116億預虧雷暴！樂視這部大劇，比連續劇還精彩

1月30日晚間，樂視網公告預計2017年凈利潤虧損116.05億元-116.10億元，公司上年同期盈利5.55億元。

從一個超級明星一步步走到今天的超級虧損，樂視網是怎麼做到的？

不是故事。

多年以後,孫宏斌或者賈躍亭站在樂視大廈面前,準會想起當初他們宣布150億合作的那個下午。

第一集：視頻第一股風光上市

2010年8月，37歲的山西籍商人賈躍亭，在深交所敲響了樂視網上市的鐘聲。這是A股網路視頻第一股，樂視網業內排17，但財務指標業內第一，當年凈利潤高達7021.25萬元，而此時視頻巨頭優酷、愛奇藝等仍深陷巨虧。

作為成立僅6年的後起之秀，樂視網之所以能率先上市，或許與他在兩年前接受的一筆投資有關，這一刻沉浸在上市巨大喜悅中的賈躍亭，萬萬沒想到在三四年後，同樣是這筆投資，將給他帶來了一場「橫禍」。

第二集：與張昭一拍即合成立樂視影業

2010年底，在崑崙飯店的岩酒吧，50歲的張昭遇到了賈躍亭。那是他們第一次見面。

這時，身為光線影業總裁的張昭，正面臨著一個煩惱：光線傳媒準備上市了，但按照要求，要把光線影業併入光線傳媒，打包上市。張昭的夢想，是追求一家屬於自己的上市影視公司，打包上市無疑是自縛手腳。

賈躍亭的生態商業模式振奮了他，雖然當時樂視網的市值僅有40億。次年3月，樂視宣布張昭加盟樂視娛樂，出任CEO。5個月後，光線傳媒上市，作為光線影業聯合創始人的張昭，放棄了垂手可得的億萬股權。

張昭足夠優秀，樂視影業很快做出了名氣，從0到業內前5，並實現盈利。2013年8月，樂視影業獲深創投2億元A輪投資。2014年9月，樂視影業獲恆泰資本3.4億元B輪投資。

張昭肯定沒想到，他在樂視的征程，會比賈躍亭走得更遠，有一天他會成為樂視新的守夜人。

第三集：梁軍二次見面決定加盟

2011年，梁軍在一間茶室里見到了賈躍亭。梁軍是聯想的副總裁。

第一次見面，蘋果公司成為兩人的共同話題，耿直的梁軍從自己擅長的硬體角度分析，賈躍亭侃侃而談扯起了互聯網、生態和服務，又興緻勃勃勾勒了中國電視產業未來發展的藍圖。

梁軍動心了。沒多久，他專門去買了台樂視機頂盒研究。等到第二次見賈躍亭時，他已經基本確定了加盟。

當時41歲的梁軍，自1995年從北京交通大學碩士畢業後直接進入聯想工作，一呆就是17年。2012年春天，梁軍迎來人生第一次跳槽，新身份變成了樂視網副總經理，以及不久後成立的樂視致新總裁。

在歡迎梁軍入職的飯桌上，賈躍亭第一次公開表態「我們要做電視」，梁軍有些驚訝，但這是賈躍亭的夢想，他拼了。

資本市場對這家互聯網公司企圖涉足新領域的野心表現出了警惕，最直接的表現就是股價跌跌不休。

第四集：5分鐘征服郭台銘

2012年6月中旬，賈躍亭前去台灣參加一個採購團，在當晚世貿中心舉行的晚宴上，他看到了一個夢寐以求的身影：富士康老闆郭台銘。此前樂視已聯繫郭台銘兩年未果。

通過關係引見，他得到了和郭台銘5分鐘的交談時間。這5分鐘，賈躍亭靠四個字打動了郭台銘：樂視生態。5分鐘後，郭台銘說：你不要繼續參加晚宴了，咱們去台北101大廈的包廂談吧。7天之後，郭台銘和賈躍亭簽訂合作框架協議：由富士康生產樂視電視。

