全市場都關注的焦點：暴跌之後美股何去何從？

摘要：道指周五狂瀉666點，創2016年6月來最大跌幅。標普500、納指跌約2%。而比跌幅更可怕的是幾乎所有類別股票都在「下跌」，投資者擔心，市場正位於「波動性」驟增的拐點上。

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道指周五狂瀉666點，創2016年6月來最大單日點數跌幅。標普500、納指跌約2%。這是否意味著美股八年牛市即將終結，市場將重回動蕩？

首先要明確一點的是，道指在持續創下新高後，同樣的指數跌幅對應的百分比跌幅顯著變小。

2008年9月29日，道瓊斯指數在一天內最大跌幅為777.68點，在當時這樣的跌幅，對應跌幅為6.9%，而換到現在則僅僅下跌了2.5%。

此外，道指此次暴跌並沒有美股觸發「熔斷」。美國證券交易所的熔斷，是依據籃子更大的標普500指數。周五，標準普爾指數當天收盤下跌2.1％，收於2762點。

如果要觸發熔斷，需要標準普爾500指數日內跌幅達到7％，才能令美股市場暫停15分鐘交易。

但是沒有觸發並不能讓投資者鬆一口氣。

所有行業一起下跌

「黑色星期五」暴跌更重要的是其「廣度」。

過去股市發生大跌時，指數中一個行業下跌，另一個通常會上漲。這一次標普500指數11個行業股票均下跌，沒有緩衝。

暴跌也波及到幾乎所有類別資產。從代表股市的SPDR S&P 500 ETF，到代表債市的iShares 20+ Year Treasury Bond ETF均出現下跌。

華爾街見聞網此前提及，美國股市面臨的風險是「股債」雙殺局面。

如果這真的發生，那麼體量巨大的美國共同基金業可能將面臨嚴重虧損，因為它們的資產配置模式是傳統的60/40組合：60%股票（標準普爾500）與40%的十年期美國政府債券。

對沖基金Clearbridge Investments首席投資官Jeffrey Schulze認為：

「現在是波動性轉折點。我們很幸運的度過了2017年。但是今年市場變化更大，在新的投資等式中，波動性相當長的一段時間內佔據重要地位。

抄底時機到來？

不過只從數據分析看，道指往往在大跌之後的一個交易日，或者一周之內反彈。

道指自1993年以來，有17次單日跌幅超過500點，數據顯示在此後一個交易日，道指平均反彈了1.5%，有65%的可能性出現反彈。

而在大跌後的一周道指平均上漲了2.8%，出現反彈的可能性高達70%。

華爾街見聞此前也提及，依然有投資者認為債市暴跌是一個機會。

PIMCO CIO Dan Ivascyn和全球信貸CIO Mark Kiesel日前指出，3%的美國10年期國債收益率可能是逢低做多美債的機會。

「任何負面衝擊、地緣政治事件，以及經濟放緩的跡象都可能伴隨著國債的大幅反彈。」

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