安奈兒2017年營收超10億，這家童裝龍頭業績將長期向好！

2017年6月1日登陸深圳證券交易所的的A股「童裝第一股」深圳市安奈兒股份有限公司（以下簡稱「安奈兒」），今天（1月28日）晚間披露業績預告，預計公司2017年全年凈利潤為6329.39萬元～7911.74萬元，上年同期為7911.74萬元，同比變動-20%～0%。

安奈兒表示，做出上述預測，是基於以下原因：

1、2017年度，安奈兒預計實現主營業務收入10.29億元，同比增長12.10%，其中線上渠道預計實現主營業務收入3.02億元，同比增長35.40%，線下直營渠道預計實現主營業務收入5.76億元，同比增長6.77%，線下加盟渠道預計實現主營業務收入1.50億元，同比下降2.94%；

2、2017年度，受部分原材料價格、加工費上升，線上渠道活動力度加大致使銷售折扣下降，以及公司加大了過季產品的清貨力度影響，同時受較低毛利率的線上渠道收入佔比上升影響，安奈兒主營業務毛利率出現了一定幅度下降；

3、2017年，安奈兒加大了品牌推廣力度，取得迪士尼「星球大戰」、「冰雪奇緣」系列授權、線上渠道引流投入增加、加大了視頻媒介展示比例，致使公司廣告促銷費出現了一定幅度上升；

4、2017年第四季度，安奈兒啟動戰略制定項目，與羅蘭貝格企業管理(上海)有限公司簽訂了「企業戰略」項目諮詢服務合同，根據合同金額及項目預計時間需求，公司在2017年計提了257.29萬元的戰略諮詢服務費；

5、2017年度，安奈兒收到政府補助1705.83萬元，預計對凈利潤影響金額為1279.37萬元，同比增長118.39%。

中信證券分析師薛緣此前認為，安奈兒共已經形成聚焦垂直母嬰社區、強化移動終端互動、攜手知名平面媒體的推廣策略。與寶寶樹、搖籃網等國內知名母嬰網站建立長期合作關係，深入孕期與年輕媽媽群體，加強品牌推廣與用戶互動；利用微信、微博等移動終端，以圖文互動傳播知識，通過試衣體驗等引流線下門店；與《母子健康》、《優品》等雜誌合作，以軟文宣傳、圖片秀等推廣品牌；攜手乃爸賈乃亮，結合其親子形象，擴大在80、90年輕父母群中的影響力和親和力。

觀察來看，安奈兒的產品注重品質和安全，原材料環節選用優質面料，生產環節將質量控制貫穿產品製造全生命周期，關注細節、嚴控品質；品類方面以標準品和基本款為主，通過重點培育頭部款拉動銷量，同時進行品類擴張，開始嘗試鞋子和家居服等品類；逐步培育自己的品牌IP，提升品牌影響力。展望未來，大童裝收入佔比最高，具備品牌和品質優勢，2016年營業收入8億元，預計未來線下個位數增長，線上高速增長；小童裝以線下銷售為主，2016年營業收入約1億元，未來望保持30%增長；嬰童剛剛起步，2016年收入1000-2000萬元，我們認為未來存億元成長空間。

薛緣預計，安奈兒有望借力資本市場平台，立足童裝品類向其他嬰童產業逐漸擴展，長期來看有望成長為優質的嬰童產業龍頭，結合安奈兒的經營情況，預判2018-2020年，安奈兒的凈利潤預計約分別達到0.98億元、1.19億元和1.45億元，分別同比增長15%/22%/21%，依靠內生增長實現未來業績目標的可能性較大。

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