那年9月，各大媒體都收到了一張由樂視網發出的，沒有註明任何具體事宜的邀請函。那是一張極其簡單的請帖：白底上三個碩大的黑字，「顛覆日」，旁邊印著日期：9.19。

9月19日，在一場喬布斯式的發布會上，黑T+牛仔褲的賈躍亭宣布，他要顛覆的是電視行業。

發布會後，樂視網股價一度下跌40%。資本市場不相信連實物都看不到的空虛概念。

第五集：超級電視推升股價

2013年5月7日，低調而神秘的人物——賈躍亭迎來其公眾面前的首秀，身穿黑T恤+牛仔褲站在北京五棵松萬人體育館，正式發布了宣告已久的超級電視，發布會始終圍繞「平台+內容+終端+應用」戰略進行。

當天樂視發布的產品包括2款，一是瞄準客廳市場的X60，另一個瞄準卧室市場的S40。60寸的電視售價6999元，而39寸的普及型產品僅售1999元。賈躍亭表示，硬體的定價只考慮產品的成本，在初期，定價和成本幾乎持平，毛利非常低。至於盈利，除了來自硬體的收入，還有付費內容收入、廣告收入、應用分成收入。

當天樂視網漲停，海信電器跌停。5月7日至6月7日期間，樂視網上漲超過20%。

6月份，超級電視正式預售，據公司介紹，銷售理想，一搶而空，很多人在社交媒體上吐槽沒搶到。賈躍亭在一封致員工的內部信中更是放出豪言：超級電視將把三星挑下馬。

2013年10月，賈躍亭持有樂視網的市值超過140億元，成為中國創業板首富。

第六集：山西官場地震，出走海外

2014年6月19日，時任山西省政協副主席令政策接受組織調查。這個消息猶如往平靜的湖面里扔下一塊石頭，迅速引發山西官場地震。

賈躍亭火速去往海外，輾轉於北美、歐洲和香港多地。與他同時間出走海外的，還有令政策之弟令完成。令完成正是2008年投資樂視網2000萬的匯金立方的老闆，此外樂視網2010-2013年的高管與大股東之一的李軍，是令完成的小舅子。

這期間樂視電視遭遇牌照危機，被廣電總局約談，樂視股票出現跌停，賈躍亭一直沒有回內地。但他繼續活躍在微博上，積極為樂視新產品宣傳造勢，公布海外布局進展，宣布設立多個海外子公司。

也就是那一年，特斯拉賣到了中國，馬斯克高調現身北京，所到之處猶如搖滾巨星，享受著全場粉絲山呼海嘯般的膜拜。很多互聯網大佬成為特斯拉的首批用戶，比如曹國偉、李想、梁建章等。

第七集：安全著陸，追尋汽車夢

2014年10月-11月，自稱因患胸腺瘤的賈躍亭到香港接受手術治療。術後當晚，賈躍亭疼痛失眠，和老婆甘薇徹夜長談。賈躍亭決定做汽車，目標是超越特斯拉。甘薇堅決反對，舉例特斯拉歷經幾次差點破產、創始人屢被嘲笑。賈躍亭說：人活在世界上的長短不重要，重要的是在這個世界上給社會留下的價值，我們中國人也能造出世界頂級的汽車，這是我們的民族產品，多麼值得驕傲呀……即使我們失敗了，最起碼走出了第一步，後面的企業不會走我們的彎路。

甘薇為他的民族大愛所感動，同意了。

11月底，賈躍亭回到北京。這意味著他在官場地震中順利著陸，他馬上推出了樂視造車 SEE 計劃。

鏡頭倒回到2013 年年底，北京城霧霾深重，大概 10 位高管坐在賈躍亭辦公室的沙發里，多數面色凝重。樂視是否有能力做？如何把握造車的節奏？這個時間點是否適合來做？最關鍵的，資金怎麼來？這些問題被陸續拋出。賈躍亭扮演了堅定而樂觀的回答者，他解釋純電動汽車對減少霧霾的幫助、分析汽車行業的變革，還說了關鍵的一句話：「造車是足夠偉大的一件事，汽車業務即使把我們拖垮了，我們也要做。」

