蘋果iPhoneX憑什麼能賣那麼貴？真把消費者當傻子嗎？

1月31日截止收盤，蘋果股價下跌0.59%。而自1月22日至30日，蘋果股價下跌5.1%，市值蒸發464億美元。這家科技巨頭自上周以來就捲入新款手機產量前景大大不及預期的負面新聞，並且其股價頹勢還拖累了整個美股大盤。令看多的投資者叫苦不迭。

業內機構德意志銀行(Deutsche Bank)就此評論稱，蘋果的新款iPhoneX機型過於昂貴，不能支撐一個所謂的「超級周期」,並表示，華爾街對該公司未來幾個財季的營收預估仍然過高。

據金融博客ZeroHedge，蘋果的iPhoneX被德意志銀行噴「價錢高得離譜」。德意志銀行認為，iPhoneX過於昂貴的價格限制了需求的增長，預計今年一季度iPhone X的產量可能只有2500萬台。這遠遠低於此前的預期。

德意志銀行分析師在一份報告中聲明，最近越來越多的iPhone銷售持續顯示,對新iPhone機型(X和8/8+)的需求弱於預期。分析師指出，「我們並不意外，因為我們一直認為自去年2月以來，iPhone的需求預期就持續過於樂觀，而且新機型更高的價格將壓低對其的需求。許多亞洲供應鏈數據顯示，iPhone的生產計劃正在被削減。」

德銀還指出，iphone的市場周期現在是「更新的」，而不是一個超級周期，因為這些設備的新功能不足以驅動非早期用戶來購買。而更壞的消息是,德銀聲稱iPhone X需求達不到預期的要求,並解釋說iPhone X本來預計在今年秋天帶來新一輪強勁的iPhone熱潮，去年7月華爾街還預計iPhone在2018財年的銷量可以增長12%。」

然而，由於零部件短缺，在最初的供應緊張之後，對iPhone X的訂單等待時間的調查顯示，該手機在去年11月底變得更容易買到，並在12月份得到了進一步改善。此外，來自路透社消息稱，一季度iPhone的生產計劃在過去一個月已經削減了50%。

從去年年底至今，關於iphoneX砍單的消息屢出。據日本經濟新聞的最新消息，iphoneX一季度的產量將從原計劃的超過4000萬部減少一半至2000萬部左右。去年12月底，台灣媒體曾報道，蘋果大幅下調2018年一季度銷量預期，從原訂單季5000萬部大減四成至3000萬部。

德銀的觀點是，iPhone X售價太貴，無法推動大規模的消費，消費者因為高昂新手機價格而延長了舊手機的使用時間，市場現在只是一個更新的市場，iPhone X的功能還不足以驅動非早期用戶購買新手機。目前的市場周期處於「刷新」階段，而不是超級周期階段。

德銀還認為，谷歌的搜索數據證明了這種對新手機缺乏興趣的現象。全球（除中國以外）谷歌網站上搜索iphone6的數量最多，關於iphone6之後的機型的搜索量明顯減少。據路透社之前的報道，微博數據顯示，去年12月iphone6 在微博上被提及11萬次以上，而iphoneX在微博上只被提及5萬次。德意志銀行認為，該數據表明iphone X在中國的熱度可能不及iphone 6的一半。

去年，蘋果股票表現亮眼。對此德意志銀行認為，對iphoneX需求的「預期交易」和整個股市的強勁推升了股價，但蘋果目前的股價並沒有反映出低於預期的iphone需求，預計隨著接下去幾個季度iphone銷售數據的下滑，蘋果股價也會隨之走低。

然而，與以往的周期一樣，當iPhone的預期被下調時，德銀不相信其股價表現還會優於大盤。這就讓大家無比關注即將到來的蘋果四季度財報。德銀預計，蘋果四季度業績將大致持平，並認為3月和6月當季的分析師共識數據仍然過高。

迄今為止，蘋果的股價並沒有反映出iPhone需求低於預期，因為強勁的市場和被動的投資策略助推了蘋果的股價。不過，德銀預計，隨著iPhone的產量和銷量令人失望，未來幾個季度的股價還將進一步回落。

事實上，蘋果新款手機滯銷的重災區便是亞洲市場。iPhoneX在中國大陸的官方售價居然高達8388元，與此同時，越來越多的國產品牌手機已經能夠在讓性能無限接近iPhone的狀況下，只賣2000元甚至更低的價格，這令蘋果的市場份額進一步被擠占。

曾幾何時，蘋果公司推出的iPhone系列智能手機開啟了一個新時代，並培育出了龐大的死忠「果粉」群體，但隨著時間推移，蘋果公司在智能手機技術上的領先優勢已經逐漸因為後起者的趕超而消耗殆盡，但該公司卻仍然堅持高價路線，於是，iPhone系列手機相比起其他智能手機，便在「性價比」指標上被逐步甩開。而其新產品的銷量，也只能靠粉絲的「情懷」來勉強支撐。

但這樣的「情懷」資源並不是無窮無盡的，隨著iPhone的技術領先程度與其價格越來越不成正比，繼續花大價錢追買新款手機的消費者便會被逐步貼上「人傻錢多」的標記，並面臨經濟和心理領域的雙重壓力。於是，在同等價格能夠買到四台國產Android手機的狀況下，又有多少「果粉」還能堅持到最後呢？了解到這一點，大家便沒有理由繼續去看多蘋果的股價了。

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