官方發布黃金價格2018年大漲！世界黃金協會提醒投資者的四條理由！

2018年黃金或繼續強勢表現

據世界黃金協會(WGC)，2017年黃金表現強勢，同比上漲13.5%。這是2010年以來的最大漲幅，超過除股市之外的所有主要資產類別。美元疲軟、股指創新高及地緣政治不穩定印發不確定性，從而推升金價。

投資者繼續在他們的投資組合中增加黃金以對抗風險，2017年，黃金ETF資金流入量為82億美元。圖1：2017年黃金表現超過除股市外的主要資產類別：

世界黃金協會(WGC)相信今年黃金能夠延續此前的良好表現，並給出了四點理由：

1、2018年是全球經濟同步增長的一年

2017年，全球經濟處於上升趨勢，這一趨勢今年將持續。由於新經濟政策的實施，全球最大黃金消費國——中國和印度的經濟勢頭良好。中國經濟增長好於預期，而印度預期會從禁鈔令的陰影中走出來。

隨著中國和印度兩大亞洲新興經濟體的收入提高，黃金實體需求有望提高。對黃金的投資及消費者需求使之與其它主流金融資產的相關性下降，比如股市。

圖2：黃金需求與財富正相關：

2、資產負債表收縮及利率上升，市場低波動性將被打破

在此情況下，黃金的持有成本會增加。但有一點被忽略了，那就是：資產價格普遍出現泡沫，股市和債市不斷出現歷史新高，而投資者卻仍舊不停入場。

在貨幣收緊的情況下，市場不合理的低波動會被打破，從而讓持有黃金更有吸引力。預計美聯儲今年將加息三次，並縮減資產負債表，每月將允許500億美元的債券及抵押貸款債券（MBS）到期。

過去10年，央行向全球經濟注入數萬億美元的資金並削減利率，使資產價值不斷創紀錄新高，並讓市場波動性觸及紀錄低位。由於全球債務上升，央行在2018年將逐步收緊貨幣政策並上調利率，市場波動性將再次上升，使黃金成為更有吸引力的資產。

據世界黃金協會研究，當實際利率在0到4%之間，黃金的回報率為正，其波動性及與其它主流金融資產的相關性將低於長期均值。

3、資產價格泡沫

世界黃金協會指出，2017年不僅資產價格觸及多年高位，標普500指數也創歷史新高。在這種樂觀的環境下，投資者尋找更多的風險，希望獲得更多的回報。世界黃金協會報告指出，繼續尋找收益「助長了別處資產價格的瘋狂上漲」，包括購買低質量公司的債券。

儘管2018年牛市可能會持續，一些專家和投資者對未來的風險持謹慎態度。從下圖可以看出，金價傾向於在系統性風險期間上漲。如果全球金融市場震蕩，投資者將因在其投資組合中持有黃金而獲益。從歷史上看，黃金在危難或市場不穩定期間可以降低損失。圖3：金價傾向於在系統性風險期間上漲：

4、更大的市場透明度、效率和准入

過去10年，金融市場變得越來越透明和高效，新的產品帶來了更多投資選擇。去年，倫敦金銀市場協會推出了交易數據報告計劃，二是倫敦金屬交易所推出了LMEprecious，意在提高價格透明度。

印度計劃發展國家現貨交易所，這會大大改善其複雜而割裂的黃金交易市場。此外，今年俄羅斯在黃金投資上可能會取得更大進展，因其目前在金條上的18%的增值稅可能會被撤銷。跟容易接觸到黃金投資工具將使黃金投資者及全球黃金交易增加。

美國全球投資者(U.S. Global Investors)的首席執行官Frank Holmes表示，現在是將黃金加入你的投資組合的好時機。世界黃金協會首席市場策略師John Reade在其2018年黃金展望報告中表示，「從長遠來看，收入增長一直是黃金需求最重要的驅動因素。我們認為，黃金前景令人鼓舞。」

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