第八集：超級手機上市 市值破千億

2015年4月14日，球鞋，黑T恤，牛仔褲，以致敬喬布斯的形象，消失在公眾場合十個月的賈躍亭在萬事達體育中心的舞台上用了兩個小時，向5000多名聽眾介紹他的團隊剛剛推出的樂視超級手機。一年前推出超級電視時，他的口號是打倒三星，這一次的超級手機，目標是蘋果。

PPT顯示，蘋果一件成本1911元的iphone6賣到5288元，「他們就是這樣的傲慢！」賈躍亭說，「蘋果是當今世界最偉大的公司，但是他們漠視用戶，1984年他們打破了IBM對PC的壟斷，但至今天已成為創新的阻礙者和專制者。」 在賈躍亭公布的與iphone6同等配置的樂1的採購成本只有1510元，而其公布的正式售價只有1499元。「無生態不超級」，賈躍亭在樂視手機上，採取與電視一樣的套路，以低於成本價賣硬體，佔據內容出口，再通過內容賺錢。

2015年，賈躍亭的生態發展戰略下，樂視開啟「燒錢」擴張模式。27億元獲中超2年新媒體版權、18.75億入股TCL、21.8億元拿下酷派、7億美元入股易到用車、7000萬奪得春晚廣告第一標，展開了一個聲勢浩大的所謂生態布局。

2015年4月28日，樂視網股價122元人民幣，市值首次突破千億居創業板之首，成為繼阿里巴巴、騰訊、百度、京東之後第五位市值在1000億人民幣以上的中國互聯網公司。

第九集：高位套現 艱難找錢

布局就要有錢，錢從哪裡來？

2015年6月1日至3日，在牛市的尾巴上，賈躍亭套現了約25億元。他的姐姐這兩年也套現了20多億。

賈躍亭所有的股票都進行了質押，反覆折騰弄了幾百億，資金還是遠遠不夠。2015年下半年，樂視的資金鏈崩得非常緊，各大銀行、金融機構對樂視都是很恐懼的，有一個投資大佬嫌樂視股價太高。

轉機發生在10月底，賈躍亭和鑫根資本的曾強在醫院談成了投資：協議轉讓1億股樂視網股份給鑫根基金，套現32億元。賈躍亭的個人魅力、願意把自己的生命獻在事業上的感染力，使曾強很衝動地進行了這筆投資。

姐弟倆承諾把套現的錢全部無償借給上市公司作為日常使用，他們借出了大約35億元，並不是全部。

第十集：通過樂視影業提拔股價

鑫根資本進來不久，就趕上一件能夠拉升樂視網股價大事情——樂視影業注入樂視網。2015年12月7日起，樂視網開始停牌，籌劃注入。

張昭當初離開光線，就是因為想獨立上市，然而5年之後，還要注入樂視網，因為業績良好的樂視影業是提振樂視網股價的「武器」。對於賈躍亭來說，樂視網的股價是最重要的，只有維持了股價的穩定，才能順利通過股票質押、套現、再融資等操作，從而獲取數量可觀的資金，反哺樂視系統。

此時樂視影業這條船上，已經擠滿了明星股東，包括張藝謀、孫紅雷、孫儷、黃曉明、李小璐、郭敬明等。如果按照估值98億元注入，也算是不錯的機會。

可惜這項計劃籌備了半年之久，直到2016年6月3日樂視網復牌，樂視影業都沒能成功注入，原因是樂視影業無法完成承諾的利潤，估值受到影響。

第十一集：跟BAT大佬平起平坐

2016年，賈躍亭走進了一個看似美好的春天。

3月，在深圳舉行的IT領袖論壇上，賈躍亭與李彥宏，馬化騰，楊元慶平起平坐，談笑風生。3月3日樂視雲宣布完成A輪融資10億元，估值達60億元。4月樂視體育B輪融資80億元，估值215億元。8月樂視網完成近48億元定增，超級牛散章建平和新公募一哥任澤松參與，定增價格45.01元/股。

