小米旗下「華米科技」啟動赴美上市

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文|牟雲飛

2018年，全球規模最大的科技公司——小米科技（下稱「小米」）赴美上市即將拉開序幕。

日前傳出，小米旗下的華米科技（下稱華米）也在積極推進紐交所掛牌，將為估值2000億美元的小米整體上市打前站。

據悉，華米申請在紐交所掛牌的代碼為「HMI」，已向美證監會（SEC）提交了更新後的首次公開發行（IPO）美國存托股票（ADS）相關的F-1註冊文件。每股ADS的價格區間預計為10美元至12美元。如果承銷商行使超額配售權，融資總額最高為1.248億美元。

此前，華米招股說明書顯示，最高籌資額約為1.5億美元，在納斯達克全球市場板塊上市。如果華米能夠實現上市，將成為小米科技旗下的第一家上市公司。

華米作為小米旗下公司，主要產品有小米手環、小米手錶、小米體重秤等多款產品，特別是「小米手環」一直熱銷。

市場調查機構IDC發布的2017第三季數據顯示，小米手環由於外觀、設計、價位等多方面綜合優勢，超越同類產品企業Fitbit，累計出貨量超過3000萬個，位居全球第一。

2015年，華米科技發布的一款Amazfit智能手環，華米科技就是小米手環的研發團隊。這款Amazfit手環的代言人是國民女神高圓圓，手環被命名為—「月霜」和「赤道」。

2017年，小米在印度發布了新款小米手環2，該手環與印度著名演員Hrithik Roshan聯合定製，名為Mi Band HRX Edition。

除了華米外，小米為多家公司提供資金、品牌、渠道的支持並分享收益。

2014年，華米獲得小米創始人、董事長兼CEO雷軍和順為資本的B輪融資，融資額為3500萬美元，由高榕資本領投，晨興資本、紅杉、順為跟投。

2015年，華米業績處於虧損狀態。三年內華米不僅扭虧，還走上了美股上市之路。2015年，華米虧損額為596萬美元，2016年扭虧為盈，當年全年營收為2.34億美元，同比增長73.6%。

業績顯示，過去三年，華米總收入中有80%來自小米。也就是說，母公司小米科技對於華米的上市融資支持至關重要。

2017年10月，華米科技與小米簽訂了商業合作協議和戰略合作協議，華米科技成為小米可穿戴產品設計和製造的唯一合作夥伴。

招股書披露，2015年、2016年及2017前三季度，小米收入分別占華米總營收的97.1%、92.1%和82.4%，小米是華米最主要的客戶和分銷渠道。2017年前三季度，華米自有品牌的產品營收佔比僅為17.6%。

在資本層面，小米也是華米的重要股東。華米的股東結構顯示為，華米CEO黃汪持股39.4%，是第一單一大股東，實際上雷軍系公司持股佔比達39.7%，已超過黃汪；順為資本持股20.4%，為第二大股東；小米旗下基金PeopleBetterlimited持股為19.3%，為第三大股東。順為資本的出資人和創始合伙人之一便是雷軍。

順為資本是雷軍與前金山投資人許達來共同組建的主業為TMT領域投資的美元基金。其辦公場所位於望京，曾是小米最早的辦公地。信息顯示，華米與小米子公司的合作時間還有2年半，雙方簽訂的合作協議將於2020年10月份到期。

目前小米可穿戴產品的採購價格或取決於華米的成本及費用，雙方共同制定小米可穿戴產品的零售價格，小米與華米以各佔50%的比例分享小米可穿戴產品所有利潤，同時雙方共享小米可穿戴產品的專利及用戶數據。

小米啟動2000億美元上市計劃

有消息稱，小米近日已召開了上市啟動會，或將於香港或紐約上市。由此意味著，雷軍提出的建立「小米艦隊」的設想正在成型。

有媒體曾向小米內部人士求證，該人士表示：小米上市是確定的，時間是2018年下半年。「該人士透露，「預計估值和外面傳的差不多。」

雷軍已於2017年11月與投行進行接觸，彼時，雷軍提出了2000億美元的目標，並受到了投行認可。投行預計，小米在2017年的凈利潤將達到至少10億美元，2018年有望升至約20億美元。

據悉，華米上市時市值或為10億美元。由此推算，華米市盈率將在40倍以上。小米的營收約為華米科技的57.9倍，假如以營收倍率計算，小米的IPO估值或最高能達到868.5億美元。

截至2017年最後一個交易日收盤，互聯網科技領域的中概股市值情況顯示，騰訊控股市值31955億元（4900多億美元），阿里巴巴市值28491億元（4378億美元），百度市值5269億元（809億美元），京東市值3813億元（586億美元）。

也就是說，2000億美元估值的小米，相當於2/5的騰訊，1/2的阿里，2.5個百度及3.5個京東。

2018年1月28日，由新浪財經、人民日報(客戶端)、吳曉波頻道聯合打造的「2017十大經濟年度人物」頒獎盛典在京舉辦。雷軍入選，評語為「他是手機行業顛覆者，從巔峰到低谷再強勢反彈，憑藉對品質和技術創新的堅持，2017年，提前完成千億銷售目標五。他戰略布局新零售，高速推進小米之家線下大規模擴張，繪就全球化實體經濟新藍圖。」

上市前的雷軍，給年輕人的創業建議是：「快40歲時，覺得自己好像離夢想漸行漸遠，我問自己：是否有勇氣再來一回？因為那個時候，我的人生真的很圓滿了。我花了半年時間下定決心，我一定要去試一下，看自己能不能創辦一家世界級的技術公司……2010年4月6日，在北京中關村保福寺橋銀谷大廈 807 室，14個人一起喝了碗小米粥後，我創辦的小米開張了。「

雷軍表示：「如果說除了夢想和堅持，還有什麼東西重要，我覺得還有熱愛。你喜歡這件事情，你愛這件事情，你把這件事情變成愛好，你做這件事情就不會覺得累，遇到困難都很容易解決。比如說我做手機，就是因為我是個手機發燒友，我喜歡這個，我每天都琢磨，我現在每天工作十幾個小時。其實外界並不了我們，包括我們的模式，人們普遍看明白小米模式，可能需要15 年……不管外界怎麼看我們，我們今年肯定比去年強大，比前年強大，比大前年強大。」

雷軍稱：」創業者都是時代驕子，但我看到了另一面，每個人在市場上打拚都不容易……大家沒有公眾理解的那麼光鮮，豪宅、名車，飛機、遊艇，這些都是少數人。我是個失敗的創業者，因為我是勞模。「

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