巴菲特都說了什麼？巴菲特股東大會撈乾貨

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作為當今世界最成功的投資家、超級大富翁，巴菲特有大批的擁躉和追隨者。每年一度的巴菲特股東大會每年吸引著200多個國家超過4萬名參會人匯聚一堂，巴菲特的家鄉奧馬哈這座密蘇里河畔的小城也成為「投資者的麥加」。的確還有什麼事能比跟巴菲特見一面更吸引人的呢？

2017年5月6日，第52屆巴菲特股東大會如期召開，巴菲特依舊精神抖擻，他身穿招牌式的藏青色西裝，戴著紅藍色條子的領帶，黑框眼鏡依舊，雪白的頭髮下面是一雙笑眯眯的眼睛。在過去的52年時間裡，伯克希爾·哈撒韋公司董事會主席巴菲特和副主席查理·芒格聯手締造了全世界最大的投資公司，公司股票的每股賬麵價值從最初的19美元增長至2016年底的172108美元，年均複合增長率達到19%。伯克希爾·哈撒韋公司的巴菲特今日在股東大會上分享其投資智慧。在今年的大會上，巴菲特和伯克希爾副主席芒格一起度過了將近8個小時，共回答了57個問題。

向股神取經，如何取得最大的投資收益，自然成為了討論的焦點。那麼巴菲特和芒格是怎麼回答的呢？

（1）依然崇尚價值投資，投機是不太聰明的做法

當被問到如何在中國回歸合理的投資理念時，巴菲特表示，投機是一個不太聰明的做法，你需要非常多的運氣才能做成這件事。投機投資的可能性是一直都存在的，但是現在看起來，人們會通過投機的行為變得異常的興奮，可能會有遇到更多的這方面的麻煩，會使經濟進入比較困難的境地。伯克希爾會在這樣的困難環境做得比較好，我們不會因為感到恐懼。恐懼是比較嚇人的，2008年開始，3500萬人投入股市的價值蒸發了，而這個價格，三周之後開始了蔓延性的恐慌情緒。

（2）非專業投資者可關注指數基金

眾所周知巴菲特更加傾向於投資指數基金，而不是購買一些個別的股票。這次股東會，就有人請巴菲特先生解釋一下為什麼傾向於投資在指數基金而不是投資在個別股票？

巴菲特回答，現在的問題是，今天如果你不是專業的投資人，我想那個時候你不要很老了還不是專業的投資人。所以如果我老婆已經有了很多的錢，而且還有一些剩餘的錢，我就會推薦她去投資指數基金，對於其他不專業的投資人，我的建議是一樣的。（巴菲特還是一如既往滴幽默呀~）

那麼市場上有沒有巴菲特先生推崇的堅持價值投資的指數型基金呢？正在發行的民生加銀中證港股通指數基金與巴老的這兩點重要投資理念不謀而合。

該基金屬指數基金，其發行機構民生加銀與中證指數公司合作，以中證港股通高股息精選指數為跟蹤標的，並對其進行優化。在股息率排名的基礎上，對股票進行質量因子排序，考察公司盈利持續性和現金流，選取綜合排名前30的股票作為指數樣本股，使成分股行業分布數量及權重都更加均衡，應對風險能力更強，力爭分紅更有持續性。

巴菲特的價值投資理念核心，就是低估值高股息策略。相比內地市場，港股普遍擁有較高的股息率，中證港股通高股息精選指數30隻成分股的股息率更高，股息率均值高達3.63%，中位數約3.09%。wind資訊顯示，疊加股價的上漲，在2005-2016年這12年里，中證港股通高股息精選指數的年化收益率達12%。

從絕對數值來看，截止4月18日，港股市場利差達到5.89%，股票市場收益率明顯大於市場無風險利率水平。從相對數值來看，從整體估值來看港股市場已經被低估，並為投資者提供了較大的安全邊際。恒生國企指數估值處於歷史底部，PB僅0.95倍，PE僅8.6倍，遠低於過去10年的均值。

海外規律表明，經濟降速後的本地財富開始全球化配置。中國經濟進入降速轉型期，伴隨居民財富積累，推動資本出海尋找投資機會。

美國人均GDP超過1.5萬美元後，海外證券投資佔GDP比例從1984年2%到1999年快速提升至27%。以高凈值人群來看，國際經驗顯示海外資產配置比例約24%，中國目前僅5%。中國財富全球化配置的需求日益強烈，最先受益的市場非香港莫屬。

《投資者報》記者通過翻閱Wind資訊「滬港通」主題基金2016年年報中投資組合統計，此類存量基金共有75隻（A/B/C份額合併統計），其中有47隻發布了2016年年報，其他為成立不足一年或新發行。其中，年報顯示有9隻基金港股配置比例為零。4月24日正在發行中的民生加銀中證港股通高股息精選指數基金（A類004532、C類004533）聚焦港股投資，投資標的聚焦較高股息率的港股，為投資者提供投資港股的良機。

普通投資者投資港股受到資金量要求高、評估嚴格等限制，而通過民生加銀中證港股通指數基金僅需100元起就可參與港股通，享受專業的港股投資服務。

作為同業首隻港股通高股息指數基金，民生加銀中證港股通指數以低費率誠意讓利投資者，管理費僅為0.5%/年。民生加銀基金榮獲基金界奧斯卡獎項2016年度金牛基金管理公司。公司在近四年中九獲金牛獎。根據銀河證券數據，截至2016年12月31日，公司權益類基金過去兩年收益率53.32%，排名同類7/73，固收類基金過去三年收益率45.46%，排名同類6/68。

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