更多好消息在秋天傳來。樂視汽車 9 月宣布了 10.8 億美元的 A 輪融資，10 月，LeSEE Pro 現身樂視生態北美髮布會，在國內，樂視汽車又與浙江省政府達成投資近 200 億元的合作項目。

2016年10月13日，2016年胡潤百富榜，賈躍亭以420億財富排名第31位。

2016年10月18日，2016胡潤IT富豪榜發布，賈躍亭以355億元排名第八。

2016年10月27日，2016福布斯中國富豪榜公布，賈躍亭排名第37位。

第十二集：第一張多骨諾倒下了

刺骨寒意在11月襲來。

樂視手機、樂視汽車相繼爆出資金鏈緊張、拖欠供應商貨款等問題。

3日，媒體曝出因樂視沒有支付到期貨款，造成供應商千人工廠停產，供應商員工在樂視大廈前拉橫幅鬧事。

6日賈躍亭發布全員信反思樂視燒錢擴張太快，宣布要停止燒錢擴張，自願永遠只領取公司1元年薪。樂視首次承認資金鏈出問題。

內部信彷彿是撕開了一個小口子，所有的負面都在瞬時間撲面而來。很快的，供應商就找上門了，銀行也不兌付了。樂視的各項業務均處於停滯狀態。樂視股價急速下滑，市值蒸發幾百億。

2016年的11月15日以及11月23日，樂視大廈里先後接待了兩批來自長江商學院的校友，包括海瀾集團、恆興集團、宜華集團、敏華控股、魚躍集團、綠葉集團等十幾家國內企業領導人，其中第一批來的企業家以「個人名義」財務投資樂視汽車總額為6億美元，其中第一期3億美元。

2016年12月15日樂視發布公告緊急停牌。

2016年12月底，賈躍亭在因供應商討債召開的新聞發布會上說：「我已經將全部身家甚至是生命都交給了我的夢想。」

第十三集：寒風中駛來的超級汽車

2017年1月3日，黑色運動帶帽衫加一條普通的牛仔褲，賈躍亭出現在北美CES展，FF發布了其首款量產車FF 91，並計劃於2018年進行交付。雖然在顯示自動泊車時失敗，但不管怎麼說，車做出了，這對於漩渦當中的樂視和賈躍亭而言，極其重要。FF91的成功發布，成為樂視連日來遭遇資金鏈緊張、供應商欠款等壞消息後的重要一役。。

2017年1月12日，賈躍亭接受專訪，他滿懷信心地表示，3—4 個月內解決樂視系資金問題，特斯拉2018年都不可能超越FF91。

很快我們就能明白這股信心來自何方。

第十四集：柳暗花明又一村？

1月13日，樂視宣布獲得168億元戰略投資。融創中國投資150億元，樂然投資和華夏人壽共同投資的 18 億元。

1月15日，「融創樂視戰略投資暨合作發布會」上，賈躍亭與孫宏斌兩人並肩坐在一起，身後的大屏幕上寫著：同袍偕行，共創未來。在發布會現場，賈躍亭與孫宏斌大秀「恩愛」，互表惺惺相惜之情。與賈躍亭「一見鍾情」，在看了樂視的賬目後，他驚嘆賈躍亭用「這麼點錢干這麼大事兒」。

事情似乎在朝著好的一面走。

然而並非如此。

第十五集：更大的危機發生了

此前賈躍亭的壓力，來自於供應商和員工，而現在的壓力，是沒有一家金融機構願意借錢，這更加致命。

拿到錢後，賈躍亭馬上歸還了部分銀行借款，以期恢復在金融機構的信用後繼續融資，然而他意想不到的是，沒有一家銀行願意再貸款給他。

融創進來的160個億，很簡單，他只管3個：樂視網、張昭的樂視影業、梁軍的樂視致新。

虧錢大頭樂視移動、樂視體育和樂視汽車，還需要賈躍亭不斷再找其他的融資進來，才能讓這些業務板塊繼續運營。很快，樂視體育因為交付不起版權費而被亞足聯強制解約，之前簽訂下來的亞冠中超、十二強賽等賽事的獨家直播版權全部終止了合作。超級汽車工廠和智能汽車生態小鎮停滯不前，樂視重新陷入漩渦當中。

