蘋果財報前瞻：忘了稅改和電池吧 iPhone X仍是重頭戲

騰訊科技訊 據外媒報道，由於前不久發表了關於將海外現金匯回國內的聲明，再加上降頻門事件的影響，蘋果最近備受關注，但是在該公司發布2018財年第一季度財報的前夕，投資者最關注的仍然是iPhone的銷量。

蘋果將在2月1日發布2018財年第一財季財報，預計該公司的收入將主要由售價1000美元的iPhone X支撐。這款新旗艦手機在第一財季的大多數時間都處於供應不足的狀態，但是由於它的價格很高，應該有助於提升蘋果的季度收入。分析師們預測蘋果第一財季收入為868億美元，比上年同期增加11%。

64GB機型的iPhone X的起步價為999美元，但是調查顯示，大多數早期用戶更青睞售價為1149美元的高配機型。因此，分析師們預測第一財季售出手機的平均售價上升到了創紀錄的752美元，比上年同期增加逾50美元。

平均售價也會因為iPhone 8系列產品的定價更加合理而得到提升，iPhone 8的起步價為699美元，最高配置的iPhone 8 Plus的售價高達949美元，比前一年的新產品的價格更高。由於蘋果總是在每年秋季發布新款iPhone，因此每年12月當季的iPhone平均售價都是最高的，消費者往往會有極高的興趣購買最新款iPhone作為節日禮物。

但是很多分析師認為，人們的平均期望太低了。瑞穗證券分析師阿布西-拉姆巴（Abhey Lamba）表示，預計iPhone平均售價增加50美元，這低估了iPhone X的影響力。他在投資者報告中寫道：「投資者的預期似乎很低。」他預計iPhone的平均售價將在780美元到790美元之間，他認為這會導致蘋果的實際業績超出預期。

但是由於iPhone X發布初期存在供應不足的問題，投資者很可能會在3月當季之前重點關注iPhone的平均售價。分析師們普遍預測iPhone平均售價會在3月當季重新回到752美元。投資者將密切關注蘋果針對3月當季提供的業績指導，這關係到蘋果是否認為iPhone X的銷量會在2018年初供應正常化之後大幅增長。市場普遍預計，蘋果當季的營收為681億美元，較上年同期增長29%。

蘋果股票走勢或許與iPhone銷量關係密切，但是分析師們可能會趁著蘋果召開財報電話會議的時候向公司管理層提出其他的問題。該公司最近承認有意放緩老舊iPhone電池，並在年底啟動了一項打折更換電池的計劃。管理層或許會對這些舉措對公司財務和聲譽造成的影響作出解釋。

同樣值得注意的還有蘋果針對將海外現金匯回國內的計劃提供的任何新信息。該公司上周發表聲明稱，它將建造一個新園區，創造2萬個就業機會，並支付一筆380億美元、與新稅法有關的「資金遣返費」。蘋果可能會將這筆費用計入本期財報，但是支付這筆費用並不意味著蘋果將把所有的海外現金都匯回美國。

該公司首席執行官蒂姆-庫克（Tim Cook）上周在接受媒體採訪時稱，公司打算匯回「絕大部分」現金，但沒有說明具體的金額或時間表。分析師們或許會在財報電話會議期間要求公司管理層提供更多的信息。

有何期待？

蘋果的季度利潤

以下是蘋果最近幾個季度的實際盈利與分析師預期的對比情況：

利潤：分析師們平均預測蘋果調整後凈利潤為196億美元，高於上年同期的179億美元。分析師們平均預測的每股收益為3.82美元，上年同期的每股收益為3.36美元。投資社區Estimize上的分析師、基金管理公司和學術界人士估計，蘋果的每股收益為3.80美元。

季度營收

以下是蘋果最近幾個季度的實際營收與分析師預期的對比情況：

營收：分析師們平均預測蘋果營收為868億美元，高於上年同期的784億美元。蘋果在上一次的財報電話會議上說，它預計12月當季的營收將在840億美元到870億美元之間。投資社區Estimize上的分析師、基金管理公司和學術界人士估計，蘋果的營收為861億美元。

蘋果總能給投資者驚喜

以下是蘋果最近幾個季度發布財報後的股票表現情況：

股票表現：對降頻門事件的擔憂似乎並沒有給投資者帶來多大的影響。該股目前的股價僅比其歷史最高價180.10美元低3美元；截至周四收盤，該股在過去12個月里上漲了40.4%。同期，道瓊斯工業平均指數上漲了31.8%，標準普爾500指數上漲了23.5%。

蘋果在過去10次發布季度財報後有5次出現了股票上漲。

關注什麼

對於蘋果投資者來說，iPhone銷量仍是最重要的數據，關於營運商推廣活動影響的評論將被投資者密切關注。Instinet的分析師傑弗里-克沃爾（Jeffrey Kvaal）指出，與過去的其他旗艦機型相比，無線營運商們今年為iPhone X推出的促銷活動比較少，相比之下，營運商們為iPhone 8提供的促銷活動更有吸引力。

克沃爾上個月寫道：「考慮到美國營運商早在10月份就期待著一個促銷季，蘋果可能在其第一財季的業績指導中包含了更多的美國銷量。」

分析師們平均預測，蘋果在本季度售出了7900萬部iPhone，創收597億美元。該公司在一年前同期售出了7800萬部iPhone。

考慮到上個財季的情況，蘋果在中國市場的業績也至關重要。據蘋果上個財季的財報顯示，該公司在中國市場的業績實現了近兩年來的首次增長。分析師們認為，這是一種新模式的開始。分析師們預測，今年節日季大中華區的營收將增長9%。摩根士丹利分析師凱蒂-休伯蒂（Katy Huberty）最近發現，蘋果在中國市場的市場份額正在加速增長。

除了iPhone業務，蘋果的整體iPad業務也恢復了增長，分析師們認為這一趨勢在這個季度還將繼續。他們預測，iPad的營收為61億美元，高於上個節日季的55億美元。

該公司尚未在財報中公布過蘋果手錶（Apple Watch）的銷售情況，我們也沒理由相信蘋果這次會這麼做。不過，分析師們預測，包括蘋果手錶、iPod、Beats耳機和其他配件在內的「其他產品」的營收將由一年前同期的40億美元增至46億美元。

最後，華爾街對蘋果快速增長的服務業務也有濃厚興趣。這部分業務包括App Store、iCloud、Apple Music和蘋果生態系統中的其他非設備元素。該公司在1月初表示，從聖誕夜開始的一周內，「從App Store購買或下載應用程序的客戶數量達到了創紀錄的水平」，公司在這段時間裡的收入為8.90億美元。

分析師們預計，增個節日季的服務業務營收增長了23%，達到87億美元。加拿大皇家銀行分析師阿米特-德萊納里（Amit Daryanani）預計，服務業務增長和iPhone平均售價增長將幫助蘋果在這段時間裡實現優於預期的業績。（編譯/林靖東）

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