財政失控，美國 2019 年恐陷衰退？舉債額飆至近 1 萬億美元

「舉債之王」（king of debt）特朗普當家，美國果然債務激增，本財年舉債額逼近 1 萬億美元。投資人憂慮美國債務大增、通膨升溫，債市出現慘烈賣壓，股市跟跌，也讓人憂慮美國可能會在 2019 年陷入衰退。

CNBC、華盛頓郵報報導，美國財政部 1 月 31 日低調宣布，本財年將借貸 9,550 億美元，金額創下 6 年新高。和前一財年的 5,190 億美元相比，大增 84%。接下來兩個財年的舉債額，估計將增至每年 1 萬億美元。美國國會預算辦公室（CBO）稱，美國債務攀升，原因是減稅導致稅收驟降。

哈佛經濟學家 Martin Feldstein 說，預算赤字和債務飆高是嚴重的問題，不只有長期影響，也有即刻性問題。白宮本周就嘗到了苦果，政府借貸攀升和通膨可能走高，讓市場焦慮不安，美債殖利率為此奔上 2014 年以來新高，美股也出現了兩年來的最大單周跌幅。

華府一直認為美債是安全資產，全球需求熱絡，美國當局能不斷印債，無須擔憂乏人問津。但是市場需求也許有其上限，萬一通膨真的提高，投資人也許會棄債轉股。Davis Capital Investment Ideas 主管 Peter Davis 說，美國財政政策失控，他有些華爾街客戶開始討論，2019 年美國也許會陷入衰退。

傳統經濟學看法是債務過多會促使利率上揚、打壓幣值。儘管美國可以大舉印鈔，減輕債務，但是此舉會造成惡性通膨，導致美元貶值。之前辛巴威和委內瑞拉都曾拚命印鈔減債，引發惡性通膨，以辛巴威而言，10 億辛巴威幣只能買一枚雞蛋，該國為了解決惡性通膨，決定棄用國幣，改用美元。

MarketWatch、路透社報價顯示，紐約債市 2 月 2 日尾盤時，對聯準會（Fed）利率決策較敏感的美國 2 年期公債殖利率上漲 0.8 個基點至 2.153%，過去一周上漲 3.3 個基點；10 年期公債殖利率跳漲 7.9 個基點至 2.852%，創 2014 年 1 月高，過去一周飆漲 19.1 個基點，為 2016 年 11 月來最大單周漲點；30 年期公債殖利率大漲 9.3 個基點至 3.099%，為 2017 年 3 月以來最大單日漲點，過去一周飆漲 18.7 個基點，創 2016 年 11 月以來最大單周升點。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：pixabay）

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