第十六集：股價大跌 人員流失

國內的投資者終於發現，賈躍亭姐弟當初承諾無償借給上市公司的錢，已經在2016年樂視資金最緊張的時假，被他們收了回去。

與此同時，樂視網股價跌跌不休，賈躍亭所質押的股份面臨爆倉的巨大風險，危在旦夕。無奈之下，樂視網於2月13日推出10轉增20的高送轉方案，以期挽救股價，但股民並不買賬，此前的股票推出高送轉後一般連續漲停，但樂視網當天僅上漲3個多點，再次下跌。

3月2日，樂視網驚現6億元的大宗交易，就在大家紛紛猜測賣家是誰時，在遙遠的倫敦，曾經力挺賈躍亭的鑫根資本創始合伙人曾強，站在清晨的泰晤士河邊，跟樂視網說再見。「花了幾十億去探究，落了個雲乍霽雲未收的大難不驚。還是做個紅衣騎士吧，遠遠的觀望硝煙四起，伺機再返戰場中央……」

3月，樂視汽車聯合創始人丁磊離職。

4月，周航曝樂視挪用易到資金13億元，易到創始團隊離職。

大批易到司機湧入樂視總部，要求提現。易到承諾5月5日前解決司機提現。

4月14日，樂視網宣布停牌重組，再次討論樂視影業的注入。

第十七集：辭去一切職務，美國造車

公司人心惶惶，好多工位空了，有被裁的，也有自己走的。2017年6月，樂視員工發現社保斷繳兩個月。7月，員工發現信用卡額度變成1元。公司樓里，討債的供應商打起了地鋪。

7月1日，甘薇給賈躍亭準備好去美國開會兩周的行李，但沒想到，這一走，就回不來了。

7月4日，樂視資產被招商銀行凍結，隨後引發諸多金融機構集中擠兌，停止授信並提前追收貸款，全部資產被司法凍結，導致公司經營性流動資金全部枯竭。非上市公司生產經營戛然而止，徹底休克，全面停頓，10000餘名員工被迫解散。

7月6日，樂視網公告，賈躍亭辭去樂視網一切職務，退出董事會，幾乎同一時間，樂視超級汽車官微宣布，賈躍亭出任樂視汽車生態全球董事長。引發幾十家公募基金紛紛下調「 樂視網 」的估值，提前做好因樂視網下跌而引發贖回的風險控制。

賈躍亭在公開信中表示，他將盡責到底，請大家給予一些時間。

7月11日，法拉第未來美國工廠確認停工，FF91將選擇代工量產。

FF命懸一線，賈躍亭何時能籌來這救命錢？

第十八集：孫宏斌的救贖

事情並沒有因賈躍亭的離開而好轉。

7月17日樂視網召開臨時股東大會上，孫宏斌出席，他表示，不想當樂視董事長，融創的買賣比樂視大多了。討債者組團情緒激動堵門，現場混亂，致使股東大會僅召開了15分鐘便匆匆結束。

但他不當誰董事長誰來當呢？

7月21日，孫宏斌當選為樂視網新一任董事長。

7月24日，樂視網160億股票被凍結。

面對這個爛攤子，孫宏斌的目標很明確：只救樂視網、超級電視、雲平台和樂視影業，向樂視控股關聯方討債。

孫宏斌向樂視網和樂視致新合計借款17.9億元，用於兩家公司的一般運營資金。同時，為樂視網提供不超過30億元的債務擔保。

孫宏斌罕見出席了「樂視影業IP垂直生態戰略」發布會，他對樂視影業CEO張昭說：「你不用考慮錢，不用擔心錢，只要方向對，你有的是錢。」孫宏斌說完這些話下台之後，仍留在台上的張昭有些哽咽，他說：「這是很久很久沒有收到過的鼓勵了。」

