全世界正在演繹最後的癲狂，大發橫財的機會已經到來？已經發出四大金錢生滅信號

今天(1月30日)，全球市場震蕩不止，全球股債齊跌，美債10年期收益率創四年新高，達到2.70%，美元反彈，標普創去年9月來最大單日跌幅，道指跌超170點，數字貨幣市場普跌，油價跌離三周高位，金價收跌，人民幣更是創下三周最大跌幅。

BWC中文網在上周提及，今天的美國股市已經不能從純技術派角度去做分析了，投資者正在形成一種羊群心態，當前股市的盈利情況並不能說明當前的漲勢。最近一段時間，因為，美元指數的暴跌，更是讓全世界的資產價格市場陷入了一種癲狂的狀態。

我們注意到，2018年才剛剛過了四周，但相比於2017年，資本市場的狂歡盛宴讓全世界投資者有過之而無不及。大宗商品節節走高，油價升至2014年以來新高；數字加密貨幣的瘋牛行情蔓延至區塊鏈概念；美股、港股等多地股市紛紛創下連漲記錄。

圖片來源AFP

全球最大對沖基金橋水基金創始人達利歐和全球最大資管公司貝萊德掌門人Larry Fink在達沃斯峰會上把現在還手持現金的投資者說成「傻子」，認為在特朗普稅改刺激下，銀行、企業和投資者的大量現金可能推動資產價格大爆髮式攀升，這樣的環境對股市是極大利好，他們開始慫恿投資者不要再死守手中現金，加入到屢創新高的股市中才不會錯過這一波發橫財的機會。

但市場真的會像他們所說的這樣嗎？我們認為，目前，全球資產價格泡沫正在演繹最後的瘋狂，已向市場發出五大金錢生滅信號。

圖片來源CNN

第一是，隨著美聯儲逐步加息和抽走美元流動性，以美股為代表的高估值資產價格本季度可能遭遇修正，投資者擔心利率上升會破壞牛市行情。此外，恐慌指數VIX收漲至13.84，創2017年8月18日以來收盤新高。截至目前的數據表明，美國股市的超買水平達到歷史高點。

第二是黃金價格。國際黃金價格已經漲破去年9月形成的高點，這意味著新的漲勢周期已經成立，還意味著黃金將持續吸收市場上偏緊的美元流動性，更意味著只要全球央行還在繼續收縮流動性，並以原油主要推動力的通脹趨勢不被打破，那麼，黃金的漲勢就不能被打斷。

第三是以美國國債為代表的全球主要債券市場，目前，收益率牛市的勢頭已經確立，美債10年期收益率創四年新高，達到2.70%，只要通脹不斷上行，國債收益率就會不斷走高，最終對緊繃在資產價格領域的資金展現強大的虹吸效應，達到快速收縮市場流動性的效果。

第四是歐洲央行移除量化寬鬆政策的腳步越來越近。在2017年12月份的會議上，官員們提出在今年年初改變政策的預期，所以，歐洲央行很可能會如期終止QE，因為，寬鬆政策已經實現了預期。另外，日本央行的態度比美聯儲和歐洲央行更加重要，在美元開始收縮後，亞洲各國可以藉助日本央行的寬鬆措施緩解自己的流動性需求。但歐元、日元和美元一樣，也被認為是硬通貨之一，隨著歐元、日元流動性收縮，對全球資產價格市場引成的壓力不可小視。

美國財政部預計1-3月份債務上限與稅改法案可能預示美國國債發行將增加。當減稅措施落地，隨著稅源迴流美國，美國公司在境外的盈利就會遭到打擊，這很可能會是全世界資產市場的一個轉折點——這會極大增加資本市場的不穩定性，現在風平浪靜的局面就會被打破，因為，任何投資者都不能迴避美國的債務問題，而美聯儲或許已經錯過了最好的滅火時機。（完）

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