一張圖看懂新股——彩訊科技

每日新股

1） 今日首次開板新股——

【華菱精工】市值34.74億元，PE（TTM）59.83倍。

【萬興科技】市值48.80億元，PE（TTM）76.87倍。

【科順股份】市值123.48億元，PE（TTM）64.23倍。

明日新上市公司——

淳中科技

2）今日新股我們推送彩訊科技：

公司作為一家產業互聯網技術和服務供應商，自設立以來，一直專註於企業信息化領域，致力於為大中型企業和政府部門等提供基於郵件系統、雲存儲、協同辦公、大數據平台及應用、電子渠道建設和運營支撐、數字營銷等產品的互聯網應用平台的建設及運營支撐服務，並整合產業鏈眾多合作夥伴產品及服務，滿足客戶整合、集約、協同的管理特徵，面向客戶服務和價值創造，打造健康、多贏、可持續的商業生態環境。

未來看點：

看點一：大客戶關係穩定，保障短期內收入來源。公司近三年70%以上收入來自中國移動集團，客戶關係穩定。中國移動作為內地最大移動通信服務供應商，體量巨大，營業收入近年穩定增長，2015年至2017年H1，營業總收入同比增長為2.65%、6%、5%，2016年營業收入達7,084億元。短期內，沒有與公司取消合作關係意向，公司收入來源有所保障。

看點二：移動數據市場發展迅速，公司流量經營業務將持續受益。近年無線上網等移動數據類服務發展迅速，2016年中國移動無線上網業務收入達2,882億元，已成為第一大收入來源。2016年公司收購深圳騰暢後，業務收入增加0.86億元，流量轉售業務短期內帶來收入快速增加，而公司利用大數據分析提供精準數字營銷的業務模式長期發展空間巨大。

看點三：業界認可度高，客戶資源豐富，多產品線有望驅動收入增長。公司自2005年手機郵箱業務正式上線，2007年向中國移動轉讓139郵箱服務並運維至今，積累了大量服務經驗和客戶資源，其日億封郵件處理能力，受到業內廣泛認可。公司新產品線佔比近年來持續上升，智能渠道和數字營銷產品收入佔比自2014年4.25%和6.79%，增長到2016年11.72%和24.58%，合計達1.68億元，未來有望進一步驅動收入增長。

風險提示：郵箱運維業務毛利空間繼續減少；應收賬款無法及時收回；大客戶流失

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