SpaceX打完最貴廣告後，特斯拉宣布近7億美元史上最大季度虧損

在SpaceX成功發射後的第二天，特斯拉宣布了有史以來最大的季度虧損

新智元報道

來源：衛報、CNBC、路透、第一財經

作者：文強、全月、張乾

【新智元導讀】不知道是否有所預謀，如果是的話，馬斯克這個賭注有點大：就在SpaceX成功發射後第二天，特斯拉宣布了有史以來最大的季度虧損。量產嚴重低於預期是特斯拉最大癥結，其中最重要的原因是零部件如電池、座椅等生產受挫，此外弗里蒙特工廠的年產勉強達到10萬輛，而特斯拉燒錢的速度高達8000美元每分鐘，約合48萬美元一個小時，預計今年8月，特斯拉將把現金燒完。Space X的成功發射能扭轉特斯拉困境嗎？

昨天，SpaceX創造了歷史：這家由人稱現實版「鋼鐵俠」的伊隆·馬斯克於2002年創立的太空探索技術公司，成功完成火箭「重型獵鷹」的發射，並將一輛櫻桃紅的特斯拉跑車（Tesla Roadster）送入太空。

就像馬斯克做的很多事情一樣，這件事是一個真正的突破，同時也是超凡的PR。火箭里的那輛特斯拉跑車——裡面穿著宇航服的假人、播放的大衛·鮑伊的歌，除了靚麗的PR照，最大的意義，可能就是成為將在宇宙里漂浮10億年的特斯拉實體廣告。

特斯拉在宇宙中漂浮（虛擬圖）

不知道是否有所預謀——如果是的話，馬斯克的這個賭注實在很大——今天，特斯拉宣布了有史以來最大的季度虧損。

在截至12月31日的三個月里，特斯拉電動車和儲能公司損失了6.7540億美元，相比去年同期虧損1.21億美元。

為了推出下一代電動汽車Model 3、半自動卡車和其他產品，特斯拉一直花費巨資。公司一直在努力跟上Model 3的生產目標，但表示到第一季度末可能每周將建造約2500輛Model 3，計划到今年第二季度達到每周5000輛的目標。

根據上個月公布的初步數據，特斯拉去年交付了101,312輛Model S和Model X SUV，比2016年增加了33％，超過了目標。但是，這個數字在去年7月份投入生產的Model 3上卻大幅下降：特斯拉第四季度僅製造了2,425輛Model 3，並且多次降低生產目標。目前，仍然有30萬人在Model 3的輪候名單上，但還不清楚這些是不是都還會繼續等待。

馬斯克在今天的新聞發布會上表示，生產正在回到正軌。他說：「如果我們可以將跑車送到小行星帶，我們就能解決Model 3的生產問題。」

昨天SpaceX重型獵鷹的成功，也讓特斯拉股價獲得了3.72%的漲幅，創下5日以來最高，收於346.4美元。

如果馬斯克能在未來十年內將特斯拉打造成一家價值6,500億美元的公司，他將獲得558億美元的獎金。與此同時，現年46歲的馬斯克表示，他將在未來10年內無償工作。

特斯拉量產瓶頸：動力電池生產遇阻，Fremont工廠產量能有限

特斯拉的產能瓶頸源於兩個方面，一個是關鍵的零部件，比如動力電池的生產瓶頸，第二個就是工廠產能本身受限。特斯拉現在僅有位於弗里蒙特Fremont的工廠，年產能勉強達到10萬輛。

註：特斯拉弗里蒙特工廠45500 Fremont Boulevard，Fremont, CA 94538

此前，多家媒體披露了特斯拉工廠的自動化程度非常高，廠區內僅有150台自動機器人。近期，有消息稱，在特斯拉的部分生產線上，Model3甚至出現了「手工生產」的現象。換言之，特斯拉的高端生產線還未準備就緒，Model3的大部分組件要靠手工製作、組裝和拼接。特斯拉方面隨後予以否認，認為其「並不準確」。

傳統的汽車製造商，在新車推出之前，要為產能做長久的打算。因為涉及工廠建設、設備安裝調試、產能爬坡等一系列問題，一家工廠一般至少需要3年的時間來準備。

生產爬坡確實是傳統車企一個普遍現象，據了解，絕大多數車企投產一款新車，都需要6個月左右的爬坡時間。在正式投產之前，基本上會有一個小批量試生產的過程，更多的問題都會在這一階段被發現。不過，其生產效率不會低到僅有規劃速度或者正常速度的1／10。從這一點出發，非傳統汽車製造商出身的馬斯克，在生產準備和經驗上與傳統車企相比，可能還是存在短板。

與此同時，為防止因為零部件問題引起嚴重的產能不足，還需進一步與供應商保持密切溝通，提前備貨等事宜。按照這種邏輯，馬斯克在構想Model3的時候，就應該為未來的產能做準備，而不是應該在已經量產的階段，頻頻遭遇產能「地獄」。

從2009年開始，特斯拉就致力於首款豪華電動跑車ModelS的研發，2012年新車正式發布，無論是在性能、續航里程還是產品理念上，特斯拉以及ModelS都非常超前。但是在具體的落地上，僅有天馬行空的想像力和大膽的創新遠遠不夠，對於汽車來說，研發只是產業鏈條上的一個小環節，要如期將產品順利推向市場，需要考慮的是產業資源的整合和調度能力。

