又一市場血流成河，美國徹底傻眼了！

作者：黃生

來源：黃生看金融（fengyuhuangshan）

黑雲壓城城欲摧，甲光向日金鱗開，角聲滿天秋色里，塞上燕脂凝夜紫，半卷紅旗臨易水，霜重鼓寒聲不起。

今天晚上，中國寒風滿天，而美國卻山雨欲來風滿樓，烏雲壓城城欲催，股市、債市搖搖欲墜，傾瀉而下。

如果說，2018年全世界最悲慘的事情，那就是美國股市崩盤，如果比這更悲慘的事情，那就是美國股市、債市同時崩盤。

而這個晚上，卻真的迎來了最悲慘的一件事，那就是美國股市、債市雙殺，一起崩盤。

這是黑色的一天，整個美國股市暴跌，道瓊斯指數大跌700點，這已經創下了2016年6月以來最大單日跌幅。

道瓊斯指數暴跌的同時，納斯達克指數也大跌2%，標普500指數也暴跌2%，美國三大指數同時墮入地獄。

美國的明星企業，谷歌母公司的股價大跌超過5%，蘋果公司股價大跌超過4%，科技股一片慘淡。

而美國的銀行股也是血流成河，高盛跌幅近5%，摩根斯坦利跌幅超過3%，花旗、摩根大通也是跌幅百分之二點多，富國銀行也是大跌。

連股神巴菲特的公司伯克希爾也大跌近4%，創下了2016年6月以來的最大單日跌幅，無一倖免。

在股市一片血洗的同時，美國債市大跌，10年期美國國債收益率大漲8個基點，股市崩盤，債市也崩了，真的是難兄難弟。

在美國股市、債市黑色一天到來前，發生了幾件事情，使得空頭們開始肆無忌憚的大拋售。

一件事情是，美國的金融之神格林斯潘發表了自己的看法，他明確的說，美國股市、債市都存在泡沫。

一改過去他說話含糊的風格，可見他對於美國股市、債市充滿了擔憂，而他說話後第二天，美國股市、債市就迎來了大跌。

還有就是耶倫最後一次參加美聯儲的議息會議，而事後公布的聲明，明顯是由鴿派變為了鷹派。

聲明中認為，2018年加息的次數可能超過三次，這相對於過去是一個很大的轉變，至少三次，可能超過三次。

耶倫離任了，在美聯儲主席職位上的時候，一直小心翼翼的扮演鴿派，一隻溫柔的鴿子，給華爾街無盡的呵護。

然而即將離去，耶倫這隻溫柔的鴿子也終於現出原形，成了一隻兇惡的老鷹，高喊著加息吧，加息。

人之將去，其言也善，或者說離職了，哪管之後洪水滔天，耶倫就是這樣，揮一揮，留下加息的聲明，跑了。

在美聯儲鷹派的加息聲明後，市場明顯感受到了衝擊，先知先覺的人開始了拋售，引發了踩踏，股災開始。

現在的道瓊斯指數已經從高位大跌超過千點，但是美聯儲也沒有任何的救市手段，那是因為美聯儲根本沒能力救市了。

現在美聯儲縮表才剛開始，美聯儲資產負債表沒有太多擴張的空間，如何救市？救不了。

美聯儲雖然經過五次加息，但是目前利率水平仍然很低，降息的空間很小，怎麼救市？沒法救。

所以，如果這次美國股市崩盤，將會成為一次金融大災難，比過去的股災後果嚴重得多。

美國股市崩盤，是有很多徵兆的，一個最重要的徵兆就是美元指數，美元指數暴跌，美元首先發生了危機。

美元指數跌跌不休，已經跌破89，作為世界第一經濟大國，而且在加息、縮表的時候，美元指數如此大跌，很不正常。

這說明資本在流出美國，大家在拋售美元，資本持續流出，在某個臨界點上就會引發美元危機，進而引發美國股市、債市危機。

這在我之前的文章中多次分析指出過，疲弱的美元如果繼續，美股、美債將發生危機，而今天看來，已經印證了。

特朗普似乎已經明白了，開始高呼美國需要強勢美元，但這種覺悟晚了點，如果早一些，美國股市不會如此慘烈。

只要美元繼續保持如此弱勢，美國股市、債市的危機，將陰魂不散，而全世界目前正處於拋售美元浪潮的初期。

只要特朗普還奉行美國優先的政策，還進行閉關鎖國，那麼美元就會失去往日的霸主地位，會被拋售，進而引發美國的金融危機。

這一次美國股市、債市崩盤，將會和美國1987年的股災一樣，會突然性的，引發巨大的動蕩。

但是這一次的影響將遠遠超過1987年的美國股災，因為這次的泡沫更大，美國所能運用的手段更少。

在我二十二年的金融生涯中，經歷過多次金融危機和股災，都歷歷在目，往事不堪回首月明中。

曾經的1998年亞洲金融風暴，席捲整個亞洲，東南亞、香港、日本，當時各國大戰索羅斯等國際空頭，要不是索羅斯的量子基金折戟俄羅斯，讓他為了自救被迫撤退，否則後果真難說。

2000年後納斯達克泡沫破滅，無數萬億美元蒸發，引發了中國2001年到2005年的大熊市，第一次明白熊市如此漫長，人生苦短。

2008年的次貸危機，無數金融機構破產、倒閉，每天都是驚人的消息，從美國爆發後，迅速擴散到了全球。有一天坐在電腦前，看著恒生指數暴跌1000多點，冷汗突然流了下來，殘酷啊。

