阿里入局萬達電影，線上線下融合助淘票票決勝在線票務市場？

作者/數娛君

經過了王健林口中「經歷了風波、承受了磨難，萬達集團歷史上最難忘的一年」，2018年伊始，巨頭們便接二連三地向萬達走來。

繼萬達商業上周剛剛引入騰訊、蘇寧、京東和融創的340億「過橋」資金之後，王健林很快也為萬達電影找到了新的戰略投資者——阿里巴巴和國企文投控股。

2月5日，萬達集團與阿里巴巴集團、文投控股股份有限公司在北京簽署戰略投資協議，阿里巴巴、文投控股以每股51.96元收購萬達集團持有的萬達電影（002739.SZ）12.77%的股份。其中阿里巴巴出資46.8億元，持股佔比7.66%，文投控股出資31.2億元，佔比5.11%，兩者也分別成為萬達電影的第二、第三大股東。萬達集團仍為萬達電影控股股東，持有48.09%的股份。

此次增資後，萬達電影的估值約為610.8億元，與其停牌前約611.1億元的市值基本相當。

雖然萬達集團在公告里特意強調，轉讓萬達電影股份主要是為萬達電影引進具有戰略價值的股東，並非單純回籠資金。但加上此前騰訊為首的四大投資者帶來的340億，這418億元的巨額資金將極大緩解萬達的負債狀況。

而對於阿里巴巴來說，不僅可以通過萬達電影完善阿里大文娛在上游製片以及下游院線等方面的布局，可能獲得的好處還有萬達院線這一後盾下，淘票票在票務方面的優先權。

「與萬達電影結成同盟，在中國電影行業形成一個線上線下融合的超級宣發生態圈」，已經成為淘票票未來一段時間的奮鬥目標。

萬達的順勢而為：

強強聯合比單打獨鬥更有優勢

在不少業內人士看來，此次組局可以說是三方利好。

「首先是萬達，萬達電影的股權結構變動不影響控制權，同時也增加了現金流，這個因素看整個萬達集團的近期操作也很明顯；另一個方面，阿里是民營、文投控股的後台是國營，同時入局，盤子看起來也漂亮。」一位證券傳媒分析師向數娛夢工廠分析。

數娛夢工廠了解到，此次合作實際上是由萬達集團牽頭。一位萬達內部人士表示，萬達屬於順勢而為，強強聯合比單打獨鬥更有優勢，同時有國資背景的企業入股從長遠來看有利於萬達電影的發展。

文投控股的入局想必可以給王健林吃下一顆定心丸。這家A股上市公司由北京市國有文化資產監督管理辦公室實際控制，母公司北京市文化投資發展集團則是北京文化產業核心投融資平台。

公開資料顯示，北京市國有文化資產監督管理辦公室於2012年06月18日成立，是北京市政府直屬機構，正局級單位，也是北京市推進全國文化中心建設領導小組產業發展小組第一牽頭單位。

在電影產業方面，文投集團目前已投資耀萊影城、懷柔影視基地、環球影城等項目。去年9月，文投控股更是一連發布三個收購標的，且個個都擁有明星股東：擁有孫儷等明星股東的海潤影視，擁有楊洋、宋茜等知名藝人的悅凱影視（阿里亦有投資），以及寧財神和蘇芒的公司宏宇天潤。

雖然海潤影視的收購目前已被終止，但文投控股的重組計劃仍在繼續，標的公司還剩凱悅影視以及宏宇天潤。

而此次與萬達的合作顯然更加重磅。雙方將陸續在院線加盟、片前廣告、影片投資、影院設備管理運維、線下實景娛樂合作及聯合股權投資等多個方面展開合作，文投控股旗下影院將全部加盟萬達院線，而萬達電影將獨家全權代理文投控股旗下所有影院的映前廣告等。這意味著耀萊影城將很快成為萬達院線的一份子。

入局萬達

阿里影業意在沖頂在線票務市場

如果說萬達電影在這次合作中能獲得的是資金和其他資源支持，那對阿里來說，萬達院線所代表的強大的線下資源，顯然是吸引其入局的重要因素。

一位接近阿里巴巴的行業人士在接受《中國企業家》採訪時表示，和之前騰訊等四家企業入股萬達商業不同，「那一次更像是騰訊在草船借箭」，這一次阿里扮演的角色並非解萬達燃眉之急的「白衣騎士」，入股萬達電影是雙方著眼未來的戰略合作。

一位阿里影業方面的人士也向數娛夢工廠反覆強調，「此次投資是業務戰略投資，投資目的和阿里大文娛業務緊密相關。」另外此次入股預計將會為阿里巴巴的文化娛樂產品和萬達擁有的電影消費場景之間的深度合作打下基礎。

根據阿里巴巴與萬達的協議，雙方將在電影發行、影片投資、在線票務平台、電影廣告、衍生品推廣銷售等方面開展全面合作。

這意味著阿里影業旗下的在線票務平台淘票票，有望獲得更大的發展空間和更快的發展速度，在上游影片投資和下游宣發方面獲得更多的話語權。而這距離貓眼和微影合併只有半年時間。

阿里影業2月1日發布的公告顯示，鑒於旗下業務淘票票的市場競爭態勢，計劃近期投入必要資源，加速拓展並進一步鞏固淘票票的市場領先地位。阿里影業董事長兼CEO樊路遠更明確指出：「2018年是淘票票的全力進攻期，成為行業第一是淘票票的進攻方向，淘票票的目標是成為中國電影行業最大的在線票務平台。」

這樣的野心顯然醞釀已久：2017年票房排名前十的國產電影，淘票票參與出品或聯合發行的電影多達8部，而比達諮詢2017年底發布的最新報告顯示，淘票票的市場份額距離合併後的貓眼微影差距已不到10%。

上個月淘票票總裁李捷在數娛夢工廠舉辦的2018年中國泛娛樂產業高峰論壇上，也特意強調了對未來電影市場發展趨勢的看法，「未來中國電影市場將出現線上和線下的融合，電影本身是線下體驗，所以線上線下可以打通。」

如今看來這一趨勢可能很快變為現實。今日多位傳媒分析師向數娛夢工廠表示，往後萬達主控的影片可能在線上宣發上更多會與淘票票合作，「阿里缺的是線下，發行渠道完善了，對於製片和發行都是好事」。

萬達電影最新的財務數據顯示，2017年其營業收入132億元，其中非票房收入占營業收入39%，佔有全國電影票房14%的市場份額，會員數量突破1億；截止2017年底擁有直營影院516家，4571塊銀幕。

對於兩強爭霸下競爭激烈的在線票務市場來說，萬達院線顯然屬於必爭之地。而其與阿里方面的結盟，或將對線上線下的宣發渠道造成進一步的聚合效應。