無人零售搶位戰：資本追逐與行業重構

（圖片來源：全景視覺）

經濟觀察報 記者 田國寶 繼2018年1月17日無人便利店繽果盒子獲得8000萬美元B輪融資後，1月25日，無人售貨機E棧多獲得耀盛投資1億元投資。進入2018年以來，無人零售延續了2017年的火熱，以無人便利店、無人貨架、無人售貨機為主的無人零售正在成為資本競相追逐的對象。

2017年被稱為無人零售元年，艾瑞諮詢數據顯示，截至2017年11月底，中國自助售貨機存量達到40萬台，開放貨架累計落地量2.5萬個左右，無人便利店累計落地200個左右。全年交易規模保守估計接近200億元。

阿里巴巴、騰訊等行業巨頭及大量資本的不斷介入，使得這個在中國誕生了20多年的零售細分領域迎來爆發期。據不完全統計，2017年全年共有30家無人零售企業獲得融資，其中13家明確公布金額的企業融資總額達到57億元。

2018年1月12日，繼果小美合併番茄便利、猩便利收購51零食之後，便利蜂宣布已經完成對領娃的戰略投資並控股。與此同時，猩便利宣布撤銷所有三四線城市站點。無人零售行業的洗牌和重構正在同步進行。

搶佔萬億市場

在艾瑞諮詢統計的19家無人零售行業A輪後企業的投融資情況中，進入C輪融資的企業有2家，進入B輪融資和戰略投資的各1家，其餘的15家企業全部為A輪或A+輪，這意味著這一行業正由起步期進入風口期。

據中商產業研究院預測，2019年這一市場規模將突破萬億元大關，2021年將達到萬億市場規模，而到了2022年，無人零售市場規模將達到1.8萬億元。

無人零售的雛形為自助販賣機，早在上世紀末已經進入國內。2016年之前，所謂的無人零售業態大多數為自助售貨機，如友寶自助、兩杯咖啡、天使之橙、甘來等。直到2016年底，各種類型的無人零售創新企業開始集中湧現。

艾瑞諮詢數據顯示，在傳統零售業中，租金和人工是最為龐大的兩項成本，尤其是人工成本，佔總成本比接近一半，租金成本佔比也超過40%。相比傳統零售，新零售在成本上大幅降低，尤其是無人售貨機，毛利率可達40%左右。

據艾瑞諮詢測算，投資10萬元的無人便利店回本周期是10-14個月。據E棧多總裁付凱透露，無人售貨機日交易流水從400元到1000元不等，通常情況下，一台無人售貨機8個月後即可收回投資。

此外，微信、支付寶等手機支付方式的興起，以及AI人臉識別技術的不斷進化，也為無人零售提供了技術支撐。

無人零售這一潛在萬億市場，不僅有大量創業企業在資本的護航下積極湧入，也吸引了永輝、沃爾瑪等傳統零售，京東、蘇寧等電商巨頭以及娃哈哈等實體企業的介入。

無人零售市場還受到了阿里巴巴和騰訊等資本大鱷的青睞，2018年1月份，微信支付聯手EasyGo、ELLE　等品牌在上海萬象城落地了首個無人快閃店。幾乎同一時間，螞蟻金服首家無人體驗店WithAnt　也正式上線。

資本豪賭新零售

2018年1月25日，耀盛投資宣布對無人售貨機企業E棧多投資1億元，據耀盛投資旗下富銀基金總裁郭浩天透露，1億元的投資中，有5000萬元為戰略投資，耀盛投資在E棧多中持有一定比例的股權，另外5000萬元為債務投資。

郭浩天表示，之所以投資E棧多是因為看好無人零售行業未來的發展潛力，未來投資回報主要通過E棧多上市後實現。按照規劃，E棧多將於2021年前後在香港上市。

付凱表示，本輪融資的1億元主要用於拓展業務，2018年將會繼續在全國布局兩萬台左右的無人售貨機。郭浩天表示，這次投資雖然是通過未來上市實現投資回報，但並沒有與E棧多設定對賭條件。

此外，2018年1月17日，繽果盒子B輪融資拿到8000萬美元融資，摺合人民幣5.1億元，在2017年的A輪融資中，繽果盒子已經獲得了GGV紀源資本和啟明創投等共計1億元的投資，資本市場對無人零售市場的投資手筆逐漸大了起來。

早在2017年之前，資本市場對這一領域的單筆投資一直維持在千萬元級別。直到2017年2月，無人便利店便利蜂在A輪融資中，獲得斑馬資本共計3億美元的融資，創造了2017年無人零售領域單筆融資規模紀錄。

2017年，獲得過億融資的企業不在少數。2017年3月份，每日優鮮C+輪融資中，獲得Tiger老虎基金和元生資本等共計2.3億美元投資；同年6月份，友寶在新三板上市時獲得海爾投資和凱雷亞洲基金共計5.3億元戰略投資。

此外，無人零售領域融資過億的企業還包括獲得1.4億元的小e微店、3.8億元的猩便利、4億元的天使之橙和1.2億元的小麥鋪。

與無人零售相關的技術企業也受到了資本市場的青睞和追捧。其中，個性化導購平台True　Fit獲得5500萬美元融資，AI解決方案公司Aibee獲得1.65億元融資，人臉交互智能硬體公司Rokid獲得1億美元的融資。

與其他消費升級相關的行業一樣，新零售行業也是騰訊和阿里巴巴兩大巨頭戰略布局的重心。

在線下領域，阿里旗下已經彙集蘇寧、盒馬鮮生、新華都、新華聯、銀泰等，騰訊則有華南城和永輝超市。在電商領域，阿里有淘寶、天貓、蘇寧易購，騰訊系旗下有京東。此外，在物流、生活服務、技術應用等領域雙方也均在大規模布局。

在對線下零售、電商、生活消費、物流等各個領域進行廣泛的布局和資源搶佔後，戰火現已延伸至無人零售領域。

顯然，這又將是一場鏖戰。

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