2018調味品四大猜想

最新 02-08

消費升級與新零售全面鋪開的元年，居民的消費行為與生活方式都發生了巨大的變化，食品飲料行業受益於消費升級的紅利，變化猶為明顯。

當然，調味品也不例外。

猜想一：複合調味料成調味品新增長引擎

複合調味品較醬油、醋等單一調味品更具專業性，可以滿足更細分的個性化需求，降低烹飪的難度。

當前，隨著食品行業工業化収展及連鎖餐飲如海底撈、外婆家等快速擴張，複合調味料具有更加廣闊的發展空間。目前，複合調味料尚無絕對領先者，行業龍頭正積極布局，如海天在最新產能規劃中提出至2023年，複合調味料（除醬油、調味醬、蚝油、醋的其他調味品）產能從目前的0.7萬噸擴建至40.7萬噸。隨著資本加速湧入，複合調味料或在18年增長提速，成為調味品新增長引擎。

猜想二：B端成食品、調味品戰略入口

受益於消費升級、餐飲崛起及下游集中度提高，B端或將成為食品、調味品下一個重要戰略入口。

B端用戶較C端用戶：

1）能夠更加專業地識別產品質量，更關注產品性價比；

2）對食品、調味品的採購更關注成本；

3）對產品粘性更大，餐飲配方較為固定，一段時間內不會改變，幵且隨著用戶（廚師）的流動，產品的使用習慣會帶到其他地方。

以上特點決定B端對產品的使用上具有粘性，對B端用戶的開發具有易守難攻的特點，前期開發難度高，而一旦攻破加之正常維護，銷量很快就會上來並可穩定。尤其是攻破連鎖餐飲店、便利店具有戰略意義。

2017年中炬高新調味品加速向餐飲滲透，17年餐飲增速約20%；安井食品火鍋料供向連鎖餐飲客戶海底撈、呷哺呷哺；三全食品鮮食2B端業務放量，供向上海猩便利、新一天便利等便利店；大北農飼料由經銷散養戶轉向直銷規模化豬場。這一趨勢將在2018年延續幵更為顯著。

猜想三：調味品龍頭加快併購整合

調味品龍頭併購整合提速，利用現有渠道網路+品牌進行品類擴充：從調味品行業的發展階段與競爭環境角度考慮，目前2000多億空間且集中度較低，競爭格局較為寬鬆，龍頭企業仍處於擴張階段，平台型公司併購整合是行業發展大趨勢，利用現有渠道網路及品牌力進行橫向品類擴充打開市值空間，包括很多小品類如料酒、醋、複合調味品。

2017年1月海天（江蘇）以0.4億元人民幣收購鎮江丹和醋業有限公司70%的股權，丹和醋業2016年前三季度虧損42.7萬，而海天中報披露實現扭虧為盈。預計2018年海天或將在調味品更多領域進行併購整合。