日可麾：用魯陽公與韓人相爭援戈揮日的典故。此喻反叛作亂。麾，通「揮」。
愬（sù）武古通：愬，李愬；武，韓公武；古，李道古；通，李文通，四人皆裴度手下大將。
蟠（pán）以螭（chī）：碑上所刻盤繞的龍類飾紋。
湯盤：商湯浴盆，《史記正義》：「商湯沐浴之盤而刻銘為戒」。
明堂基：明堂的基石。
白話譯文
元和天子稟賦神武英姿，可比古來的軒轅、伏羲。他立誓要洗雪歷代聖王的恥辱，坐鎮皇宮接受四夷的貢禮。淮西逆賊為禍五十年，割據一方世代綿延。自恃強大，不去佔山河卻來割據平地；夢想揮戈退日，膽敢反叛作亂。
聖君得到賢相名叫裴度，逆賊暗殺未成，自有神靈衛護。他腰懸相印，統兵上戰場，天子的軍旗在寒風中飄揚。得力的將官有、武、古、通，儀曹外郎任書記隨軍出征；還有那智勇雙全的行軍司馬韓愈，十四萬大軍，龍騰虎躍陷陣衝鋒。攻下了蔡州，擒住叛賊獻俘太廟，功業蓋世皇上加恩無限；天子宣布裴度功勞第一，命令韓愈撰寫讚辭。
韓愈在朝堂拜舞行禮接受詔命說歌功的文章他能夠勝任。從來撰述都推崇大手筆，此事本不屬佐吏的職司；既然自古有當仁不讓的箴言，韓愈欣然領受聖上的旨意。天子聽完這番言辭，頻頻點頭大加讚許。韓公退朝後齋戒沐浴坐於小閣，筆蘸飽墨揮灑淋漓。推敲《堯典》《舜典》的古奧文字，化用《清廟》《生民》的莊嚴筆意。一紙雄文，別具一格，朝拜時鋪展在玉陛丹墀。上表說「臣韓愈冒死呈覽」，歌頌聖君賢相的功業，刻寫在石碑之上。
碑高三丈字大如斗，靈鰲駝負，螭龍盤圍。文句奇特語意深長，世俗難以理解；有人便向皇上進讒，誣衊此文偏私失實。百尺長繩把韓碑拽倒，粗砂大石磨去了字跡。韓公此文浩浩真氣卻無法磨滅，已經深入眾人的肝脾；正象那湯盤孔鼎的銘文，古器雖早就蕩然無存，世間卻永遠流傳著文辭。啊，聖王與賢相的不朽功勛，顯耀人寰輝煌無比。韓公碑文倘不能昭示百代，憲宗的帝業，又怎得與三皇五帝遙相承繼！我甘願抄寫一萬本、吟誦一萬遍，哪怕是我口角流沫，右手磨出繭皮！讓它流傳千秋萬代，好作封禪的祭天玉檢、明堂的萬世基石。
創作背景
這首詩是一則歷史。憲宗元和十二年（817），宰相裴度率兵平定淮西，但首先破蔡州生擒叛者吳元濟的是大將李愬。憲宗命韓愈撰《平淮西碑》時，韓主要是突出了裴度在執行憲宗旨意後的運籌帷幄，引起李愬不滿。愬妻（唐安公主之女）進宮訴說碑文不實，憲宗就命翰林學士段文昌重新撰文勒石，觀點迥然不同。李商隱是完全贊同韓愈觀點的，詩中強烈地表達以對《韓碑》被磨去的憤慨，更熱情地歌頌了這篇碑文。
名家點評
《艇齋詩話》：李義山詩雕鐫，唯《詠平淮西碑》一篇，詩極雄健，不類常日作。如「點竄《堯典》《舜典》字，塗改《清廟》《生民》詩」及「帝得聖相相曰度，賊斫不死神扶持」等語，甚雄健。
《彥周詩話》：李義山詩，字字鍛煉，用事婉約，仍多近體，唯有《韓碑》詩一首是古體。有曰：「塗改《堯典》《舜典》字，點竄《清廟》《生民》詩。」豈立段碑時躁詞耶？
《唐詩鏡》：宏達典雅，其品不在《淮西碑》下。
《唐詩歸》：鍾云：特識（「此事不系」句下）。鍾云：二語是此詩大主意（「點竄《堯典》」二句下）。鍾云：文章定價，說得帝王無權（「公之斯文」二句下）。譚云：比例甚妙（「湯盤孔鼎」二句下）。鍾云：一篇典謨、雅頌大文字，出自纖麗手中，尤為不測。潭云：文章語作詩，畢竟要看來是詩，不是文章。
《詩源辨體》：（義山）七言唯《韓碑》、《安平公》二詩稍類退之，而《韓碑》為工。
