被蘋果、谷歌們盯上的印度市場，可能沒想像中那麼美好

虎嗅註：印度這個神奇的國度，近些年讓不少公司趨之若鶩，尤其是互聯網領域的公司，如國內的BAT、華為、小米等，還有國外的蘋果、谷歌等。這些公司看中了印度龐大人口中蘊藏的紅利，甚至有人將其比作10年前的中國，淘金的熱土，可是印度市場真的有那麼美好么？

本文綜合了墨騰創投（ID：MomentumWorks）和《經濟學人》的報道，原文由墨騰創投負責編譯。

印度並不是 10 年前的中國，理性分析才能更好地把握機會。我們之前是這麼分析的：

首先，印度是一個聯邦制＋民主的政體，再加上社群、種姓、語言、宗教的不同，政府決策往往過程冗長，很多事情最後甚至不了了之。之前在首都出現過這樣的情況，中央政府，德里州政府和德里市政府由三個不同的政黨聯盟執政，結果好幾年幾乎無法落實任何施政方案。

另外，印度獨立之初，幾屆政府計劃經濟的影響仍在。比如由於政策的限制，印度零售業還是以家庭小店為主，幾乎看不到中國遍地開花的大超市和便利店。

中國物流公司抱怨高速過路費昂貴的同時，他們的印度同行要花上1/4的工作時間在邦與邦的邊界上排隊繳納過境稅。人民幣的幣值相對穩定的同時，盧比在過去五年已經貶值了超過30%。

中印差異也體現在實際的產品設計和運營推廣上。中國從哈爾濱到海口都用同一種文字；印度則有20多種國家認可的官方語言，會英語的人不超過總人口的 10%，The Daily Hunt （印度版的「今日頭條」） 就需要用 12 種語言來滿足人們對新聞的需要。

另外，要真正實現像中國市場一樣的爆發，印度市場還有三個很實際的問題要解決：就業、人才、移動網路覆蓋。

顯然，很多人也開始意識到印度市場面臨的挑戰，《經濟學人》的一篇文章中也提到相關觀點，具體如下：

快速的經濟發展和中產階級的大規模崛起，給很多中國企業帶來前所未有的利潤，之後很多中國企業開始把目光投向了印度。

確實，印度與以前的中國非常相似，有著13億多的人口，良好的人口結構和快速發展的經濟狀況。而中國的經濟發展在近兩年來有所放緩，而且市場已經趨於飽和。於是，像蘋果和阿里這樣在中國市場取得重大成功的企業，開始尋求下一個充滿機會的市場。而同時，像亞馬遜和Facebook這些因為某些原因錯失中國市場的企業，也在努力去確保自己不錯過下一次機會。

在這樣的大環境下，印度市場這兩年可以說是被捧上了天。各路人馬都來到這裡瘋狂地投資，亞馬遜承諾要在印度市場投資50億美元，阿里則6.8億美元投資Paytm，軟銀也對多家印度初創公司連續投資，Uber、Google、Facebook等也都競相登陸。

跟中國市場一樣，大家在印度市場的主要目標，也還是這裡的中產階級。這兩年你隨便問在印度做投資或者創業的人，他們想都不想就會告訴你，印度市場的優勢是有3億～4億中產階級。而HSBC近期則有報告指出，印度目前中產階級已達近3億人，而這一數字有望在2025年達到5.5億。

但是，印度市場可能不像這些數字一樣看上去那麼美好。

略掙扎的市場表現

一些沖著印度巨大市場潛力而來的企業，目前應該已經發現了這個市場的表現並沒有想像中那麼好。就拿電商來看，上億的潛在客戶群吸引亞馬遜和其他電商來這裡展開競爭。也如大家預期的那樣，2014年和2015年，印度電商銷售額連續兩年增長率超過100%，一些人已經開始預測印度電商市場將在2020年達到1000億美元。

但是目前看來，這個數字有些遙不可及了。整個2016年，印度電商市場銷售額相比上一年基本沒什麼變化，而2017年略微好一點，增長率能夠達到30%。但是這個增長率也僅僅是略超全球平均增長水平，作為一個潛力巨大理應快速發展的市場，這個數字顯然有點說不過去，如果跟中國市場比較的話，這個增長率基本上可以忽略不計了。

這還是在各大電商為搶奪市場，給出各種補貼優惠的基礎上贏得的增長率。印度投行Jefferies提出，目前印度市場活躍的網購用戶數大概在5000萬左右，這其實就只是印度人口中最富有的那5%。

除了電商市場，科技公司的效益也並沒有很好。從去年三月蘋果公布的數據來看，印度市場占其營業總額的0.7%。而Facebook雖然在印度擁有近2.5億用戶，但其帶來的收入也僅僅只有5100萬美元。谷歌在印度的發展速度，也比在其他發展中國家的發展速度要慢。雖然隨著手機價格的下降，印度手機的需求量增長很快，但是主流需求仍然還只是非智能手機。

