飆升的美國國債侵蝕收益，市場將迎來暴風雨？

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2018年1月有望成為2016年11月以來亞洲美元債券表現最糟糕的一個月份，因為美國國債收益率飆升至逾三年高位侵蝕了收益。

強勁投資者需求支撐下的投資級和高收益債券利差受抑並不足以抵消10年期美國國債收益率勁升25個基點帶來的影響。根據彭博巴克萊指數，亞洲美元債券1月迄今已下跌0.38%。

彭博行業研究分析師在1月26日的一份報告中寫道，新興市場投資者正在隨著1月信貸曲線的變化重新部署頭寸，隨著美聯儲更多加息迫近，他們也在調整久期。

「利率上升的威脅已經持續了一段時間，許多人的頭寸部署更具戰術性，」海通國際證券的執行董事Ray Wepener說。 「如果利率波動繼續加大，可能會看到更多投資者縮短久期。」

高盛集團的分析師預計，由於美國國債收益率預計會上行，亞洲3-5年期投資級債券將跑贏大盤。

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