Bitfinex和Tether牽扯不清，1：1錨定美元的USDT是否只是「空氣幣」？

Tether，是一家發行數字法幣的公司，其於2015年發行了一種和美元1:1錨定的數字貨幣 USDT 。今天中國的數字貨幣交易平台，基本採用法幣兌換 USDT，再用 USDT 買入其他數字貨幣的方式交易。可以說，USDT 充當了巨額數字貨幣交易中的連接器。

自去年9月以來，Tether 這一發行數字法幣的公司就曾一度處於風口浪尖之中。先是平台上3000萬美元代幣被盜，後其與比特幣交易所 Bitfinex 因存在不明關係而連遭審查。而在近幾周，一群懷疑論者也開始就 Tether 的相關問題表達了質疑。其中最關鍵的莫過於——該公司是否有其所稱的足夠的美元儲備？如果沒有，該公司發行的 USDT 是否就只是一種「空氣幣」？

日前，外媒 Wired 撰文直擊了這家公司，並發出了這樣的詰問——如果 Tether 崩塌了，其將給區塊鏈帶來哪些不利影響？就此，雷鋒網AI金融評論在不改變其原意的基礎上，對其進行了重點編譯。

加密貨幣的世界，可以說充斥著「FUD」——恐懼（fear）、不確定性（uncertainty）和懷疑（doudt）。然而，在當下這個世界裡，恐怕沒有哪個東 西比Tether更能激發 「FUD」 了。

和比特幣以及其他貨幣不同，泰達幣是一種不會擁有大幅價值波動的貨幣。其背後的公司 Tether，是一家發行數字法幣的公司。由於大多數加密貨幣漲幅大，降幅也大，為了抓住一部分想規避風險的市場投資者，Tether 公司於 2015 年 發行了一種和美元1:1錨定的數字貨幣 USDT 。該公司採取一種樸素的本金位方式，即每發行一個 USDT 前，都會在銀行存入一美元或以上的保證金。這樣一來，投資者通過 Tether 買入 USDT ，再去其他虛擬 貨幣交易平台進行交易，就能大大節省時間和兌換費用。

Tether與USDT

但是，近幾周來，一群懷疑論者開始對 Tether 這家公司產生了質疑。而爭議的來源則在於該公司是否擁有如其所說的「等量的美元儲備金」。如果答案是肯定的，那麼從理論上來說，任何持有該公司代幣的人都能在任何時候向公司贖回相同數量的美元。

在這一言論環境下，Twitter、Reddit、各方博客，甚至最近舉辦的比特幣會議，都開始對 Tether 進行了討伐。他們中有不少人要求該公司應該通過第三方審計系統來證明其擁有的儲備金。然而，Tether 並沒有這麼做，並在近日向外承認了其確實與 Friedman LLP 斷開了合作的傳聞。

據雷鋒網了解，Friedman LLP 是一家從事審計工作的會計事務所，此前曾為 Tether 提供審計支持。針對這一問題，有報道稱美國商品期貨交易委員會已經向該公司寄出了法院傳票。對此，Tether 發言人表示：

長期以來，我們一直受到執法機構和監管機構進行的法律調查。（但是）我們的政策並不想就這些事情予以評論。

如果 USDT 沒有相應數量的美元儲備來支持，而 Tether 又 能 復刻任意數量的金錢的話（相反，其他加密貨幣只 能按照嚴格規定，在可預測的規則內創建新的代幣），那麼隨之而來將會出現一系列問題。其中包括懷疑 Tether 通過控制增發 USDT 的時機，來配合比特幣價格的大幅下跌。

一些觀察家則擔心這些交易將人為地抬高比特幣的價格。就此，華爾街前交易員 Jill Carlson（其現在一家區塊鏈初創公司任職諮詢）表示：

比特幣和其他加密貨幣價格的平穩上漲，將有可能來自於一種『空氣幣』的幕後推動。這就非常惹人關注了。

雷鋒網AI 金融評論了解到，事實上，業界對 Tether 這一點早有質疑之聲，其中的代表應屬  「Bitfinex』ed」 公司，其認為 USDT 不但可能是一個「空氣幣」，還有可能是一手抬高比特幣價格的幕後推手。

一方面，如果交易者對 USDT 失去信心，他們將最終觸發銀行運行的加密版本。而從另一層 面來看，Tether 因其 具有穩定加密貨幣交易所的運行的特性，其崩塌將會導致一些交易所的關閉，並在一夜之間抹煞數十億美元的投資。當然，某種程度上，其也能讓更大範圍的公眾增加對比特幣等新興技術的興趣。

Bitfinex和Tether的不明關係

目前，以比特幣為基礎的前線貨幣交易所已超 100 家，其中包括 Coinbase、Bittrex 和 Kraken 等等。在過去的一年裡，一些交易所失去了和傳統銀行合作的夥伴關係，還有的則找不到新的託管機構，這些都讓投機者很難去出售他們手中的美元或加密貨幣。在這樣的大環境下，Tether 因為可為交易者提供規避風險的途徑而得以快速成長，投資者也開始對「加密貨 幣不會突 然暴跌」充滿了信心。

然而，去年春天開始顯現一些棘手的訊號。兩家曾經長期支持 USDT 交易的傳統大銀行——台灣銀行和富國銀行，都同時向外表示，不會再處理這樣的交易。他們還表示，「將不再與 Bitfinex 進行交易」。Bitfinex 是一家加密 貨幣交易所，蹊蹺的是，該公司的CEO、CFO和首席戰略官、首席合規官和總法律顧問，都在 Tether 擔任相同的職位。這也意味著，Bitfinex 和 USDT 之間，還有可能存在著牽扯不清的關係。

