發揮信託優勢 踐行產融結合

進入2018年，我國經濟轉型和供給側結構性改革進入了攻堅階段，如何推動信託業進一步回歸本源、助力實體經濟，仍是行業內普遍關注的話題。據此，光大興隴信託有限責任公司總裁閆桂軍接受了《金融時報》記者採訪。他表示，在把握新的經濟發展周期的基礎上，信託公司需發揮自身的制度優勢，積極踐行產融結合，在服務國家重大戰略、供給側結構性改革等實體經濟領域應勇於作為。

《金融時報》記者：當前，我國經濟呈現穩中向好的發展態勢，金融業監管新規也在持續推出，信託公司如何布局，才能適應宏觀經濟發展與監管環境變化的新趨勢？

閆桂軍：金融活，經濟活；金融穩，經濟穩。黨的十九大報告指出，當前我國已進入中國特色社會主義新時代，新時代意味著新征程、新發展和新使命。金融資源的配置，也不單單涉及到自身，而是連接到社會各個經濟單元和經濟主體。因此，在我國經濟進入新的發展周期後，如何落實新的發展要求，是所有金融機構都需要認真思考的問題。

面對行業發展的新情況和監管環境的新變化，要促進金融機構的持續健康發展，本質上還是要練好內功。金融機構的核心競爭力還在於專業化。只有專業化，才能形成開拓市場的核心競爭力，才能清楚地辨明各項業務的核心風險點，才能制定正確的業務發展策略。

因此，對於信託公司來說，就是要根據宏觀經濟態勢和企業發展規模，選擇清晰的公司發展戰略。實際上，我國信託業的發展始終與宏觀經濟密切相關。我們看到，當下，隨著全球經濟增長的適度放緩，我國外部需求也隨之放緩，在這種情況下，信託公司作為一種有效的金融資源配置手段，必須要以盤活存量為主。具體到戰略層面，我認為，信託公司可以制定「三化」戰略，即基金化、證券化、資產管理化。力求在風險管控、盈利模式和經營模式三方面實現創新改變。基金化在於對衝風險，證券化可以盤活存量，資產管理化可進一步發揮信託制度優勢，進而打開業務空間。

《金融時報》記者：十九大報告在金融工作方面明確提出「深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力」，在助力實體經濟發展方面，信託這一金融工具有何獨特優勢？

閆桂軍：實際上，信託是一個以投資為核心、以產融結合為紐帶的跨域經營的混合式金融主體。信託公司真正的優勢也在於：優化存量、激活增量，通過發揮產融結合的功能，促進「金融+產業」的深度融合。

我國信託業自建立發展以來，信託財產主要投向工商企業、基礎設施等實體經濟，能起到聯通實業、貨幣市場、資本市場的橋樑作用。其中，房地產行業便是信託業踐行產融結合的重要業務領域。健康、合理的房地產市場有利於助推國民經濟的穩步、健康發展。房地產是典型的資金密集型產業，信託公司在開展房地產業務方面具有獨特的制度優勢，是其天然的合作夥伴。圍繞國家當前的政策導向和市場導向，信託公司的房地產業務既可以以併購基金形式展開，也可以通過與國內一流的房地產企業合作，以強大的投資資源和產業孵化資源，做產城投相結合的產業地產，更可以重點推動房地產資產證券化業務等。

此外，基礎設施方面的資產配置機會也可以深入挖掘。當前，我國城市基礎設施融資總量依然巨大，「十三五」期間，我國僅交通運輸的總投資將會達15萬億元。大量優質的存量資產正吸引社會資本廣泛進入，信託公司可在高速公路和城市地下基礎設施項目上加大投入，在傳統和創新類的項目上雙重發力，既有利於國計民生，也可進一步打開信託公司做產業金融的市場。

《金融時報》記者：除了房地產、基建等領域，信託還能切入哪些新興產業領域，發揮其「產業+資金」的造血功能？

閆桂軍：信託業一直沒有停下尋找新業務空間、轉型求發展的腳步。伴隨著經濟發展新常態，新業態、新模式不斷湧現，給信託帶來新的發展機遇。消費信託業務可以成為信託公司創新發展的方向。

眾所周知，信託業務過去主要面向的是高凈值財富人群，而隨著經濟逐步進入高質量發展階段，我國消費市場也進入了需求多元發展、規模持續擴大、結構優化升級的發展新階段。信託可抓住全民消費這片市場「藍海」。

比如圍繞大眾消費品，汽車消費市場正快速發展。2017年，我國汽車產銷量均逼近3000萬輛，連續9年居世界第一，汽車消費市場的潛力非常巨大。而買房和買車，對於家庭主體是一個獲得安全感最高的資本性舉措。因此，信託公司除了做大型房地產業務之外，也可切入汽車消費這一細分市場，比如與主流的汽車金融機構合作，選擇全國一線、主流的車企，與其合作做消費信貸。

又如在旅遊、養老和大健康產業領域，信託公司也可通過消費信貸的方式切入。旅遊類的消費信託產品，一方面可以給客戶提供旅遊的權益，同時也將客戶閑置的資金用來理財，為其提供持續穩定的收益。

另外，慈善信託也是信託公司可以持續發力的方向。當下，慈善信託方興未艾，促進慈善信託與家族信託的融合發展，是未來財富管理的方向，有利於防止財富過度集中在少數人手裡，促進普惠金融的發展。

《金融時報》記者：如何看待2018年信託行業的發展趨勢？

閆桂軍：2018年，信託行業可謂機遇與挑戰並存。一方面，全球資本市場在回暖復甦，這來源於實體經濟盈利能力的提升和全球經濟的改善，而與之相稱的是，資本市場的風險也會有所下降，對於金融體系總體調整槓桿非常有利；另一方面，隨著泛資管時代的加速到來，資本市場監管體制的逐步完善，可以預見，無論是信託業內部，還是信託與其他金融行業，競爭都將更加激烈，在此情況下，信託公司需練好內功，明確市場定位，提升自身的專業化經營能力，方能夯實業務根基，穩步向前發展。

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