根據官方的表述，量產不達預期是因為「一小部分子系統的啟用超過預期時間」。Oppenheimer分析師Colin Rusch會見特斯拉管理層後轉述的解釋是：少數供應商未能及時保證零部件的供應，已經有至少一位供應商被特斯拉fire掉，轉而被內包取代，自產自銷。

路透社一份報告也從側面證實了內包生產消息，特斯拉可能將Model 3的座椅製造由外部供應商供應轉為自行設計製造。特斯拉在這個問題上有「前科」：早在2015年，出於供應商無法按時供應Model X結構複雜的座椅，Musk還抱怨澳大利亞的Futuris集團製造的座椅「坐著不舒服」，特斯拉隨後決定自行設計製造。

此舉也引發了爭議，一位汽車行業的資深人士表示，座椅製造是一個低利潤、勞動密集型的汽車組件，自主研發真的有必要嗎？內部自行研發設計使得特斯拉對許多零部件有著更加深刻的理解，高頻的產品迭代加上整車OTA更新，為全球特斯拉車主帶來了獨一無二的用車體驗。

然而一些從事傳統汽車製造的人士批評，特斯拉過於頻繁的硬體改進流程會導致製造效率的下降，不利於大規模量產。

量產受挫的直接結果就是利潤率低，目前雖然電動車售價遠高於傳統車型，但成本巨大，銷量規模尷尬完全不足以進行有效分攤。

在2017年的法蘭克福車展上，賓士汽車財務副總裁弗蘭克·林登貝格（FrankLindenberg）表示：「初期，電動汽車必須要面臨較低的利潤率。對於部分車型，其利潤率將只有當前內燃機汽車的一半。」

對於特斯拉來說，成本的壓力遠高於傳統車企，後者有更加成熟的生產製造流程，在初期也無需進行大量投入新增產能，部分非關鍵性零部件還可以與傳統車型共享，傳統汽車的利潤又可以持續投入電動車的研發，促使其利用技術進步拉升銷量拉低成本。

福特汽車公司（FN）和大眾汽車公司（VOWG_p.DE）的全球汽車製造商在未來五年累計投資900億美元用於電動汽車研發，奧迪和塔塔汽車公司也加入了這場大戰。

在這種銷售壓力下，2月7日，將被視為馬斯克繼任者的特斯拉全球銷售和服務總裁喬恩·麥克尼爾（Jon McNeill）離職加盟Lyft擔任首席運營官。

此外，核心技術人員離職潮對特斯拉量產困境更是雪上加霜。

據CNBC北京時間1月30日報道，特斯拉公司的一位電池技術負責人Ernest Villanueva已經在2017年離職，這位工程師自2006年以來一直在特斯拉工作，是最近幾個月離開特斯拉的幾位有影響力的工程師之一。電池生產的一些員工告訴CNBC，該公司自去年12月份起正在手工組裝電池，嚴重影響生產效率。

而在本月早些時候，Uber挖走了特斯拉電池組開發高級經理Celina Mikolajcza，她現在正在為Uber工作。另外，Jalopnik報道了Jason Mendez和Will McColl在一月離職，他們分別是製造工程高級總監和設備工程高級經理，都參與了Tesla Model 3的生產製造。

今年八月把現金燒完，「對賭協議」能救特斯拉嗎？

彭博（Bloomberg）去年11月的一組數據顯示，在過去12個月時間裡，特斯拉燒錢的速度高達8000美元每分鐘，約合48萬美元一個小時。照這樣的速度計算，到今年8月6日凌晨2點17分，這家公司就會花光所有的現金。

不過，馬斯克可能不會去考慮這個風險。因為眼下獵鷹重型火箭的成功給特斯拉帶來巨大的PR效應，畢竟，能把一輛跑車送上太空，現在還沒有第二家公司做得到，這讓投資者增強了對馬斯克和他投資的公司的信心。

特斯拉從2003年成立到現在，現金流一直是公司反反覆復出現的問題，致命的是趕上2007年的美國次貸危機，讓特斯拉一度接近崩潰，大量員工離職。雖然2010年IPO，但公司直到2013年才首度盈利。

靠著馬斯克魔性般的能力，他數次把公司從崩潰邊緣拉回來。不過，對於造車而言，充足的現金流非常重要，獲得現金盈利的前提是增加產量，但增產量就要投資建廠，如今，特斯拉又陷入虧損擴大的情況，這個根本性問題不解決，將始終會是懸在馬斯克頭上的一把劍。

馬斯克解決這個問題的方式簡單粗暴：賭。

不久前，他與特斯拉達成股權激勵方案：在十年時間裡，馬斯克要完成12個階段性目標，第一階段目標把特斯拉的市值從現在的590億美元推至1000億美元，隨後每個階段目標的增加值為500億美元，最高目標設定為6500億美元。如果特斯拉未來真的達到最高目標，則馬斯克將可獲得價值約558億美元的認股權。

在這個十年的「對賭協議」里，馬斯克一分錢工資不拿。

方案還將在下個月的股東大會上進行表決。不過，按照馬斯克的個性，他有很大的可能採用對賭的方式。下一個十年，在馬斯克的帶領下，特斯拉依舊會讓人矚目。

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