2017年8月中旬，樂視網新任CEO梁軍一天內連發多封郵件，任命11名高層，對管理層進行大換血。緊接著，孫宏斌召集新高管團隊開了一場閉門會。在這場主題為「我們在一起」的會議上，孫宏斌對樂視的戰略和業務重新定位，與高管達成的共識是，樂視視頻、樂視超級電視、樂視雲平台和樂視影業成為公司四大核心業務板塊。

兩個月後，梁軍離開。

第十九集：孫宏斌哭了

2017年9月1日，融創中國的業績發布會，對於孫宏斌而言，原本應該是慶功宴，融創中國的業績增了15倍。孫宏斌其實是不想談樂視的，他說，「今天是融創的業績發布會。「可大家的問題都集中在樂視上。他迴避不了。

「在投資樂視之前，我這輩子已經沒什麼遺憾了。但在投資樂視之後，如果不把這個公司搞好，我這輩子就真的有遺憾了。」話畢，孫宏斌摘掉眼鏡，拭去眼中淚水，「雖然賈躍亭失敗了，但他人非常厚道，且能夠在一個產業中做最早的布局。去年12月如果我不投老賈，那樂視就死了，我就得幫他，我得一直幫他。我一直說人要心懷善意，為什麼我們在併購市場上這麼牛，我們不想著害人。我是一個比較率性的人，要心懷善意，我一定要把樂視做成一個好的公司。」

有多個基金經理將樂視網的估值下調到3.9元附近，相當於13個跌停，75%的跌幅。

第二十集：甘薇站上前台 替夫還債

這年年底，北京證監局對賈躍亭和賈躍芳下發通知稱，在上市公司經營困難之際抽回全部借款，拒絕履行承諾，置公司風險於不顧，嚴重損害上市公司及廣大中小投資者的切身利益，社會影響惡劣。北京證監局對賈躍亭、賈躍芳採取責令改正的監管措施。

隨後，北京市證監局發布《關於責令賈躍亭回國履責的通告》。責令賈躍亭於2017年12月31日前回國，切實履行公司實際控制人應盡義務，配合解決公司問題，穩妥處置公司風險，切實保護投資者合法權益。

賈躍亭表示，為更好地解決上市公司債務問題，自己已委託甘薇、賈躍民全權代理自己行使上市公司股東權利和履行股東責任。

甘薇站上前台。為債務奔走，找合適的資產償還上市公司，賣了樂視商場和酷派。

第二十一集：孫宏斌的無力

2018年1月23日，北京迎來入冬以來最冷的一天，樂視大廈門口停著幾輛警車，大廈內，紮營討債的供應商們用力搓著手，喊著「樂視不還錢，我們不會走」。

樂視網的終止重組說明會正在舉行。重組因為大股東所持樂視影業股份被司法凍結，導致本次交易終止。孫宏斌雖已成樂視網董事長，尷尬的是，樂視網第一大股東仍是持股比例為25.67%的賈躍亭，所持股份近乎全部被凍結。這也使得如今樂視網的股權結構無法輕易被變動，正因如此，孫宏斌重組新樂視的計劃也遭遇阻礙。

孫宏斌明顯沒有了當初的意氣風發。一向桀驁不馴的他，說到：我會儘力，希望不留遺憾。但如果仍然沒有辦法，那也只能遺憾了。人生有很多遺憾。

孫宏斌說完這句話後，融創中國的港股大漲，沒有幾個人有這般壯士斷臂勇氣。

樂視網的股價，仍在跌停的路上。

作為一部不間斷更新的跨年大劇，樂視的劇情不可謂不精彩，人物出場、故事結構、情節設計、高潮起伏等都是一等一的編劇水平，無奈故事拖沓，遲遲未有結局，現實又不能如「三年後」、「五年後」那般快進，「樂視」這兩個字的流量IP，逐級走低，從頭條降到不顯眼的位置。一開始觀眾還有興趣調侃幾句，經過長時間的信息轟炸，所有人都已經審賈疲勞了。最跌宕的劇情，也激不起大家的興趣。

看戲的不嫌戲大，旁人看的是戲，戲小了不愛看，哪懂戲中人的悲苦酸楚。咱中國的老百姓，還真是更喜歡看個大歡喜的結局。

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