platforms and Solutions Division），戴爾的幾位老將獲得了更多的影響力，而前EMC的高管們則為此付出了代價。Vellante指出：「重組將幫助簡化EMC遺留下來的業務，並改善利潤狀況。」

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