不打折就受罪 Ralph Lauren北美銷售全線低迷

無時尚中文網（微信號：nofashioncn）2018年2月1日：為提升品牌形象減少打折促銷確實改善了Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉爾夫·勞倫集團的盈利能力，但同時也在需求持續疲軟的情況下進一步損害該美國奢侈品集團的銷售，同病相憐的Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS) 以及已經復原的Coach 蔻馳品牌母公司Tapestry Inc. (NYSE:TPR) 都經歷了類似的軌跡。

截至12月底的假日季（2018財年三季度）是Ralph Lauren Corp. 連續第十個錄得同店銷售跌幅的季度，固定匯率計跌幅達6%，高過市場預期的4.6%。作為最大市場，北美的線下線上客流同樣蕭條，可比銷售分別下跌3%和21%，導致同店銷售大跌10%，遠超市場預測的7%，而且電子商務的低迷對急於通過零售業務擺脫瘋狂打折的百貨公司和折扣零售商的該集團無疑是當頭棒喝。歐洲亦錄得8%的降幅；只有亞洲取得3%的增長，其中中國內地銷售飆升28%，集團透露過去三個月微信的粉絲數量增加了一半。

整體收入為16.418億美元，略勝市場期望的16.3億美元，較前一年同期17.146億美元減少4.2%，固定匯率計減幅為6%。經過一年半重組後的這一系列銷售數據顯示，去年7月成為新首席執行官的Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 寶潔集團前高管Patrice Louvet 需要新思維來刺激消費者對Ralph Lauren、Polo Ralph Lauren、Ralph Lauren Home 和Chaps 這些經典美國品牌的購買慾。該集團上月聘請了在電子商務領域具有先鋒地位的Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利前高管Alice Delahunt 作為首個首席數字官。

Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 在1日周四盤前急挫超過8%，開盤後下跌最多6.4%至107.03美元。

Patrice Louvet

Patrice Louvet 在財報中表示要重奪行業領先的收入和利潤增長還要做很多工作，但眼下的業績讓集團有信心已踏上正確的軌道。

保持正價出售並減低對百貨公司等傳統批發渠道依賴的策略讓單位零售額按年升高了4%，亦推動毛利率比前一年同期上升250個基點至60.7%。經調整EPS 也從1.86美元增加至2.03美元，比市場預計的1.87美元高出8.6%。

與眾多美國企業一樣，Ralph Lauren Corp. 因稅改法案在最近的季度產生2.31億美元的一次性開支，三季度因此出現8,180萬美元的凈虧損，而前一年同期錄得8,130萬美元的凈利潤，EPS 也從0.98美元降至-1.00美元。

Moody』s Corp. 穆迪的服裝行業分析師Mike Zuccaro 相信該集團多年重組計劃中退出部分業務、清庫存和調整定價的措施都會繼續影響業績，GlobalData 零售管理合伙人Neil Saunders 指出這些都是重建品牌價值的必要步驟。

Ralph Lauren Corp. 預計當前四季度會錄得8%-10%的收入跌幅，而全年下跌8%-9%的展望則維持不變。全年營業利潤率預期則從二季度上調後的9.5%-10.5%進一步調高至10.0%-10.5%，資本開支預算從2.25億美元減少到2億美元。

尾盤Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL)下跌3.96%至109.78美元，截至31日收市該股在過去一年累計上升了29.9%。

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