美股災後大反彈，道瓊回漲 567 點

【Technews科技新報】繼美股在黑色星期一重挫超過千點之後，隔日出現強烈反彈，回漲近 567 點。

第一標準金融首席市場經濟學家 Peter Caedillo 表示，如今的市場行為是一個很經典的下探底部的動作，在 900 點範圍內不斷進出，也是一個市場正向下修正的明確指標。

（Source：Google 財經）

KingsView 資產管理經理人 Paul Nolte 也指出，這次大跌並沒有太多的徵兆，原本投資人對股市的信心是來自於基本面，但是槓桿 ETF 越來越盛行之後，就開始泡沫化，並衍伸出如低波動性的異常現象。然而如今，市場正開始修正，已回復正常的買賣。

B. RILEY 首席市場分析師 Art Hogan 強調，市場一直維持在低通膨預期的環境之下，如今投資人將因應通膨高漲的前景而重新評估證券資產，然而也因此讓跌勢不斷加劇。在總體經濟方面，不僅各國基本面良好，美國就業報告也依然強勢，但也引發通膨疑慮，聯準會的加速升息的機率上升，將衝擊信貸市場。

不過準確地來說，此次美股暴跌，並非是經濟疲軟等不利前景，反而是波動性的急劇上升所造成的。近幾年來，越加普遍的波動性資產開始成為華爾街的隱患，金融工程把對股市漲跌的預期轉變成了可以上市銷售的資產類別，但事實證明，這令風險更加的高。而目前波動性市場有將近 80 億美元的規模。

然而在低利率的環境，不少投資人趨之若鶩，部分專家也早已提出警告，並將其與此前引發金融危機的連動債相比擬。因為投資人對於波動性的賭注過於熱絡，且部分投資策略將招致鉅額虧損，尤其是程序交易顯出自我實現的循環，只會令跌勢更雪上加霜，近期股市將會陷入反覆盤整的走勢。但也有樂觀的意見表示，只要市場能將過度投機的投資人清理出場，終歸還是會繼續上揚。

（首圖來源：Flickr/Perpetual TouristCC BY 2.0）

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