目前，Tether 仍在繼續發行新的 USDT，其中的大部分都 在 Bitfinex 平台上進行著交易。但該公司仍未向外界就 如何保存儲備的美元給出一個合理的說法。

為了給「和 Friedman LLP 的取消 合作」一個更好的解釋，Tether 曾於去年 9月 發布一份文件， 以 證實其儲備金是真實存在的， 但其銀行合夥 人的名字並未向外公布。從那時起，在市場上流通的代幣數以驚人的速度擴張，短時間內增長了將近 50 倍——從 4.5 億增至 28.8 億。僅在今年1月，Tether 就發行了 8.5 億個新代幣。

這也意味著，如果 Tether 擁有等量的美元儲備，其需要在銀行存入 20 億美元的保證金。這對任何一家代幣公司來說，都是一筆非常龐大的資金。業界開始出現了大量的質疑之聲。

就在上周，有人匿名發布 了一份 Tether 發行 USDT 的數據分析，並開 始在密碼圈中廣泛傳播。報告指出，該公司增發 USDT 的發布時機與比特幣價格的明顯下滑存在密切聯繫。該報告還顯示，2017年3月29日至2018年1月4日，USDT 總共增發了 91 次，而 48.8% 的比特幣價格暴漲都發 生在 USDT 增發後進入Bitfinex錢包的兩小時內。

或許，正如一些 批評家一直堅 持的觀點——該公司正控制 USDT 的 增發時機，大量「囤貨」 比特幣，從而惡意抬升該幣的價格。

該報告還隨機抽取了 USDT 交易的樣本，並得出結論，Tether 公司違反了 Benford 定律（本福特定律）。該定律 源於一個 統計學 原理：在一堆 從實際生活 得出的 數據中，以 1 為首的數 字的 數的出 現概率為總數的三成，接近直 覺得出之 期望值 1/9 的 3 倍。也就是說，更多的 數字往往以 1開頭，並從 2、3 開 始 依次下降到 9。然而，Tether 的交易顯 示出了不同的分布情況。用報告的話來說，其顯現出「某種在市場操控下 的人為的『東西』」。這位匿名 作者 被描 述為一名前 Google 員工，擅於使 用機器 學習/數據統計。他所在 的新公司致力於「在 密碼學 市場中找 到高 質量信息」。

Tether崩盤，為何會對區塊鏈不利

如果 Tether 擁有足夠 的美元 儲備（以及其小部分 代幣與歐 元直接掛鉤），那麼報 告中得到的觀察也不至於造成太大的麻煩。但問題 在於，雖然 Tether 官方一直聲 稱自己有 足夠 的 儲備金，但一直沒能拿出十足的證據，這也 是為什麼很多觀察家都叫嚷著讓Tether 給出審計數據的原因。

然而，現在事實擺在眼前——Tether 和 Bitfinex 皆與 Friedman LLP 解除了 合作 關係。同時，該公司對取消 審計一事 也一直 閃爍其詞，如一些 「審計過於 麻煩」、「受到 美國 銀行業 的壓力」等看似並無相關的解釋也被搬了出來。

這也讓業界不由詰問——Tether 究竟想掩飾什麼？如果 Tether 真的因 此崩盤，其將給整 個區塊鏈帶來哪些影響？

目前，雖然 Tether 的交易依然接近 1 美元，但只要交易員開始對其失去信心，其與美元的兌換比率就會下降，「人們就 會跑出去」，前華爾 街交易員 Carlson 說。如果 Tether 無法滿足所有客戶對美元的需求（該公司 的服務條款已 暗示其在很多情況下 都不會予以嘗試），USDT 持有者將轉向搶購其他加密貨幣，而導致這些貨幣的價格激增。

同時，USDT 作為加密貨幣和法定貨幣之間的協調者的角色也將受損，這也將大大打擊投資者對於加密貨幣的信心。對此，康奈爾大學教授、「加密貨幣與智能合約計劃」的聯合主管 Emin Gun Sirer 表示：

一夜之間，人們將損失大量資金。而從長遠來看，這對加密貨幣來說是非常不利的。

而另一個問題還在於，其將可能導致 Bitfinex 的關閉。因為 Bitfinex 是目前最大的比特幣交易平台，而 Tether 每次增發 的 USDT 中的大部分都將進入這個平台做流通。如果屆時出現問題，這一平台中的交易者可能面臨重大損失。

「（加密貨幣）交易所就像一 所沒有管制的銀行，他們大可以拿著大家的錢跑路。」 一位前Square員工 Tony Arcieri直言不諱。其現在是一名企業家，正試圖建立一個合法監督的交易所。無論事實真相如何，「我認為我們正處於 Tether 發展的轉折點。」

對於另一些人來說，他們早對 Tether 失去了信心。狗幣創始人 Jackson Palmer 就是其中的典型代表——「我真的認為它早就崩塌了，我一直 在想它 究竟還能維持多久。」

而市場上對於 Tether 的信心也一 直在消退。一項數據顯示，在某場外 交易平台上 USDT 的價格每天都在跌落。在一個月前，USDT的場外交易溢價還曾一度達到20%，如今來看，已經跌落至4%左右。

然而，隨著人們開始將抵押貸款用於比特幣投資，加密貨幣逐漸進入主流市場，到時候就該是主流市場來接盤了。

來源：雷鋒網

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！