亞馬遜離萬億市值又更近了一步
還是繼續沿用我在該如何給亞馬遜估值這篇中的模型，結合最新的Q4的數據做一些分析。
Q4財報的亮點：
AWS業務再加速。Q4 YoY增速達到45% vs 前兩個季度的42%， QoQ環比增速11.5%； 而且關鍵是運營利潤率也繼續回升至26.4%，17年Q2就是因為運營利潤率跌至22%，引起市場對雲計算競爭加劇和價格戰的擔憂從而導致股價的調整。 可以說，AWS Q4的數據十分完美，這對當前的股價是一個巨大的支撐。按現在的發展態勢，未來亞馬遜至少一半的市值將由AWS提供。亞馬遜現在計劃籌建第二總部應該也是準備將AWS部門提到一個更重要的位置。
廣告業務繼續迅猛增長。Q4的廣告收入高達17.35億美元，同比60%。可以說亞馬遜之前網上賣了那麼多年貨基本都不掙著錢，現在也終於可以靠廣告來收割了。 一個有意思的對比是阿里巴巴Q4的電商廣告收入是59.6億美元，這麼一比亞馬遜的廣告業務還有很大空間。
北美電商運營利潤大幅提升。因為規模的提升以及廣告業務的大增，北美電商整體的運營利潤達到了多年未見的4.5%
海外電商業務虧損有所收窄。但估計還得再虧個幾年
雖然Q4北美的電商的收入YoY達到了42%，但這主要是因為並表了全食超市。如果仔細看的話，我推測其實電商這塊的GMV，不管是自營還是第三方的增速都還是維持在之前的水平，並沒有明顯的提速。
估值方面，還是採用上一篇文章計算方法，18年如果各項業務的增速能保持的話（Q4的業績無疑讓投資者更有信心了），亞馬遜的市值應該能到7200億美元左右，對應股價1500美元左右。
如果對比其它科技巨頭如Facebook，Google，Apple，亞馬遜的兩大支柱業務零售和雲計算都看不到天花板，潛在的成長空間依然巨大。而且亞馬遜在語音助手又搶得了領先位置，這一塊的長期價值也不可估量。如果沒有什麼意外的話，亞馬遜很有可能在2019年或者2020年成為歷史上第一家市值超過萬億美元的公司。
TAG:只談科技股 |