在被「生態」潮流忽悠一圈後，奧飛又繞回了老路

對於奧飛娛樂來說，2017是艱難的一年。

自2015年收購國產動漫平台有妖氣後，奧飛就正式開始了向泛娛樂公司發展的轉型之路，先是2016年從「奧飛動漫」更名為「奧飛娛樂」，然後就是大肆收購布局泛娛樂產業鏈，僅兩年間耗費36億元投資、收購了67家公司，投資金額甚至超過了2011年到2015年的投資總和，沒想到大規模的擴張沒有得到應有的回報，所有的不良後果全都由2017年來承擔。

對於奧飛來說，其泛娛樂產業布局的過程中，最主要的就是影視類、遊戲類業務的發展，而在2017半年報告中顯示，影視類業務營收與2016年同比減少40.4%，遊戲類業務營收同比減少41.56%，到了2017年第三季度報告中，其整體的營業收入也與2016年同期減少11.92%，不難看出奧飛在轉型的路上已經有了嚴重的問題。

1月30日，奧飛發布修正公告，對其此前為2017年度凈利潤的預期做出調整，具體來說，奧飛將原本預計2017年度歸屬於上市公司股東凈利潤變動幅度的-30%—0%，下調為-90%—-60%，凈利潤變動區間從3.4億元—4.9億元下調至0.49億元—1.9億元。

要知道，奧飛娛樂在2016年歸屬上市公司股東的凈利潤為4.9億，如果按當下對於2017年的預期來算，2017年其凈利潤下滑了61.2%—90%，不得不讓人為奧飛揪心。

至於出現下滑的原因，奧飛也給出了答案：

公司第四季度上線的潮流玩具業務未達預期；

公司海外影視業務收縮調整及影視投資業務虧損；

公司遊戲業務未達預期對應業務子公司商譽減值等。

而這幾個未達預期的業務，恰好就是奧飛在泛娛樂布局上的行動，所以在經過2017一年的痛苦之後，奧飛該收一收自己的野心了。

被「生態」風口吹暈，奧飛的轉型步子邁大了

其實奧飛經歷了兩次轉型，第一次是2008年左右中國玩具製造業陷入低谷，奧飛「窮則思變」決定轉型動漫行業，將迪士尼設為潛在目標，邁出了第一步。當時其自製了一批動畫作品，比如《戰鬥王EX》《巴啦啦小魔仙》等等，確實為公司帶來了不錯的收益，尤其是《巴啦啦》可以說給兒童和不少成人都留下了深刻的印象。

在2013年奧飛以5.4億元購買了「喜羊羊與灰太狼」品牌及獨家運營權後，更是將自己的動漫轉型路走穩了，現如今其圍繞「喜羊羊」生產的周邊玩具仍然是重要收入之一，「喜羊羊」也成了奧飛重要的IP標的。

然而在有了良好的第一次轉型之後，奧飛的野心就出現了，它看到動畫電影也能上院線了，《十萬個冷笑話》票房1.1億了，自己從動漫向影視領域邁進的機會有了，乾脆就把「東方迪士尼」的夢想拿到檯面上，正式向泛娛樂轉型吧。

恰好彼時正是「大平台」「大生態」概念炒的火熱的階段，要轉型也別光發力動畫電影，乾脆也來個「奧飛大生態」，這就有了兩年投資、收購67家公司的輝煌戰績。這些標的公司主業務涉及影視製作、動畫製作、遊戲平台、手游、網文、幼兒教育，甚至VR技術、娃娃機等和其發展方向短期內難以形成聯動的業務公司，也都提前開始布局。

然而俗話說得好，步子邁大了容易扯到D，為了布局泛娛樂產業鏈，奧飛花費了不少心血，除了動用此前積累的資金來買買買、投投投，其也通過負債、減持等手段來實現自己的野望。2017年上半年，奧飛流動資產為34.4億元，流動負債為35.1億，總資產87.0億元，總負債37億，其三大股東蔡冬青、蔡曉東、李麗卿分別質押了44.3%、52.0%、17.0%的所持公司股份。《財經國家周刊》曾用「奧飛娛樂會成為下一個樂視嗎」的標題，直指這個急於求成的公司的問題。

