SD-WAN初創公司走向幻滅期的低谷

大約一年半以前，軟體定義廣域網（SD-WAN）初創公司紛紛湧現，且當時來看業界的整合還不是很劇烈且也為時過早。但在2017年，思科以6.1億美元收購了Viptela，VMware收購了VeloCloud之後，業界已經開始推測下一家被收購的是哪個公司，收購價格是多少。

Paul V. Weinstein技術集中投資銀行和諮詢公司首席執行官Paul Weinstein表示，初創企業的估值與已有公司的估值完全不同。已經建立的公司具有各種指標，如相當長一段時間的收入數據和用戶，對於成熟的公司來說，這就是公司的價值所在。而對於創業公司則不同，沒有完善的衡量標準。

令人驚訝的是，一家創業公司起步階段的資金量直接關係到創業公司的估值。Paul Weinstein說：「供求關係推動價格上漲，可能最重要的是競爭力，如果這是一個炙手可熱的初創公司，那麼風投公司會與其他風投公司競爭以獲得這筆交易。在沒有太多的參考數據的情況下，只能誇大初創公司的估值在業界發聲。」

當然，投資者的估值也要根據他們獲得的所有信息，如創業者和創業團隊、技術的火熱程度、預測的市場增長以及是否存在市場擾亂者。

從創業公司的角度來看，如果CEO是一名銷售人員，那這種做法會提高公司的價格。如果沒有競爭，可能會認為創業成本很低的錯覺。Paul Weinstein說：「即使你知道這個技術非常好，但是如果你是唯一的投資者，你也會把價格定得很低。」

SD-WAN領域

IHS Markit跟蹤SD-WAN廠商並估算其季度的收入，根據最新的數據顯示，2017年第三季度，Silver Peak和Aryaka成為該領域的新興領導者。根據IHS Markit的數據，2017年第三季度，SD-WAN設備和軟體收入達1.16億美元，同比增長2.8倍。

在思科以6.1億美元收購Viptela交易中，IHS分析師Cliff Grossner表示：「我很驚訝Viptela作為SD-WAN市場的領導者之一，在思科提出收購要求時直接就賣光了。」

時機也是一個重要因素，炒作周期是眾所周知的一個現象，這一周期從新技術在業界大規模宣傳的時候開始。如果新的技術有了成功的案例，炒作就會迅速增長。這個階段在「虛高的期望值」達到高潮，但是這種炒作不可避免的存在「幻滅的低谷」。

Cliff Grossner表示：「當一家公司簽約一家大型服務提供商時，總會有一些炒作。Versa Networks最近宣布贏得KDDI和Zayo集團的訂單，Silver Peak與中國電信達成了合作，並與富士通合作向服務提供商進行銷售，Talari表示正在轉向100％渠道模式，向管理服務提供商和增值經銷商銷售產品。」

Grossner指出，贏得與服務提供商的合同只是這個過程中的第一步，可能需要兩年的時間才能獲得巨額收入。在估值方面，當創業公司開始贏得大客戶的時候，作為收購者不要擔心炒作，而應該關心顧客是否需要這樣的產品。Weinstein表示，想要找到買家的創業公司應該利用炒作周期。

當被問及SD-WAN在炒作周期方面的問題時，Weinstein坦言：「我認為SD-WAN進入了幻滅曲線的低谷期。」

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！