漲瘋了！創新高！樓市怎麼辦？

文/財經觀潮 潮哥

今天是1月份的最後一天，不知不覺，2018年已經過去一個月了。過去的一個多月里，人民幣一路狂飆。

截止到發稿，美元兌人民幣已經突破6.30大關，創2015年8月以來的新高。

美元兌人民幣

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人民幣狂飆

上圖是美元兌人民幣走勢，可以發現，2016年8月~2017年那段時間裡，人民幣進行了一波瘋狂的貶值，那段時間恰好是特朗普與希拉里競選，再到特朗普勝出候任的時間段。

1月20日，特朗普正式就任美國總統以後，人民幣立刻進入了升值通道，並一直延續至今。

從圖上的走勢還可以看到，美元兌人民幣貶值期間有兩段急速貶值期，第一段出現在2017年8月，第二段出現在2018年1月。

這兩個時間節點發生了什麼？2017年8月，中美經濟談判瀕臨破裂，美國決定啟動「301調查」。2018年1月，則是中國國家海關總署公布了新一年的中美貿易差為2758億美元，相比2016年不但沒有縮小，還進一步擴大了。

從這個邏輯上來看，美元兌人民幣的貶值，貌似是中國單方面的妥協，故意升值人民幣。若果真如此，人民幣應該不止對美元在升值，對其他幣種也該是升值，但數據告訴我們，結果恰恰相反。2017年人民幣對歐元、英鎊都是在貶值。

既然人民幣沒有主動升值，美元兌人民幣卻貶了一年，那答案就只有一個，美元在主動貶值。

證據有兩個：

1、2017年美國政府先後三次加息，並伴隨著縮表、減稅政策，這些都是做強美元的舉措，美元不但沒有走強，反倒逆勢走弱了一年。

2、美元不僅對人民在貶值，對歐元、英鎊、瑞士法郎、加拿大元、澳元、新加坡元，這恐怕不能用巧合來解釋。

美元為何要主動尋求貶值？

為了增加出口，為了縮小甚至扭轉包括中國在內的貿易逆差，為了實現特朗普上台提出的「美國優先」的政治意圖和抱負。

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會刺破樓市泡沫嗎

美元對這麼多國家的貨幣同時貶值，讓我們不禁想起了當年的「廣場協議」。

上世紀80年代初期，美國財政赤字劇增，對外貿易逆差大幅增長。美國希望通過美元貶值來增加產品的出口競爭力，以改善美國國際收支不平衡狀況，1985年與日本、德國、英國、法國，在紐約廣場飯店簽訂了一份關於匯率調整的協議，史稱「廣場協議」。

歷史總是驚人的相似。

這一輪，同樣是在美國相對多個國家貿易逆差不斷增大的背景下，特朗普想縮小甚至扭轉與中國、韓國、墨西哥、日本、德國、法國、中國台灣、印度、義大利、沙特等國家和地區的貿易逆差態勢。

這一次美國有沒有與這些地區簽下什麼協議，我們不得而知，但數據告訴我們，如今美元兌多國貨幣的走勢，確實和當年廣場協議後，美元走弱的態勢一致。

在廣場協議之後，日元對美元不斷升值，最終刺破了日本的樓市泡沫。而如今，人民幣的走勢與當初日元兌美元的走勢極其相似。

歷史竟然這麼相似，那麼當年日本樓市泡沫的破滅是否會在中國上演？人民幣的升值，是否會刺破中國樓市泡沫？

我知道，很多人都都將中國樓市崩盤寄托在美國的匯率上。按照常理，人民幣升值，對於樓市確實構成利空。

但這次不同。我的觀點是，不但不會刺破，反而會助推中國樓市和股市。

這次美元與中國等多數國家之間的匯率戰爭，主要是美國政府干預美元走弱的結果，人民幣只是被動走強，理由在第一部分已經給出。美元的主動貶值，省去了人民幣通過上調利率來升值的步驟。

有人總覺得崇尚自由、民主的美國，是市場機制最完善的國家，不會操控匯率。但你要知道，華爾街掌控著全球的金融體系，美國政府不但可以通過掌控華爾街操控本國匯率，還能操控他國匯率。

在美元走弱的背景下，美國還通過加息、縮表、減稅等措施，讓美元弱中偏強，繼續維持美元的霸主地位。

但美聯儲加息或者稅改所產生的聯動效應並未使得全球資金全部朝美國流，而是既流向美國，也流向歐元區和中國，這令中國有個良好的營商環境。

同時，在匯率上，人民幣的被動升值，同樣會讓人民幣迴流國內，讓更多持有美元的人換成持有人民幣，也能促使資金迴流。

資金迴流，也就是國內市場上流通的人民幣多了，可以理解為另類的「貨幣超發」，若2018年中國政府不進一步提升利率，收緊貨幣政策，人民幣這一輪升值對樓市和股市都是利好。

近日，在中國國際經濟交流中心和新華社國家高端智庫聯合舉辦第十七期「國經論壇」系列研討會，中國銀行首席研究員宗良在會上也同樣表示，人民幣的升值，或推高股市和樓市。

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2018，美元人民幣會怎麼走

就全球目前的環境來看，2018年美元兌人民很難逆轉，繼續走弱或者維持弱美元的現狀是大概率事件。

一方面，特朗普想繼續增加美國貨物的出口；另一方面，中國要為「一帶一路戰略」換取更大的空間，為此中國需要更大程度地主動放開市場，以便更好地走出去。中國已經進入到了大國復興的第二個階段，從「資金、產能引進來的時代」進入「資金、產能走出去的時代」，中國比美國更需要全球化。

在中美訴求的疊加下，美元兌人民幣2018年仍將走弱。

所以，2018年，如果你沒有資產避險的訴求，最好還是不要換取美元。

樓市與股市，2018年如何走，還得看政府對於貨幣環境的態度以及與美國貿易談判的成果。

如果不主動上浮利率、加息，僅僅是美元主動貶值引起的人民幣被動升值，對於2018的股市和樓市都是利好。

若中國政府對美國政府進一步妥協，收緊貨幣政策，上浮利率、加息或者變相加息，樓市與股市將遭遇利空。但即便如此，力度也不會大到刺破泡沫的程度。

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