《李義山詩集輯評》：朱彝尊曰；題賦《韓碑》，詩定學韓文，神物之善變如此。紀昀：筆筆挺拔，步步頓挫，不肯作一流易語。
《五朝詩善鳴集》：此大手筆也，出之纖濃艷麗之人，令人不測，非唯晚唐，亦初、盛、中有數文字。
《義門讀書記》：可繼《石鼓歌》，字字古茂，句句典雅，頌美之體，諷刺之遺也。
《唐音審體》：詩詠韓碑，即用韓文敘事筆法。然是學韓文，非學韓詩也，識者辨之。
《載酒園詩話又編》：《韓碑》詩亦甚肖韓，彷彿《石鼓歌》氣概，造語更勝之。
《中晚唐詩叩彈集》：義山古詩奇麗，有酷似長吉處，獨此篇直追退之，荊公謂其得老杜藩籬，亦以近體言之耳。
《古歡堂集雜著》：李商隱《韓碑》一首，媲杜凌韓，音聲節奏之妙，令人含咀無盡。每怪義山用事隱僻，而此詩又別闢一境，詩人莫測如此。
《野鴻詩的》：（李商隱）唯《韓碑》一首乃為可取，惜「彼何人哉軒與羲」句，惡劣不堪頌耳。
《消寒詩話》：義山《韓碑》，在其詩中另自一體，直擬退之，殆復過之。
《古詩選·七言詩凡例》：杜七言千古標準，自錢、劉、元、白以來無能步趨者。貞元、元和間，學杜者唯韓文公一人耳……李義山《韓碑》一篇，直追昌黎。
《唐詩觀瀾集》：玉溪詩以纖麗勝，此獨古質，純以氣行，而句奇語重，直欲上步韓碑，乃全集中第一等作。「封狼生貙貙生羆」，句奇。
《唐詩別裁》：晚唐人古詩，穠鮮柔媚，近詩餘矣。即義山七古，亦以辭勝。獨此篇，意則正正堂堂，辭則鷹揚風翙，在爾時如景星慶雲，偶然一見。
《唐詩易簡錄》：七仄句作提筆，倍見峭勁，疊用「相」字，其和轉筋脈在此，其古趣橫生亦在此（「帝得聖相」句下）。
《唐賢清雅集》：義山自負杜詩韓文，此篇即本碑體成詩。漁洋山人謂直追昌黎，愚意有過之無不及也。敘事簡明，極似碑文。一路煙雲繚繞，至此三峰連合，脫卸到作碑著重司馬一層（「行軍司馬」句下）。眾寫得十分鄭重，與後「拽碑倒」相激射點竄，確亦可謂大筆淋漓，句奇語重（「濡染大筆」句下）。大段排宕，至此「一落千丈強」；故意用「長繩」、「粗砂」、「大石」等字，增其氣焰，亦自學韓得來（「長繩百尺」二句下）。仍用總束回應成章法，歸重碑文作結。余嘗言不熟《史記》法，不能作七古大篇。觀此知非臆說，作七古最要緊是氣，最好熟讀千萬遍，自然異人。
《唐賢小三昧集續集》：星心月口，忽變為偉調雄文，才人固不可測。
《網師園唐詩箋》：昌黎出人頭地，正在句奇語重，詠韓詩便似韓筆，才人能事，無所不可。
《七言詩平仄舉隅》：中間頓宕紆迴，於此第五字用平處見之（「帝曰汝度」句下）。第四字變換者二句，皆極力摹仿韓公之撐住也。而前句以二「貙」字相磨戛出之，尚不自覺；後句以「功」字撐出，又以「書」字硬接，則勁勢到二十分矣。此句內五平問以二仄，而其勢較前句之七平者更勁：是豈得以七仄、七平之例泥之乎（「詠神聖功」句下）！
《讀雪山房唐詩序例》：李義山《韓碑》，句奇語重，追步退之。
《選玉溪生詩補說》：淮西之役，晉公以宰相督師，則功罪系焉。韓碑歸美天子，推重晉公，《春秋》法也，況碑文於愬功原未嘗略，前人論之詳矣。義山此摩昌黎酷肖。或雲義山與段文昌之子成式交，故不敢貶段。愚謂詩取蘊藉，極力推重韓碑，則段碑自見，義山原未嘗有諱也。若侈口詆段，豈復成風雅乎！
《玉溪生詩箋注》：今以其賦元和時事，煌煌巨篇，實當弁冕全集，故首登之，無嫌少通其例。
《唐詩三百首》：詠《韓碑》即學韓體，才大者無所不可也。
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