2007年到2014年，長達七年的大熊市，人生能有幾個七年，這次熊市太煎熬了，無數人青絲熬白了頭髮。

2015年的那次股災，來得那麼猛，無數槓桿投機者破產，無數人一貧如洗，也許就一蹶不振了，股市讓你短暫的暴富，更會讓你長久的貧窮。

十年一個輪迴，從2008年到2018年，冥冥中有註定，如果愛有有天意，那金融市場也有，2008年是美國次貸危機，2018年也許是美國金融危機。

又見黑周五！

作者：齊俊傑

來源：齊俊傑看財經（qijunjie82）

A股跌，A股跌，A股跌完，比特幣跌，那麼比特幣跌完，該誰跌了？很不幸這回，美國股市遭遇到了黑色星期五，道瓊斯工業指數下跌2.54%，標普跌了2.12%，納斯達克跌幅最小，也跌去了1.96%。

與此對應的是，美國的恐慌波動指數VIX，周末大幅拉升了近30%，達到17.31，這是2016年11月以來的最高點，上次恐慌指數這麼漲還是因為選總統。這個指數是利用空頭的選擇權做成的，往往預示著美國市場的做空力量，他與市場走勢負相關，VIX拉升，也就意味著市場要暴跌。

再看美債收益率，10年期美國國債收益率最近3個月快速飆升，從2.4%以內，拉升到了2.8%，利率拉升了16%，而現在標普500的市盈率已經達到27倍，為歷史最高值，對應的盈利收益率，也就是市盈率的倒數是3.7%，算下來股債比只有1.32倍，美股的投資價值正在被透支，按照格雷厄姆的演算法，股債比在1.5倍以上才值得投資股票，股債比在2倍以上才具有安全邊際。

上次巴菲特說，在現有的利率條件下美股估值合理，那會的10年期國債利率還在2.2%附近，美股的市盈率在24倍左右，盈利收益率超過4%，所以那會的股債比還接近2倍，但4個月過去了，美股一直漲，國債利率也一直往上升，這就讓美國股市的風險在積聚。果然在這個周末，上演了多殺多的恐慌，黑色星期五再現江湖。

另外，一個影響美股的因素就是弱美元，自打去年一開始，美元突然啞火，然後就開始了裝孫子，美國經濟復甦強勁，加息，縮表，減稅，這些政策都指向了強美元，但他卻偏偏被人為抑制壓低，從而推升油價，想在全世界製造通脹，然後阻礙其他各國的經濟復甦，等其他國家的經濟出問題了，他再反手做多，收割財富。

但他最擔心的事情還是發生了，因為美國也不是鐵板一塊，不斷上漲的股市就是一個最大的問題，剛才說了普通市盈率已經27倍，用周期優化過的席勒市盈率來計算，目前美股的席勒市盈率已經達到了33倍，這個水平達到了1929年大危機的紅線，僅次於2000年前的互聯網泡沫，屬於百年第二高位。

所以自身的泡沫也不小，弱美元政策最大的問題，就是很可能會造成資本因為匯率差，而高位套現，然後流出。那麼這種事情發生了嗎？看國債利率就知道，發生了！

十年期國債利率不斷上漲，就說明美國市場上的資金越來越少了。這都是弱美元造成的後果，而國債收益率越來越高，就會顯得股市投資越來越沒有價值，所以大的機構投資者，都會用債券和股票的資產間價格比較來提示風險，現在顯然到了買債券而拋棄股票的時候。所以美國股市，下跌也就在所難免。

其實，我們一直在說，當前世界幾大危機，美國的股市，中國的房子，歐洲的債務，日本的老齡化通縮，現在就看誰第一個綳不住，10年一次經濟危機，目前又到坎上了，這次會是誰先暴雷呢？大家都沒底，有一個出問題了，世界經濟重回寬鬆，那麼其他家就安全了。所以這是一場經濟PK，自己努力的同時還得給別人使絆子。

現在各國都盼著美股綳不住呢，只要美國發生危機，他的加息之旅就會終止，重回寬鬆，其他國家也就都鬆了一口氣。美國人當然知道這點，所以他才讓美元上躥下跳，希望在其他的地方引爆一個雷，這樣財富迴流，自己也就安全了。所以他們接下來肯定會不遺餘力的救股市，這時候讓股市跌下去，那麼就意味著被其他國家薅了羊毛。當然只能說會努力去施救，能不能救成功，這事誰也說不好。

再說對A股的影響，美股暴跌，肯定對周一的香港造成影響，進而影響我們的市場，但好在我們的股市已經跌了一周了，所以這種恐慌情緒有所釋放，所以反應沒那麼激烈。

A股現在的整體市盈率16倍，盈利收益率差不多6%，10年期國債收益率3.9%，股債比還在1.53倍，所以這麼看我們現在比美國股市要合理的多，但也要警惕，美國國債很可能會傳導到國內，如果美國用美元救股市，提前開始拉升美元，緩解市場資金壓力，那麼美國國債的收益率就會向國內傳導，我們看美元拉升的時候，國內國債利率都是飆升的，這是因為大量錢被美元吸引走了，國內錢少，所以就貴，如果國債利率進一步上升，那麼對於股市也會有很大的壓力。

所以，綜合來看，現在看美元下一步的態度，如果美元繼續裝孫子，那麼很可能美股要大跌，這個泡沫能不能軟著陸，真心夠嗆。很可能會形成新一輪的恐慌，如果對美股施救，就要拉升美元，吸引財富迴流，那樣泡沫就會被進一步吹大，但其他國家和地區恐怕就要倒霉了。

所以現在美國也是兩難抉擇，泡沫就在那裡，不多不少，怎麼能不讓自己爆掉，把別人的泡沫捅破，把別人的泡沫捅破的時候，還不能引爆自己的泡沫，這的確需要一點水平了。所以下一階段，如何使用美元將是關鍵中的關鍵。

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