而在快餐領域，麥當勞、肯德基的發展都已近乎停滯，難以達到預期。就連全球火得一塌糊塗的星巴克，也栽在了印度市場。星巴克在過去的兩年里每個月能開一家新店，這是個什麼概念？在中國，每15個小時就有一家星巴克新店開業。

對於在印度投資的企業來講，現階段的頹勢並不足為懼，他們需要擔心的是長遠的發展。他們需要刺激印度更多的人口進行消費，但問題是，這些人的錢真的好掙嗎？企業在印度短期內毫無疑問可以取得發展，可目前看來長期發展可能已經遇到了瓶頸。

怎樣劃分中產階級？

大家對印度市場抱有希望，主要還是因為龐大的人口基數：儘管大部分人都很窮，但是即便是很小比例的中產階級，絕對數字還是很可觀的，更別說這個數字有望快速發展增長，就像以前的中國。

但是這個說法得有兩個前提：一個是印度的中產階級比例是不是有中國那麼大；還有一個是經濟的增長是否能帶動所有人口的經濟發展，而不光是現有的中產階級。目前看來，貧富差距明顯的印度，並不能滿足這兩個前提。

而說到中產階級，怎麼去劃分也是個很有意思的事情。印度目前的人均GDP為1700美元，而且有80%的人口在這個數值以下。就算用PPP（購買力平價）來看，印度也只有6600美元，還不到中國的一半，俄羅斯的四分之一。

印度國會是這麼定義中產階級的：以年收入250000盧比（3917美元）為分割線，以上為中產階級，或者日平均收入在10美元以上。而巴黎經濟學院的一項研究顯示，2014年印度僅有7800萬人可以勉強達到10美元一天的收入水平，且這個人口數字近兩年都沒怎麼變過。

另一種劃分方式是人們能夠負擔他們所需要的基本物品，主要是指汽車或者摩托車、電視、電腦、冰箱、空調等。但是2012年的一項調查顯示，擁有這五項的家庭佔總人口數的3%，而平均每個家庭只有這五樣東西中的一樣。

被平均的經濟水平

印度的貧富差距，比中國要嚴重得多。這裡有很多有錢人，但是更多的人都還只在貧困線附近徘徊，而在這兩者之間，是數量並不太多的中產階級。

印度人口最富有的1%，收入佔了國民總收入的22%，而在中國，這一數字是14%。印度人口最富有的10%，人口收入佔了總收入的一半以上。而佔總人口比例一半的底層收入人群，其收入加起來也只有國民總收入的15%。

目前的情況是，窮人並沒有變富，中產階級也一直在掙扎，但是富人越來越有錢了。印度目前有超過20萬名百萬富翁，而福布斯上印度的億萬富翁也已經有超過100名，並且平均每兩個月都會新增一名。

從就業方面來看，高盛預計印度每年有2700萬人收入超過11000美元，這隻佔了總人口的2%。而這2700萬人里，1000萬人來自國家機關或者國有企業。隨著國有企業的衰退，國有企業的員工也在減少。剩下的1700萬人則為白領專業人士，並且如大家所知，大部分都來自IT行業。由於技術變革和貿易保護制度的影響，這個行業的崗位正在減少。總的來說，大公司人群的收入水平已經有所停滯，並且崗位正在逐漸減少。

那麼白領以下階層的人呢？他們會不會逐漸發展為中層階級？至少在中國，由於城市化建設，很多人從鄉鎮農村遷移到比較繁華的沿海地區打工，實現了往中產階級的轉變。但是在印度，這個方式有點難。因為這裡城市化水平更低，城鄉之間工資差太大並且絲毫沒有好轉的趨勢。年輕人很難找到工作，25歲以下的年輕人有三分之一處於待業狀態。

同時，印度有90%的工人都在非正式部門打工，大多數都是些小公司，沒有辦法獲得達到中產階級水平的工資。而女性就業率也持續走低，只有27%，自2005年以來這個數字下跌了近10%。如果一個普通家庭男女雙方都有工作，那麼他們才有可能去承擔更多的消費。

中產階級的未來在哪裡？

一項調查顯示，印度家庭在收入增長的時候，會更偏向於將增長的收入投入到教育和醫療保健中，而不是去購買消費品。

印度的教育體系可能是影響印度人民購買力的最棘手問題。要達到中產階級的消費水平，得有中產階級的收入，這就要求有一定的生產力。而印度大部分人兒童都很難接受到六年以上的教育，同時有九分之一的兒童是文盲。

同時一項國際營養報告顯示，印度5歲以下的兒童有38%處於營養不良的狀態，將會影響其智力和體力發育，也勢必會影響他們長大以後的收入能力。

當然，龐大的基數使得印度市場仍然極具吸引力。但是那些認為印度市場將要快速發展下去的人，是時候該看一下為什麼這個市場現在有點後勁不足。

墨騰創投Momentum Works致力於為出海投資機構/公司定製專業化的解決方案，涵蓋亞洲，中東，東歐以及拉美等全球主要市場。

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