那麼耗費如此大的精力，換回了什麼呢？花9億購買的有妖氣，除了《十萬個冷笑話》《鎮魂街》這兩部作品有了一定的聲響，其餘孵化的作品在動漫、影視行業中幾乎沒什麼競爭力，而《十冷2》的票房也不過1.2億票房，雖然換回了製作成本，但其持續輸出IP的能力應該說是沒能符合9億的期待。

更何況，眾人皆知在影視領域的投資基本就是看運氣，沒什麼具體的方法論，作為在影視領域更有資歷一些的光線，在動畫電影上的投資也是好一筆爛一筆，沒人能說的清，因此「影視投資的虧損」也出現在了此次奧飛的修正公告中。

當然，有妖氣還算有一定成果的了，動畫電影好歹也和奧飛自身的主業能形成一定聯動，至於其他投資的技術型公司在風口冷卻後能給的回報，應該說是可以想像的不足了，再加上IP內容源的疲軟，其他類型的公司業務也別提什麼聯動效應了。

所以講真，奧飛娛樂這第二次泛娛樂轉型，真可以說是步子走歪了。

K12才是奧飛的主戰場

奧飛娛樂是生產玩具起家，此前的多年其主要業務都圍繞K12（5-18歲左右人群）人群展開，然而自從開發泛娛樂業務後，其針對的人群就面向了全年齡段。但無論是玩具還是動畫電影，這些類型產品的中國成人市場還有待激活。

修正公告里提到的潮流玩具，就是面對成人的高端玩具，因為其製作成本高，中國成人玩具的市場也還需要培養，成果也就很自然的「未達預期」了。同時，包括一些動畫電影也多是以全年齡層為主要受眾，所以奧飛向K12以上進發的野心，應該收一收了。

當然，奧飛也通過「慘痛後果」認識到了這一點，在2018年開始著重發展K12的娛樂業務，比如室內兒童樂園項目，以此來挽回前兩年的損失。

根據財報顯示，奧飛在嬰童用品方面的營收與影視、遊戲上的營收形成明顯對比，在2017上半年後兩項營收成負增長的情況下，嬰童用品類營收達到了565.3%的增長，成為奧飛第二大收入來源，為奧飛在低齡人群娛樂領域的發展提供了巨大的想像空間。

2017年國內兒童樂園市場規模接近3000億，隨著二胎政策的開放，這個市場規模仍然有上升的趨勢，室內、室外的兒童遊樂園在未來兩年可能呈現快速增長。因此奧飛2017年底在廣州也落地了「奧飛歡樂世界」，是一個融合親子互動、IP場景體驗、劇作演藝、主題餐飲、購物為一體的實體娛樂場所。

當然，做了線下的重運營，那麼線上內容部分，奧飛肯定就會弱化，奧飛在今年初的投資者關係活動會上也表示，遊戲、影視等業務會基於公司已有的IP進行輕資產運營，換句話說，奧飛不再指望自家孵化出優質IP，最多是選擇與市場上的成熟IP進行合作開發，回到自己的老路上。

在讀娛君看來，奧飛這一舉動才更符合其自身的兒童玩具製造基因，也更適合奧飛向迪士尼進發的方式，畢竟迪士尼能有今天，也是先把自身的IP做成熟了才一步步慢慢形成的，就算中國整體經濟發展腳步確實夠快，但也還是承擔不了20年就成為如今迪士尼的野望。

說回來，看看奧飛現在的發展方向，其實當初不做泛娛樂產業鏈的全布局，而是專註於兒童娛樂產品的開發，也能順利走到現在的路上，所以說起來，奧飛大可以把罪名放到賈老闆身上，讓他把生態吹上了天，結果不僅樂視自己「生態化反」，奧飛也跟著「畫反」了。

好在對於奧飛來說，改變還未晚。

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